추수감사절로 짧은 주간 거래일정을 맞이한 미국 국채시장에서는 이번 주에도 시장의 신용 경색 우려와 연준의 여전히 강경한 태도 사이의 대립 사이의 긴장이 지속될 것으로 보인다고 월스트리트저널(WSJ)이 19일 지적했다.
지난 주에는 금융기관들의 신용 경색 및 서브프라임 우려로 인해 10년물 재무증권 수익률이 2005년 9월 13일 이후 최저치인 4.150%까지 하락했다.
일단 이번 주에는 연준의 의사록 공표와 함께 새로운 경제전망이 제출됨에 따라 시장의 관심이 이동할 가능성이 있다.
연준은 지난 달 금리인하 시 제출한 성명서에서 성장 및 인플레 위험이 거의 균형을 이루고 있다고 지적, 추가 금리인하는 당분간 없을 것임을 시사한 바 있다.
그러나 금융시장의 우려가 지속되면서 투자자들은 안전한 국채시장으로 몰려들었으며, 여전히 12월 연준의 추가 금리인하를 거의 확신하고 있는 중이다.
윌리엄 오도넬(William O'Donnell) UBS 금리전략가는 "투자자들이 여전히 신용 위기와 경기 둔화 위험이 강화되고 있다고 느끼고 있으며, 향후 전망에 먹구름이 잔뜩 끼어 날이 개일 조짐을 전혀 발견하지 못하고 있다"고 지적했다.
이 같은 조건에서는 연준의 의사록이나 새로운 경제전망이 시장에 큰 충격을 주기는 쉽지 않다는 지적이 나오고 있다.
채권 전문가들은 연준이 성장 위험과 물가 불안을 거의 같은 무게를 두고 보고 있다는 사실을 확인하더라도 "시장은 이를 제대로 수용하지 않으면서 여전히 금리 완화 모드에 있다고 생각할 것"이라고 입을 모으는 중이다.
시장의 이 같은 태도는 채권 수익률 곡선에서 분명하게 드러나는 중이다. 2년 및 10년 금리 스프레드는 82.5bp까지 확대되면서 지난 9월 연준의 50bp 금리인하 직전 수준의 두 배까지 확대된 상태다.
이 같은 수익률곡선 기울기가 급격화는 추가 금리인하를 기대하면서 동시에 이를 통한 인플레이션 위험이 장기채권의 가치를 잠식할 것이라고 동시에 판단하는 경우에 발생하곤 한다고 WSJ는 지적했다.
다만 일단 이번 주에는 수요일 거래가 오후 2시에 일찍 끝나고 목요일 하루 쉰 다음 금요일에도 다시 조기 거래가 종료되기 때문에 채권시장 참가자들은 긴장을 늦추고 쉬어갈 수 있는 기회를 가질 것으로 보인다.
지난 주에는 금융기관들의 신용 경색 및 서브프라임 우려로 인해 10년물 재무증권 수익률이 2005년 9월 13일 이후 최저치인 4.150%까지 하락했다.
일단 이번 주에는 연준의 의사록 공표와 함께 새로운 경제전망이 제출됨에 따라 시장의 관심이 이동할 가능성이 있다.
연준은 지난 달 금리인하 시 제출한 성명서에서 성장 및 인플레 위험이 거의 균형을 이루고 있다고 지적, 추가 금리인하는 당분간 없을 것임을 시사한 바 있다.
그러나 금융시장의 우려가 지속되면서 투자자들은 안전한 국채시장으로 몰려들었으며, 여전히 12월 연준의 추가 금리인하를 거의 확신하고 있는 중이다.
윌리엄 오도넬(William O'Donnell) UBS 금리전략가는 "투자자들이 여전히 신용 위기와 경기 둔화 위험이 강화되고 있다고 느끼고 있으며, 향후 전망에 먹구름이 잔뜩 끼어 날이 개일 조짐을 전혀 발견하지 못하고 있다"고 지적했다.
이 같은 조건에서는 연준의 의사록이나 새로운 경제전망이 시장에 큰 충격을 주기는 쉽지 않다는 지적이 나오고 있다.
채권 전문가들은 연준이 성장 위험과 물가 불안을 거의 같은 무게를 두고 보고 있다는 사실을 확인하더라도 "시장은 이를 제대로 수용하지 않으면서 여전히 금리 완화 모드에 있다고 생각할 것"이라고 입을 모으는 중이다.
시장의 이 같은 태도는 채권 수익률 곡선에서 분명하게 드러나는 중이다. 2년 및 10년 금리 스프레드는 82.5bp까지 확대되면서 지난 9월 연준의 50bp 금리인하 직전 수준의 두 배까지 확대된 상태다.
이 같은 수익률곡선 기울기가 급격화는 추가 금리인하를 기대하면서 동시에 이를 통한 인플레이션 위험이 장기채권의 가치를 잠식할 것이라고 동시에 판단하는 경우에 발생하곤 한다고 WSJ는 지적했다.
다만 일단 이번 주에는 수요일 거래가 오후 2시에 일찍 끝나고 목요일 하루 쉰 다음 금요일에도 다시 조기 거래가 종료되기 때문에 채권시장 참가자들은 긴장을 늦추고 쉬어갈 수 있는 기회를 가질 것으로 보인다.