현대증권 황승택 애널리스트는 25일 NHN과 관련, "올 2/4분기 실적은 계절적 비수기에 따른 게임포털 매출 감소폭의 증가와 배너광고 및 ECommerce 매출 증가폭의 감소로 예상을 소폭 하회할 것으로 예상된다"며 "그러나 오는 3/4분기에는 검색광고의 본격적인 재성장으로 양호한 성장세를 회복할 수 있을 것으로 기대한다"고 전망했다.
다음은 리포트 요약이다.
최근 NHN의 주가는 2분기 실적 악화에 대한 우려로 1개월간 시장대비 -7% 의 상대수익률을 기록하였음. 실제로 실적은 매출은 전분기대비 5%내외, 영업이익은 2~3% 내외 증가로 당사 예상을 소폭 하회할 것으로 예상되나, 시장에서 우려
하고 있는 정도는 아닌 것으로 판단됨.
매출이 예상보다 적은 이유는 2분기 계절적 비수기에 따른 게임포털 매출 감소폭이 예상을 상회할 것으로 보이고, 배너광고 및 ECommerce의 매출 증가폭 역시 예상을 소폭 하회할 것으로 보이기 때문임. 비용부분에 있어서도 예상되었던 마케팅비용 증가외에도 예상을 상회하는 인원증가로 인한 인건비 증가폭이 클 것으로 예상됨. 그러나, 매출과 비용 모두 단기적인 요인에 의한 것으로 장기적인 성장성에는 문제가 없는 것으로 파악됨.
3분기는 검색광고의 본격적인 재성장으로 양호한 성장세를 회복할 수 있을 것으로 기대됨. 이는 지난 1분기 시작된 파워링크 영역의 자체 CPC(Cost Per Click) 검색광고가 2분기 학습기간을 거치면서 3분기부터 본격적인 매출이 가시화될 수
있을 것으로 예상되기 때문임. 게임포털 역시 최근 퍼블리싱 강화전략의 일환으로 PC방 인프라를 확대하고 있고 3분기 계절적인 효과까지 기대되어 양호한 성장이 예상됨.
1. 충분한 주가조정, 2. 실적시즌을 앞두고 둔화된 실적이 가시화 된다는 점에서 추가적인 주가하락요인은 없을 것으로 보임. 또한 3분기 양호한 실적이 기대된다는 점을 감안하면, 주가수준 및 매수시점 측면에서 최적의 매수기회로 판단됨.
적극적인 매수전략이 바람직해 보임.
다음은 리포트 요약이다.
최근 NHN의 주가는 2분기 실적 악화에 대한 우려로 1개월간 시장대비 -7% 의 상대수익률을 기록하였음. 실제로 실적은 매출은 전분기대비 5%내외, 영업이익은 2~3% 내외 증가로 당사 예상을 소폭 하회할 것으로 예상되나, 시장에서 우려
하고 있는 정도는 아닌 것으로 판단됨.
매출이 예상보다 적은 이유는 2분기 계절적 비수기에 따른 게임포털 매출 감소폭이 예상을 상회할 것으로 보이고, 배너광고 및 ECommerce의 매출 증가폭 역시 예상을 소폭 하회할 것으로 보이기 때문임. 비용부분에 있어서도 예상되었던 마케팅비용 증가외에도 예상을 상회하는 인원증가로 인한 인건비 증가폭이 클 것으로 예상됨. 그러나, 매출과 비용 모두 단기적인 요인에 의한 것으로 장기적인 성장성에는 문제가 없는 것으로 파악됨.
3분기는 검색광고의 본격적인 재성장으로 양호한 성장세를 회복할 수 있을 것으로 기대됨. 이는 지난 1분기 시작된 파워링크 영역의 자체 CPC(Cost Per Click) 검색광고가 2분기 학습기간을 거치면서 3분기부터 본격적인 매출이 가시화될 수
있을 것으로 예상되기 때문임. 게임포털 역시 최근 퍼블리싱 강화전략의 일환으로 PC방 인프라를 확대하고 있고 3분기 계절적인 효과까지 기대되어 양호한 성장이 예상됨.
1. 충분한 주가조정, 2. 실적시즌을 앞두고 둔화된 실적이 가시화 된다는 점에서 추가적인 주가하락요인은 없을 것으로 보임. 또한 3분기 양호한 실적이 기대된다는 점을 감안하면, 주가수준 및 매수시점 측면에서 최적의 매수기회로 판단됨.
적극적인 매수전략이 바람직해 보임.