[뉴스핌=이강혁 김양섭 노경은 기자] 한국경제연구원 등 재계 산하의 민간연구소들은 21일 '버냉키발 금융쇼크'에 대해 "과도한 우려"라는 진단을 내놨다. 오래갈 쇼크가 아닌데 시장이 과도하게 반응하고 있다는 게 중론이다.
다만, 이들은 한결같이 "기업의 대응 전략은 필요하다"고 의견을 나타냈다. 실물경제에 타격이 있을 수 있는만큼 환위험 관리나 금리상승 등 자금조달의 단기적 변동성에 대비해야 한다는 것이다.
특히 재무구조가 취약한 기업들의 경우 자금난이 더욱 가중될 가능성이 높다는 점에서 시장에 지속적인 신뢰감을 유지하고 현금을 확보할 수 있는 전략이 필요하다고 조언했다.
산업계도 이런 맥락에서 상황을 예의주시하며 위험대비책 마련에 분주한 모습이다.
◆한경연 "기업들, 환 변동성 노출 막아야"
한국경제연구원은 이번 파장이 단기적이며 큰 혼란으로 이어지지는 않을 것으로 전망했다.
김창배 한국경제연구원 박사는 "언젠가 출구전략을 실시하면 채권값이 하락할 것으로 판단해서 포트폴리오 조정에 나선 것으로 보이나 이번 발언이 주는 파장은 단기적이며, 크지 않을 것"이라고 내다봤다.
그는 오히려 벤 버냉키 연방준비제도 의장의 출구전략 발언이 미국의 경기회복을 전제로 하기 때문에 우리에게는 기회가 될 수 있다는 견해를 나타냈다.
김 박사는 "버냉키가 미국의 실업률 6.5%를 금리인상의 조건으로 제시했는데 이는 미국경제가 그만큼 펀더멘털이 강하고 탄탄해진다는 것을 의미한다"면서 "긍정적 측면이 출구전략이라는 부정적 면을 상쇄할 것" 이라고 말했다.
그러면서도 그는 급격한 자금 유출로 금융시장 쇼크가 지속될 경우에는 기업들의 대응전략이 필요하다고 조언했다.
실물경제가 타격을 받을 수 있는만큼 기업의 채권발행 등 자금조달 창구가 어려워질 수 있다는 분석에서다.
김 박사는 "출구전략으로 금리 상승 및 채권값 하락 등 단기적 변동성이 커질 수 있다"며 "기업은 일시적 환율의 변동성에 노출되지 않도록 하는 적절한 조치를 마련해야 할 것"이라고 강조했다.
◆삼성연, "시장 과민반응..기업, 긍정적 시그널 줘라"
삼성경제연구소도 "금융시장이 과민반응을 하고 있다"며 "패닉 현상이 오래가지는 않을 것"이라고 전망했다. 그러면서 기업들에게는 시장에 신뢰를 주는 신호를 지속적으로 보여줘야 한다고 조언했다.
황인성 삼성경제연구소 글로벌연구실장(상무)는 "당장 축소하겠다고 하면 시장의 충격이 이해가 되는데 당장 하겠다는 것도 아니고 어차피 시장도 어느정도 예상했던 일인데 반응이 다소 지나치다"고 말했다. 그는 다만 "타임테이블을 이렇게 만들지에 대해서는 시장의 예상과는 달랐던 것 같다"고 덧붙였다.
그러면서 그는 오히려 긍정적인 측면도 있다고 내다봤다. 황 실장은 "유동성 자체가 줄어드는건 배드(bad) 뉴스지만 금융시장의 경우 불확실성이 더 안좋은건데 그런게 해소된 부분은 긍정적"이라고 설명했다.
이어 "출구전략은 미국이 자국 경제에 대한 확신이 어느정도 반영됐다는 것이라서 그런 측면에서 보면 긍정적"이라고 강조했다.
황 실장은 또, 이번 쇼크가 오래 가지는 않을 것으로 내다봤다. 그는 "과민반응인 만큼 이번 충격은 단기 에 그칠 것으로 본다"고 말했다. 다만 기업들은 차분한 대응속에 현금을 확보하는 전략 이 필요하다고 조언했다.
황 실장은 "기업들 입장에서는 앞으로 금리가 상승되는 부분도 있으니 어느정도 현금확보 전략이 필요할 것으로 보인다"며 "당장 실물경제에 미치는 영향은 제한적이지만 장기적으로 기업 활동이 위축될 가능성도 배제하긴 어렵다"고 말했다.
