NH투자증권 강승민 애널리스트는 17일 시멘트업종과 관련, “2010년 시멘트업계는 시멘트 수요 증가와 연간 평균시멘트가격 상승으로 의미있는 실적 개선이 기대된다”며 “2010년에 나타날 수 있는 돌발 악재 가능성이 낮아 현 시점에서 투자가 유망하다”고 전망했다.
다음은 보고서 요약.
■ 2010년 시멘트사 이익의 Key Factor : 1)시멘트 수요, 2)유연탄 가격, 3)시멘트 가격
-2009년은 시멘트 수요 감소에도 불구하고 2분기 중반부터 시멘트 가격 인상과 유연탄 가격 하락으로 시멘트사 이익 개선이 나타남. 2010년에는 시멘트 수요 증가와 함께 평균 시멘트 가격 상승으로 시멘트사의 의미있는 이익 증가를 기대.
■ 2010년 시멘트 수요 증가, 유연탄 가격 상승, 평균 시멘트 가격 상승
-2010년 시멘트 수요는 공공부문 수요가 2009년과 비슷한 수준을 유지하면서 민간부문 수요가 개선되어 2009년 대비 7.0% 증가할 전망. 2)유연탄 가격은 2009년 대비 18.8% 상승할 전망이지만, 환율 하락과 2010년 계약기간이 2010년 4월 ~ 2011년 3월로 이연되는 점을 감안하면 2010년 제조원가 상승은 1.5%에 그칠 전망. 3)2010년 시멘트 가격은 2009년 하반기와 같은 67,500원을 유지하지만 2010년 연간 평균 시멘트 가격은 2009년 대비 6.5% 상승할 전망.
■ 2010년 시멘트 업황 개선이 기대되어 현시점에서 투자가 유망
-2010년은 시멘트사의 이익이 업황 개선에 따라 의미있는 규모로 확대되는 시기로 판단. 유연탄 가격과 환율 급등, 시멘트사간 경쟁 심화 등의 변수가 나타날 가능성이 적고 이익의 가시성이 높아 현 시점에서 시멘트업종에 대한 투자가 유망하다고 판단. 업황 개선에 따른 이익 증가폭이 큰 성신양회를 Top-Pick으로 하고, 자산가치와 안정적 재무구조가 돋보이는 아세아시멘트를 유망종목으로 한일시멘트를 관심종목으로 선정.
다음은 보고서 요약.
■ 2010년 시멘트사 이익의 Key Factor : 1)시멘트 수요, 2)유연탄 가격, 3)시멘트 가격
-2009년은 시멘트 수요 감소에도 불구하고 2분기 중반부터 시멘트 가격 인상과 유연탄 가격 하락으로 시멘트사 이익 개선이 나타남. 2010년에는 시멘트 수요 증가와 함께 평균 시멘트 가격 상승으로 시멘트사의 의미있는 이익 증가를 기대.
■ 2010년 시멘트 수요 증가, 유연탄 가격 상승, 평균 시멘트 가격 상승
-2010년 시멘트 수요는 공공부문 수요가 2009년과 비슷한 수준을 유지하면서 민간부문 수요가 개선되어 2009년 대비 7.0% 증가할 전망. 2)유연탄 가격은 2009년 대비 18.8% 상승할 전망이지만, 환율 하락과 2010년 계약기간이 2010년 4월 ~ 2011년 3월로 이연되는 점을 감안하면 2010년 제조원가 상승은 1.5%에 그칠 전망. 3)2010년 시멘트 가격은 2009년 하반기와 같은 67,500원을 유지하지만 2010년 연간 평균 시멘트 가격은 2009년 대비 6.5% 상승할 전망.
■ 2010년 시멘트 업황 개선이 기대되어 현시점에서 투자가 유망
-2010년은 시멘트사의 이익이 업황 개선에 따라 의미있는 규모로 확대되는 시기로 판단. 유연탄 가격과 환율 급등, 시멘트사간 경쟁 심화 등의 변수가 나타날 가능성이 적고 이익의 가시성이 높아 현 시점에서 시멘트업종에 대한 투자가 유망하다고 판단. 업황 개선에 따른 이익 증가폭이 큰 성신양회를 Top-Pick으로 하고, 자산가치와 안정적 재무구조가 돋보이는 아세아시멘트를 유망종목으로 한일시멘트를 관심종목으로 선정.