하오마이커지(豪邁科技 002595.SZ) = 타이어 몰드업계의 숨은 강자, 글로벌시장 공세 진입
추천 이유
◇투자제안 3가지 이유
1) 타이어 몰드 업계의 숨은 강자. 중국 국내 시장 및 글로벌 시장 점유율 각각 30%, 10%. 향후 글로벌 시장 점유율 20-30%까지 제고 전망.
2) 국내외 시장 수요 맞춘 생산능력이 중단기 성장의 주요 동력.
수요면에서 볼때 중국 국내 타이어 모듈시장 수요 안정적 증가 예상. 천연고무가격주기 및 타이어업계 이윤주기 고려할 때 2013-2015년 타이어 모듈 업계 황금기 될 것이며 타이어 업계 생산능력 확장으로 수요 만족 및 국내외 시장 성장으로 고정수요(Rigid Demand) 증가 예상. 타이어 업계 '생산량 증가•가격 하락'의 박리단계 진입하더라도 모듈업계 안정적 성장 기대.(모듈은 소모품으로서 교환주기 빠르고 타이어 생산량과도 관계 있기 때문.)
수출 큰 폭 증가하며 중국 기계업계의 글로벌 시장 확대의 모범사례 될 것으로 전망. 품질면에서 철재모듈, 알루미늄 모듈 모두 세계 최고 수준 도달. 가격대비 성능 뛰어나고 납품주기 신뢰도 높아 브리지스톤•미쉐린•굿이어•콘티넨탈AG 등 타이어 생산 거물들로부터 환영 받음. 생산능력면에서는 모듈 생산능력 2010년 4000세트에서 2014년 1만2000세트까지 확대. 제품 기술•품질•가격•고객평가 모두 양호.
3) 중장기적으로 산하 열교환기, 가스설비 등 우량자산에 대한 대주주 자산주입 기대
◇주가상승 견인요소
1) 실적 예상치 초과
2) 대주주 자산주입 혹은 기타 제조업자산 매입
◇전망 및 제안
2014년과 2015년의 주당순이익 동기대비 각각 39.2%, 24.3% 증가한 2.20위안, 2.74위안으로 전망되며 주가수익비율은 각각 21.0x, 16.9x일 것으로 예상.
◇리스크
1. 타이어 수요 급감 및 생산과잉으로 재고 급증할 경우 과다재고처리 가능성 우려
2. 해외 타이어제조기업의 제품구매 감소