전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
글로벌

속보

더보기

"신흥시장 주가 과도하게 빠졌다"…10년래 최대 저평가

기사입력 : 2014년03월20일 19:42

최종수정 : 2014년06월19일 10:23

"신흥국 주식 투자로 포트폴리오 리스크 줄일 수 있어"

[뉴스핌=김성수 기자] 신흥국 주가가 선진국에 비해 과도하게 저평가됐다는 지적이 잇따르고 있다.

18일(현지시각) 미국의 러시아 전문매체인 모스코타임스는 올해 러시아 주식 주가수익배율(P/E)이 4.5를 기록했다고 블룸버그를 인용해 보도했다. 미국 주식보다 70% 이상 할인된 수준이다.

MSCI 신흥시장 주가와 밸류에이션 추이 [출처: 월스트리트데일리]
P/E는 주가가 한 주당 순이익의 몇 배에 거래되는 지를 나타내는 지표다.

미국 주식전문 사이트 인베스토피디아에 따르면 MSCI 이머징마켓 인덱스는 P/E가 11로, MSCI 세계 인덱스보다 40% 할인돼 있다. 두 지수의 격차가 이렇게 크게 벌어진 것은 10년만에 처음이다.

마켓워치는 신흥시장 주가가 저평가된 것은 ▲신흥국 경제성장 둔화 ▲주요 선진국의 경기 회복 ▲연방준비제도(연준)의 양적완화 축소(테이퍼링) 등 세 가지 요인 때문이라고 설명했다.

실제로 미국의 상장중국펀드 중 규모가 가장 큰 아이쉐어즈 차이나 라지캡 상장지수펀드(ETF)는 테이퍼링이 처음 거론됐던 지난해에만 수익률이 11% 하락했다. 2011년 이후로 보면 20%가 넘는 손실이다. 자산 규모가 40억달러인 아이쉐어즈 MSCI 브라질 캡 ETF 수익률은 지난해 30% 하락했고 2011년 이후로는 약 50% 폭락했다.  

다만 마켓워치는 "신흥국 증시는 과도한 손실을 입었다"면서도 "과연 이것이 신흥국 경제 실상과 부합하는지는 의문"이라고 언급했다. 신흥국 경제전망이 단기적으로는 부정적이라도 이 지역의 장기적 성장기회를 놓쳐서는 안 된다는 지적이다.

연준 테이퍼링으로 촉발된 신흥국 통화가치 급락은 지난 1997~1998년 아시아 외환위기와는 성격이 다르다. 주요 아시아 국가들은 외환위기 이후 구조조정를 거치고 외환 보유액을 늘리는 등 경제 펀더멘털을 개선해왔다. 아시아와 남아메리카 국가들은 외환 다변화를 통해 환리스크를 관리하고 있으며 국가 부채도 위기 때보다 양호한 수준을 유지하고 있다.

신흥국 경제가 성장 둔화를 겪고 있지만 잠재성이 있다는 것도 향후 전망을 밝게 만드는 요인이다.

인도는 라구람 라잔 인도 중앙은행 총재 이후 물가 안정을 위해 통화 정책을 긴축적으로 운용하고 있다. 그 결과 투자가 줄어들면서 단기성장을 저해하는 면이 있지만, 장기적으로는 안정적 경제성장을 이끄는 데 중요한 정책이라는 평가다.

한편 전문가들은 신흥국 주식의 매력으로 포트폴리오 리스크 축소를 꼽았다.   

알렉 영 스탠다드앤드푸어스(S&P) 캐피탈 글로벌 주식 전략가는 "미국 자산과 신흥국 자산 비중이 7대 3일 때 포트폴리오 안정성과 수익률을 동시에 취할 수 있다"고 말했다. 이어 삼성이나 차이나모바일 등이 포함된 아이쉐어즈 코어 MSCI 이머징마켓 ETF를 추천했다.

마켓워치는 장기 투자상품으로  '뱅가드 FTSE 이머징마켓 ETF(VWO)'을 꼽았다. 지역별 투자비중은 중국과 대만 등 중화권 33%, 브라질 13%, 인도 10%로 추천했다. 


