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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 알파벳(GOOGL)이 인공지능(AI) 전략의 핵심 모델 출시 지연으로 대규모 데이터센터 투자에 대한 수익성 우려가 커지면서 투자자들의 강화된 감시를 받고 있다. 클라우드 부문의 호실적으로 기대치를 높인 지 수개월 만이다.

구글의 모기업인 알파벳은 현지시간 22일 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정이다.

알파벳은 AI 코딩 도구와 에이전트형 AI 작업 시장에서 경쟁사를 따라잡기 위해 개발한 차기 대표 모델 제미나이3.5 프로의 출시를 6월에서 연기했다.

이번 차질은 중국의 오픈소스 모델이 미국 상위 연구소들의 고객 기반을 잠식하는 가운데 나왔다. 막대한 인공지능(AI) 투자 비용에 대한 우려가 커지는 가운데 빅테크의 설비 과잉투자 우려도 함께 제기된다.

앱터스캐피털어드바이저스의 데이브 와그너 포트폴리오 매니저는 "구글이 AI 코딩 부문에서 기회를 놓치고 있고 이는 실제로 커지는 우려이지만 구글의 전략은 전체 생태계에 초점을 맞추고 있다"고 말했다.

알파벳은 지난 4월 2026년 설비투자 전망치를 1800억달러에서 1900억달러로 상향했다. 알파벳은 버크셔해서웨이(BRK.A)의 투자를 포함해 약 850억달러 규모의 지분 매각 계획도 발표했다.

알파벳 주가는 지난 4월 말 이후 약 9% 하락했다. 알파벳은 4월 말 클라우드 매출이 63% 급증했다고 발표한 바 있다. 알파벳 주가는 같은 기간 이른바 매그니피센트7 종목들의 주가 상승률에도 뒤처졌다.

알파벳은 제미나이 공동 총괄 노암 셰이저와 노벨상 수상자이자 구글 딥마인드 핵심 임원인 존 점퍼를 포함한 주요 인력도 경쟁사에 빼앗겼다.

애널리스트들은 AI 경쟁에서 구글의 강점이 자체 AI 모델과 클라우드 인프라, 맞춤형 반도체에 더해 대규모 소비자 유통망 보유에 있다고 평가한다.

알파벳 주가는 연초 이후 기준으로는 여전히 약 13% 상승한 상태다. 매그니피센트7 종목 가운데 두번째로 높은 상승률에 해당한다.

애널리스트들은 클라우드 부문이 실적을 견인하면서 알파벳의 2분기 매출 성장률이 2026년 1분기 대비 소폭 둔화하는 데 그칠 것으로 전망한다.

LSEG 집계에 따르면 알파벳의 4~6월 매출은 21.3% 증가한 1169억3000만달러로 예상된다. 클라우드 매출은 비슷한 수준인 64% 성장률을 기록할 것으로 추정된다. 광고 매출은 이보다 낮은 13.7% 증가에 그칠 것으로 전망된다.

클라우드 부문은 메타플랫폼스(META)와 앤스로픽과 맺은 수십억달러 규모 계약을 포함해 구글의 맞춤형 AI 반도체 사업 수주 확대에 힘입고 있다.

bernard0202@newspim.com