[점검! 글로벌 투자전략] 신흥국은 '선별투자'로 전환

기사입력 : 2013년07월19일 13:09

최종수정 : 2013년07월23일 07:11

일본 증시의 아베노믹스 열풍은 주춤?

[뉴스핌=김동호기자] 하반기 글로벌 주식투자에서 미국 증시가 주목받는 가운데, 일본 증시도 다시 한번 매력을 발휘할지 주목된다. 다만 '아베노믹스' 효과 지속 여부에 대해 물음표가 찍혀 있는 것으로 판단된다.

신흥시장 주식의 경우 여전히 선진국에 비해 성장 전망이 양호하지만 기대를 줄이는 과정이기 때문에 '선별적' 투자 기회를 노리는 자세가 필요해 보인다는 의견이 많다.

◆ 아베노믹스, 약발은 일시적?

올 초부터 지속적인 상승 랠리를 보인 일본 증시에 대한 전망은 다소 엇갈리는 모습이다. '아베노믹스'를 바탕으로 엔화가치 하락과 기업 수출 경쟁력 강화를 앞세운 일본 증시가 매력적이라는 주장이 있는 반면, '아베노믹스'의 부작용이 발목을 잡을 것이란 반론도 만만치 않다.

일단 일본 증시는 올 상반기 40% 가량 급등세를 보이며 아베노믹스 효과를 톡톡히 누렸다. 상반기 말 일시적으로 하락세를 보이기는 했으나, 일본 닛케이지수는 이달 들어 7% 가량 강세를 보이고 있다.

하반기를 시작하는 7월의 분위기는 일단 나쁘지 않은 상황이다. 또한 오는 21일 일본 참의원 선거에서 자민당의 승리가 확실시 되고 있어 아베노믹스는 더욱 탄력을 받을 것이란 관측이다.

이수정 한국투자증권 연구원은 "자민당이 승리할 경우 환율과 주가, 금리 등 금융지표가 재차 개선될 수 있는 모멘텀을 확보할 수 있다"고 예상했다.

그러나 아베노믹스의 부작용을 예상하는 의견도 만만치 않다. 특히 아베노믹스로 인해 일본의 국채금리가 계속 오를 경우 정부의 부채 부담이 확대되고, 국채를 보유하고 있는 금융기업들의 수익성 역시 급격하게 악화될 것이란 지적이다.

일본 가치 투자의 대가로 알려진 사와카미 아쓰토 사와카미투신 회장은 최근 기자간담회를 통해 "아베노믹스에는 좋은 면과 나쁜 면이 모두 존재하는데, 지금은 운이 좋아 좋은 측면이 부각되지만 결국은 나쁜 측면이 나타날 수 밖에 없다"고 말했다.

그는 특히 "(아베노믹스로 인해) 금리가 오르고 국채 가격이 내려가면 많은 산업과 기업이 피해를 보게 된다"고 강조했다.

김유미 한화투자증권 이코노미스트 역시 "최근 지표만을 놓고 보면 일단은 아베노믹스는 약"이라면서도 "국제통화기금(IMF)이 세계 전망을 발표하는 자리에서 위험요인 중 하나를 아베노믹스에 따른 부작용이라고 지적했듯이 관련 우려는 수시로 제기될 것"이라고 예상했다.

◆ 신흥시장, 눈높이 낮춰야...한국 중국 대만 부진 벗을까

선진국 증시 강세와 미국의 양적완화 축소 우려 등으로 올해 지속적인 약세를 보였던 신흥시장 증시에도 기회는 올 것이란 분석이다.

올해 들어 지속적인 자금 유출로 신흥시장을 둘러싼 투자 심리는 급격히 악화됐으나, 이는 과도한 반응이며 신흥시장의 주가는 결국 반등할 것이란 전망이다.

그러나 신흥시장의 투자 수익률이 선진국에 비해 떨어질 것이란 분석도 여전해 신중한 판단이 요구되는 상황이다.

씨티그룹은 이달 초 보고서를 통해 신흥시장에 대한 '비중 확대'를 권하며, 특히 한국과 중국, 대만이 투자에 있어 유망할 것으로 내다봤다.