이어 "가능성이 낮은 시나리오긴 하지만 단기 충격이 사라진 뒤 일본의 아베노믹스 강화 현상이 나타나게 된다면 한국경제 입장에서는 다소 우려스러운 부분"이라고 예상했다.
김은환 삼성경제연구소 산업전략2실장(상무)은 기업들이 견딜만한 힘을 가지고 있다는 것을 시장에 지속적으로 보여주는 것이 바람직하다는 의견을 나타냈다.
그는 "출구전략이 돌발변수는 아니고 예상보다 빨리 나온 것"이라며 "불안요인이 먼저 나오게 된 것이 오히려 긍정적인 면"이라고 말했다. 그러면서 "지금 외국인 자금이 빠져나가는건 기업들 입장에서는 불가항력"이라며 "기업들은 하던 부분을 꾸준히 지켜나가면서 문제가 없다는 시그널을 지속적으로 시장에 보여주는게 중요하다"고 조언했다.
◆LG연, "금융시장 위험 불가피..대미수출 증가는 긍정적"
LG경제연구원은 실물경제 측면에서 우려할만한 상황은 아니라고 내다봤다.
조영무 LG경제연구원 책임연구원은 "글로벌 금융시장에서 흐름이 나타나고 있기 때문에 변동성 확대는 불가피하다"면서도 "다만 실물경제 측면에서 과연 우려할 상황은 아니다"라고 견해를 밝혔다.
조 연구원은 "미국이 양적완화 규모를 줄인다고 밝힌 것은 어려웠던 미국경제가 살아나는 것에 대한 자신감을 드러낸 것"이라고 덧붙였다.
세계경제가 지지부진한 유럽경제나 불확실한 일본경제보다는 미국이나 중국경제 중요도가 높아지고 있고, 그 중 하나인 미국경제가 개선되고 있는 것은 우리 경제에 좋은 영향 미칠 가능성이 높아지는 걸 의미한다는 게 그의 설명이다.
또한 그는 "원달러 환율의 상승으로 수출 경쟁력도 높아질 것으로 기대된다"며 "환율 상승은 수출기업의 가격 경쟁력을 높일 것"이라고 기대했다. 다만 조 연구원은 외국인 자금이탈 등의 흐름을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다고 조언했다.
그는 "국내 채권시장에 외국인 자금이 많이 유입돼있는만큼, 기업은 이머징 시장에서의 자금유출 흐름을 살펴보면서 유동성을 확보하는 전략이 필요하다"고 강조했다.
◆산업계, 업종 따라 부정적 영향..예의주시하며 위험대비
한편 산업계도 이같은 맥락에서 상황을 예의주시하며 위험대비에 우려를 높이고 있다. 업종에 따라 부정적인 영향이 미칠 수 있다는 불안감도 드러내고 있다.
중공업 관련업계 관계자는 "자금사정이 악화될 수 있다는 우려에 대해서는 대체로 수긍한다"며 "특히 환율 변화에 민감한 업종이나 재무구조가 좋지 않은 기업의 경우는 상황이 녹록치 않을 것"이라고 예상했다.
그러면서 그는 "단기적으로 수출에 이익이 나느냐 적자가 나느냐의 문제보다는 외국인 자금이 급격히 빠지는게 지금으로는 우려스러운 부분"이라며 "이미 예측해서 움직이던 부분들이 있어 아직 우려가 크지는 않지만 위험에 대비하기 위해 상황을 예의주시하고 있다"고 전했다.
식음료업계도 부정적인 영향을 예상했다. 환율 변수에 따라 원재료 수입비용 증가와 외화관련 손실 증가가 예상된다는 것이다. 특히 곡물, 밀, 대두, 옥수수 등 곡물가격 인상 요인은 피하기 어려울 것으로 내다봤다.
업계 관계자는 "기존보다 원가가 높아지면 기업이 제품 제작에 투입하는 부담은 더 커질 수밖에 없는 상황"이라면서 "원자재를 수입, 가공해 수출하는 기업이나 내수기업은 상대적으로 이익이 상쇄되거나 줄어들 가능성이 있다"고 말했다.
[뉴스핌 Newspim] 이강혁 김양섭 노경은 기자 (ikh@newspim.com)