[뉴스핌 Newspim] 김성수 기자 (sungsoo@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강선우 청문보고서 재송부 요청 [서울=뉴스핌] 박성준 기자 = 이재명 대통령이 22일 국회에 국방부, 국가보훈부, 통일부, 여성가족부에 대한 인사청문 보고서 송부를 재요청했다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 "금주 내에 임명을 마무리하고 신속한 국정 안정을 꾀하기 위해 기한은 오는 24일 목요일로 요청했다"며 이같이 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이재명 대통령이 지난 17일 서울 용산 대통령실에서 레젭 타입 에르도안 튀르키예 대통령과 전화 통화를 하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.17 photo@newspim.com 현행 인사청문회법에 따르면 국회는 임명동의안 등이 제출된 날로부터 20일 이내에 청문 절차를 마무리해야 한다. 만약 국회가 이 기간 내에 청문보고서를 송부하지 않을 경우, 대통령은 그로부터 열흘 이내 범위에서 기한을 정해 국회에 송부를 재요청할 수 있다. 앞서 이 대통령은 논문 표절 논란이 불거진 이진숙 교육부 장관 후보자에 대해서는 지명을 철회했으며, 보좌진 '갑질' 등 의혹이 불거진 강선우 여성가족부 장관 후보자에 대해서는 임명 절차를 이어가기로 했다. 강 후보자와 관련해 야당뿐 아니라 시민사회단체들로부터도 반대 의견이 잇따르고 있다. parksj@newspim.com 2025-07-22 15:52
사진
[단독] '근로감독관법' 입법 초읽기 [세종=뉴스핌] 양가희 기자 = 근로감독관 직무·권한·수사권 행사 기준 등 근로감독 업무 전반에 대해 체계적인 법적 근거를 마련하기 위한 근로감독관법 제정안이 발의될 예정이다.  이재명 대통령은 취임 이후 근로감독관 증원 의지를 꾸준히 밝혀왔다. 이 대통령 대선 공약에는 임기 내 근로감독관을 최대 1만명까지 늘린다는 계획이 담겼다. 전문가들은 현행 근로감독에 대한 법적 근거가 근로기준법 아래 시행령과 훈령 등 단편적인 수준에 불과한 만큼, 증원에 앞서 법체계를 정비해야 한다고 조언한다.  21일 국회에 따르면 박홍배 더불어민주당 의원은 근로감독관법 제정안 발의를 준비 중이다. 이르면 이번주 발의를 마무리하고 국회 설득에 나설 계획이다.  이재명 대통령이 17일 서울 용산 대통령실에서 제4회 수석·보좌관회의를 주재하고 있다. [사진=대통령실] 2025.07.17 photo@newspim.com 제정안은 근로감독의 내용과 감독관의 책임 및 권한 등을 명시하기 위해 마련됐다. 반복 위반 및 중대한 위법행위에 대한 즉각적 수사 착수 기준을 밝히고, 정기·수시·특별감독 유형 구분과 감독결과에 대한 처리기준을 명문화했다. 근로감독행정 정보시스템 및 노동행정포털 구축 등 디지털 행정 기반 마련, 권리구제지원관 도입 등 근로감독 역량 강화를 위한 재정적·행정적 지원 근거도 포함했다. 전문가들은 근로감독관 증원, 근로감독권 지방 이양 등 근로감독 관련 대통령 공약 사항을 이행하기 위해서는 법체계 정비가 먼저 필요하다고 보고 있다.  현행 법체계를 보면 근로감독관에 대한 법적 근거는 근로기준법 아래 시행령인 '근로감독관 규정'이 가장 상위 법령이고, 그 아래 시행규칙인 '근로감독관증 규칙'과 훈령 '근로감독관 집무규정' 등 단편적인 수준에 불과하다. 근로감독 내용과 감독관 권한 등을 구체적으로 밝히는 법적 근거가 부족한 상황이다. 이 대통령은 취임 이후 산업재해 예방을 위한 근로감독관 증원 및 위험 사업장 불시 단속 필요성을 반복 강조해 왔다.  이 대통령는 지난 10일 수석보좌관회의에서 위험 사업장 불시 단속과 이를 위한 근로감독관 대폭 증원 등을 지시한데 이어, 지난 17일에는 "산업안전 업무를 담당할 근로감독관을 300명 정도라도 신속하게 충원해 예방적 차원의 현장 점검을 불시에 상시적으로 해 나가기를 바란다"며 구체적 증원 규모까지 언급했다. 이 대통령이 근로감독관 확대를 추진하는데는 근로감독관 인력 부족이 한계치에 도달했기 때문이다. 노동사건은 급격히 증가하는데 반해, 이를 조사할 인력은 턱없이 부족하기 때문이다. 지난해 기준 임금체불 등 근로기준법 분야를 다루는 근로감독관 수는 2236명으로 지난 2019년 이후 정체 현상이 뚜렷하다.  김근주 한국노동연구원 선임연구위원은 "근로감독관과 더불어 이들이 2~3년마다 순환 근무하는 노동위원회 조사관의 업무가 증폭하고 있어 인원 확충이 요구되는 상황이다. (근로감독) 권한 일부를 지방정부에 이양하는 등의 논의도 있다"며 "이런 부분이 현행 체제로는 가능하지 않아 법체계 정비가 필요하다"고 강조했다.  박 의원은 이번 제정안을 두고 "독자적인 근로감독법을 제정한다면 근로감독이라는 행정권한의 위상이 법적으로 확립될 것"이라며 "노동행정의 실행력이 강화될 뿐 아니라 일선 근로감독관의 전문성 제고와 집행의 일관성 확보에도 기여할 수 있을 것으로 기대한다"고 밝혔다. sheep@newspim.com 2025-07-21 18:05
안다쇼핑
Top으로 이동