이 보고서에 따르면 씨티그룹은 ▲투자자 컨센서스가 지나치게 비관적(비중 축소)이며 ▲풍부한 유동성과 ▲경제 '서프라이즈'의 증가 ▲선진국을 앞서고 있는 기업 실적 ▲저렴한 가치평가 수준(밸류에이션) 등을 근거로 신흥국에 대한 투자에 나설 것을 조언했다.

씨티그룹은 특히 미 연준의 유동성 완화 축소에 대한 우려 때문에 신흥시장의 중앙은행들은 지속적으로 풍부한 유동성을 공급할 가능성이 높아 연준 이슈는 큰 부담이 되지 않을 것으로 내다봤다.

그러나 신흥시장에 대한 우려 역시 여전하다. 골드만삭스는 올해 지속되고 있는 신흥시장의 자금 유출과 증시 하락을 지적하며 "신흥시장의 활황은 끝났다"고 최근 선언한 바 있다.

이는 2003년 당시 브릭스의 강한 성장을 예견했던 골드만삭스의 전망이라는 점에서 투자자들에게 상당한 영향을 줄 것으로 예상된다.

골드만삭스의 도미닉 윌슨 선임 이코노미스트는 "경기순환에 따라 (투자의) 기회가 오거나 사라지는 일은 있겠지만, 구조적으로 신흥시장의 자산가치 강세 흐름은 끝난 것 같다"고 진단했다.

그는 또 "향후 10년간 신흥시장의 자산들이 지난 10년 동안의 투자성과를 보여주기는 힘들 것"이라며 "절대적 수익률도 더 낮아질 가능성이 크다"고 덧붙였다.

◆ 지역별 주목 시장: 멕시코, 인도네시아, 케냐, 러시아

잘나가던 증시에서 급정거한 몇몇 올해의 유망 신흥시장이 있다. 조정을 거친 뒤에 다시 매력을 발휘할 수 있을지 지켜볼 필요가 있다.

인도네시아 증시는 올들어 루피아화가 4% 평가절하되는 동안 보합권에 머물렀다. 주가수익비율을 14.1배 수준으로 신흥시장 평균보다 그리 높지 않다. 무엇보다 인도네시아는 큰 인구 규모와 함께 최근 급격한 인프라투자 등이 활기를 띄고 있으며 국가부채도 적어 각광을 받는다. 이 나라 10년물 국채 금리는 5% 수준이다.

지난해부터 꾸준히 사랑을 받아온 멕시코 증시도 최근 충격에서 자유롭지 못하지만, 저력은 살아 있는 것으로 보인다. 국제신용평가사들은 이미 국가신용등급을 상향조정했거나 상향조정에 나설 태세다.

올해 약 7% 하락한 멕시코 증시는 2013년 실적 기대치에 대해 16.7배에 거래되어 다소 높은 평가를 받고 있다. 하지만 멕시코 페소화는 올들어 2%대의 평가절상 속도를 보이고 있다

아프리카 증시에서 정치 안정으로 인해 주목받은 케냐는 올해 신흥국이받은 충격에서 자유롭다. 증시는 올들어 33%나 올랐으며, 지난해 기업순익 대비 14.7배 정도에 거래된다. 케냐 증시는 아직 아프리카 초원을 '달리는 말'이다.

최근 국제유가가 다시 상승하고 있다는 점에서 동유럽의 러시아도 주목할 만하다. 러시아 증시는 올들어 7% 하락했는데, PER가 4.3배에 불과하다.

미국 경제가 회복되는 가운데, 라틴 경제 중에서 미국과 자유무역협정을 맺은 나라 중 콜롬비아가 최근 정치적 안정을 찾고 있다. 연기금이 형성되면서 증시를 받치는 힘이 될 수 있는 호재가 있고, 또 태평양동맹에 참여하면서 역내 시장의 기회도 열려 있다.

다만 콜롬비아 증시는 올들어 무려 18%나 하락했는데도 PER가 15배에 가까워 브라질 증시의 10배에 비해 고평가된 점이 단점이다.

[뉴스핌 Newspim] 김동호 기자 (herra79@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35