[리포트 브리핑]넷마블, '부진한 상반기 신작 성과, 부족한 하반기 신작 라인' 목표가 55,000원 - 유진투자증권

기사입력 : 2026년08월06일 09:50

최종수정 : 2026년08월06일 09:50

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 유진투자증권에서 06일 넷마블(251270)에 대해 '부진한 상반기 신작 성과, 부족한 하반기 신작 라인'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 55,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 44.9%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ 넷마블 리포트 주요내용
유진투자증권에서 넷마블(251270)에 대해 '2분기 매출액 7,492억원(+15.0%qoq, +4.4%yoy), 영업이익 801억원(+50.8%qoq, -20.8%yoy)을 기록. 매출액은 신작 성과와 기존작 매출 상승에 힘입어 시장 컨센서스(7,300억원)를 상회했으나, 영업이익은 신작 출시에 따른 마케팅비와 지급수수료 증가로 컨센서스(861억원)를 하회. 상반기 출시 신작들의 성과가 기대치를 하회한 만큼, 하반기는 기존작 라이브 서비스 강화를 통한 PLC 확장 입증과 신작 흥행률 개선이 매출 성장에 관건이 될 전망이며, 비용에서는 마케팅비 집행 규모가 관건(3분기 TGS2026, 4분기 지스타 및 신작 마케팅)이 되겠으나, 전년 대비 감익은 불가피할 전망. 이에 하반기 실적 추정치를 하향하고 이를 반영해 목표주가를 기존 80,000원에서 55,000원으로 하향함. 자산 매각과 차입금 상환으로 재무 부담이 완화된 가운데, 하반기 신작 성과와 2027년 라인업 구체화가 주가 반등의 트리거가 될 전망'라고 분석했다.

◆ 넷마블 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 80,000원 -> 55,000원(-31.2%)
- 유진투자증권, 최근 1년 목표가 하락
유진투자증권 정의훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 55,000원은 2026년 02월 06일 발행된 유진투자증권의 직전 목표가인 80,000원 대비 -31.2% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유진투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 15일 70,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 11월 19일 최고 목표가인 80,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 55,000원을 제시하였다.

◆ 넷마블 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 63,789원, 유진투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 유진투자증권에서 제시한 목표가 55,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 63,789원 대비 -13.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 49,000원 보다는 12.2% 높다. 이는 유진투자증권이 타 증권사들보다 넷마블의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 63,789원은 직전 6개월 평균 목표가였던 76,632원 대비 -16.8% 하락하였다. 이를 통해 넷마블의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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6월 경상수지 최대 흑자 [서울=뉴스핌] 박가연 기자 = 지난 6월 우리나라의 경상수지가 전월에 이어 역대 최대 흑자를 기록했다. 반도체를 중심으로 한 정보기술(IT) 품목 수출 호조로 월간 상품수출이 처음으로 1000억달러를 넘어선 영향이다. [자료=한국은행] 한국은행이 6일 발표한 '2026년 6월 국제수지(잠정)'에 따르면 지난 6월 경상수지는 497억3000만달러 흑자로 집계됐다. 전월(386억1000만달러)에 이어 두 달 연속 월간 기준 역대 최대 기록을 갈아치웠다. 이에 따라 올해 상반기 누적 경상수지 흑자는 1910억1000만달러를 기록했다. 경상수지 흑자를 견인한 것은 상품수지다. 6월 상품수지는 478억9000만달러 흑자를 기록하며 전월에 이어 역대 최대를 다시 썼다. 국제수지 기준 상품수출은 1123억7000만달러로 전년 동월 대비 84.5% 증가하며 월간 기준 처음으로 1000억달러를 넘어섰다. 상품수입은 644억8000만달러로 38.6% 늘었다. 통관 기준으로는 반도체 수출이 전년 동월 대비 196.9% 급증했고 컴퓨터·주변기기(SSD)는 282.7% 증가했다. IT 품목 수출은 160.4% 늘었으며 비IT 품목도 ▲석유제품(47.5%) ▲화공품(18.6%) ▲철강제품(17.9%) ▲승용차(6.1%) 등을 중심으로 18.6% 증가했다. 통관 기준 수입은 ▲원자재(30.5%) ▲자본재(35.3%) ▲소비재(16.4%)가 모두 늘었다. 서비스수지는 12억9000만달러 적자를 기록해 전월(-10억9000만달러)보다 적자 폭이 확대됐다. 여행수지는 외국인 입국자 증가와 유류할증료 인상 등에 따른 출국자 감소로 4억4000만달러 흑자를 기록했지만 지식재산권사용료수지는 전월 흑자에서 4억4000만달러 적자로 전환됐다. 본원소득수지는 배당소득을 중심으로 32억7000만달러 흑자를 기록해 전월(21억7000만달러)보다 흑자 폭이 확대됐다. 배당소득수지는 배당수입이 늘어난 데다 전월 분기배당에 따른 기저효과로 배당지급이 줄면서 25억6000만달러 흑자를 나타냈다. 금융계정 순자산은 6월 중 467억1000만달러 증가해 월간 기준 역대 최대 증가 폭을 기록했다. 종전 최대였던 올해 3월(369억9000만달러)을 넘어선 것이다. 직접투자에서는 내국인의 해외투자가 80억1000만달러, 외국인의 국내투자가 46억3000만달러 각각 증가했다. 증권투자에서는 외국인의 국내 주식 매도세가 이어졌다. 외국인의 국내 주식 투자는 차익실현 매도 등의 영향으로 316억1000만달러 감소하며 전월(-310억5000만달러)에 이어 역대 최대 순매도 기록을 다시 경신했다. 외국인의 국내 채권투자는 세계국채지수(WGBI) 자금 유입에도 분기 말 만기도래 영향으로 증가 폭이 줄어든 52억9000만달러를 기록했다. 내국인의 해외 증권투자는 주식을 중심으로 35억6000만달러 증가했다. eoyn2@newspim.com 2026-08-06 08:00