동양종금증권 리서치센터(센터장 서명석)의 채권시장전망입니다.
▶ 외국인 매수 반전
월말 약세에 대한 부담이 있지만 선물 110선 등 주요 레벨에서 저가매수세 유입. 외국인 선물매수 반전 등으로 강보합세 지속되는 장세. WGBI 연내 편입 불가능할 것이란 소식이 있었지만 영향력 없어. 일부 파워 발행설과 함께 중국 증시 급락에 따른 채권 매수세 강화로 강세. 오랜만에 외국인 현선물 매수로 큰 폭 강세.
▶ 반기말 장세 반전 가능성 열어 놔
반기말 자금 우려와 지표 등의 변수가 있지만 매도세 진정되고 있어. 국내 수급 충격 요인 이후 미 장기국채 금리는 다시 2%대에 진입하면서 글로벌 채권 강세. 유동성 충격으로 이어지지 않는다면 대외금리 하락 압력에 따라 국고채도 강세 압력 점증될 것임. 대외금리 대비 국고채 금리 하락 둔화된 것은 중국 요인도 컸었는데, 중국의 경기둔화 우려로 이러한 변수의 영향력도 약화된 측면이 있음.
기준금리 인상 우려 속에 단기금리 상승, 장기물 선호되는 양상. 반기말 펀드 환매 등으로 수급 여력 높아져. 커브 플래트닝 가속화는 수급 여력상 피봇팅 관점보다는 불리쉬 플래트닝 가능성도 열어놓아야 하는 상황. 반기말 전후로 수급 구조의 변화가 뚜렷하게 나타날 가능성이 높으므로 기술적 등락에도 불구 장세 반전의 가능성을 높게 보고 있음.
장기물 위주 대응에서 외국인 매수 귀환 등을 고려해 3년 내외 구간까지 관심이 높아질 것으로 보여. 다만 대외 여건 변동성 커질 우려가 있어 매매공방도 활발해 질 수 있어 일정 레벨에서는 수급 동력 확인해 가는 대응이 효과적일 듯. 선물은 상단 110.45 분기점으로 국고3년 금리는 3.85% 수준에서 매매 강도 확인해 가야 함.
▶ 주요 여건 및 일정
• 5월 자본수지, 은행 차입상환으로 119.6억$ 순유출 - 한은
• 미국채 금리 증시와 소비자신뢰지수 급락으로 하락
• 5월 산업활동동향
• 2010년 5월중 기업의 직접금융 조달실적 분석
• 6월 시카고 구매자협회: 59(e) / 59.7
[동양종금증권 이재형 애널리스트]
▶ 외국인 매수 반전
월말 약세에 대한 부담이 있지만 선물 110선 등 주요 레벨에서 저가매수세 유입. 외국인 선물매수 반전 등으로 강보합세 지속되는 장세. WGBI 연내 편입 불가능할 것이란 소식이 있었지만 영향력 없어. 일부 파워 발행설과 함께 중국 증시 급락에 따른 채권 매수세 강화로 강세. 오랜만에 외국인 현선물 매수로 큰 폭 강세.
▶ 반기말 장세 반전 가능성 열어 놔
반기말 자금 우려와 지표 등의 변수가 있지만 매도세 진정되고 있어. 국내 수급 충격 요인 이후 미 장기국채 금리는 다시 2%대에 진입하면서 글로벌 채권 강세. 유동성 충격으로 이어지지 않는다면 대외금리 하락 압력에 따라 국고채도 강세 압력 점증될 것임. 대외금리 대비 국고채 금리 하락 둔화된 것은 중국 요인도 컸었는데, 중국의 경기둔화 우려로 이러한 변수의 영향력도 약화된 측면이 있음.
기준금리 인상 우려 속에 단기금리 상승, 장기물 선호되는 양상. 반기말 펀드 환매 등으로 수급 여력 높아져. 커브 플래트닝 가속화는 수급 여력상 피봇팅 관점보다는 불리쉬 플래트닝 가능성도 열어놓아야 하는 상황. 반기말 전후로 수급 구조의 변화가 뚜렷하게 나타날 가능성이 높으므로 기술적 등락에도 불구 장세 반전의 가능성을 높게 보고 있음.
장기물 위주 대응에서 외국인 매수 귀환 등을 고려해 3년 내외 구간까지 관심이 높아질 것으로 보여. 다만 대외 여건 변동성 커질 우려가 있어 매매공방도 활발해 질 수 있어 일정 레벨에서는 수급 동력 확인해 가는 대응이 효과적일 듯. 선물은 상단 110.45 분기점으로 국고3년 금리는 3.85% 수준에서 매매 강도 확인해 가야 함.
▶ 주요 여건 및 일정
• 5월 자본수지, 은행 차입상환으로 119.6억$ 순유출 - 한은
• 미국채 금리 증시와 소비자신뢰지수 급락으로 하락
• 5월 산업활동동향
• 2010년 5월중 기업의 직접금융 조달실적 분석
• 6월 시카고 구매자협회: 59(e) / 59.7
[동양종금증권 이재형 애널리스트]