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[연초 증시 긴급점검(下)] '1월 효과' 실종…"1분기는 조정기간"

기사입력 : 2014년01월15일 16:35

최종수정 : 2014년01월15일 17:26

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환율·실적부진에 발목…외국인도 외면 '이중고'

[뉴스핌=최영수 이에라 백현지 정경환 서정은 기자] 연초에 주가가 상승하는 이른바 '1월 효과'를 올해는 찾아볼 수가 없다. 환율과 실적부진에 발목 잡힌 증시가 1분기 내내 조정을 받을 것이라는 전망이 우세하다.

지난해 증시를 주도했던 외국인도 한국증시에 대한 매력을 잃고 발을 빼고 있다. 코스닥이 상대적으로 선방하고 있지만, 연초 한국증시에 그늘이 짙은 상황이다.

[뉴스핌 그래픽=송유미 미술 기자]
◆ 증시호전 동력 상실…"기대치 너무 높았다"

증시 전문가들은 현 상황에 대해 우리 증시가 호전될 수 있는 동력이 상실됐다는 판단이다.

윤지호 이트레이드증권 리서치센터장은 "애초에 시장의 기대치가 너무 높았고, 무조건 지수가 상승할 것이라는 논리 자체가 잘못됐다"면서 "현재로서는 상승장을 전망할 수 있는 근거가 없다"고 진단했다.

그는 이어 "미국 등 선진국 경기는 좋은데 우리나라 경기가 안 좋은 것이 문제"라면서 "삼성전자 실적이 나쁜 게 아니라 애초에 실적 기대치가 너무 높았다"고 지적했다.

▲ 지난 2일 한국거래소 증권·파생상품시장 개장식에서 코스피 지수가 지난해 말보다 1.77포인트 상승한 2013.11로 출발하고 있다.
이종우 아이엠투자증권 리서치센터장도 "2000년 이후 연초 랠리가 나타나지 않은 해는 2007년과 2008년을 제외하고는 없었다"면서 "2008년이 워낙 금융위기로 어려웠던 걸 감안했을 때 올해 우리 증시 자체가 만만치 않다는 뜻"이라고 설명했다.

그는 이어 "삼성전자 실적은 지난해 휴대폰부문이 이미 피크를 쳤다는 의견이 많은데다 올해 연간 기준으로 이익이 3조5000억원 감소할 수 있다"며 "이를 현대차나 포스코 등 다른 기업들이 커버할 수 없는 상황"이라고 우려했다.

코스피 지수가 지난해 4분기 2050포인트 돌파를 몇 차례 시도했지만 실패했기 때문에 현재로서 뚫을 힘이 없다는 분석이다.

정용택 KTB투자증권 리서치센터장도 "1월 효과는 논리적인 현상이 아니다"라면서 "연초에 기대감을 주는 발표가 많이 나왔던 게 1월 효과를 부추기는 역할을 했는데, 올해는 정부쪽에서 발표가 나오지 않은 이유도 있다"고 설명했다.

은성민 메리츠종금증권 리서치센터장은 "엔화가 계속 약세로 가면 중소 부품업체들, IT부품이나 자동차 부품들이 직접적인 영향을 받을 수 있다"면서 "고용 불안과 소득 저하로 인해 소비가 둔화될 가능성이 높다"고 우려했다.


◆ 외국인도 관망…"증시 호전 2분기 가봐야"

그렇다면 언제쯤 증시가 다시 호전될 수 있을까. 또한 외국인은 언제쯤 다시 매수에 나설까.

증시 전문가들은 1분기 중에는 조정장세가 지속되고 최소한 2분기는 돼야 할 것으로 진단하고 있다. 또 외국인이 언제쯤 다시 매수세로 돌아설 지 예측하기 어려운 상황이다.

허남권 신영자산운용 자산운용본부장(전무)은 "환율에다 기업의 실적부진이 증시에 영향을 주고 있다"면서 "거래량 부진 속에 외국인이 매도를 지속하고 있는 것도 부담"이라고 진단했다.

그는 이어 "외국인은 원화가 강세로 가면 다시 들어올 것"이라면서 "한국증시가 상대적으로 투자가치가 높아야 하는데, 최근 선진국 증시가 신고가를 찍고 있어 매수하는 기미가 안보이는 것"이라고 분석했다.

윤 센터장도 "한국증시가 매력이 없으니 당연히 외국인이 안 살 수밖에 없을 것"이라면서 "기업의 실적이나 환율이 모두 다 안 좋은 상황"이라고 진단했다.

그는 이어 "우리나라 경상수지가 흑자이나 '불황형 흑자'일 뿐"이라며 "3월에 한은 총재가 바뀌고, 만약 기준금리를 인하한다면 시장에 긍정적으로 작용할 것"이라고 기대했다.

정 센터장도 "환율부분에서 일본 소비세 인상에 대한 이슈가 4월에 있기 때문에 엔화도 절상 쪽으로 돌아설 가능성이 있다"면서 "(3월에)한은 총재 교체가 있으니 기대감이 생길 수 있다"고 제시했다.

은 센터장은 "올해 중국 경기가 얼마나 회복될 수 있느냐가 관건인데, 생각만큼 회복되지 못하고 성장률이 둔화된다면 리스크로 작용할 것"이라고 내다봤다.


[뉴스핌 Newspim] 최영수 이에라 백현지 정경환 서정은 기자 (dream@newspim.com)

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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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