AI 핵심 요약
beta- 모멘타가 29일 양산형 보조주행으로 상업적 폐쇄루프를 구축했다.
- 도시형 NOA 60%대 점유율과 매출·라이선스 급성장, 대규모 R&D로 세계 최초 기록을 다수 세웠다.
- 테슬라·앤트로픽과 유사한 기술·상업화 경로를 통해 피지컬 AI 기반 플랫폼 기업으로 진화하고 있다.
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
흑자 달성, 현금흐름 우수, R&D 지속 강화
테슬라, 앤트로픽과 '기술∙상업화' 공통분모
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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <中 자율주행 리더 '모멘타'① 홍콩증시 상장 '피지컬 AI 1호주'로><中 자율주행 리더 '모멘타'② 세계모델 R7 앞세운 '3대 경쟁력'>에서 이어짐.
3. 상업적 폐쇄루프 구축
모멘타의 또 다른 핵심 경쟁력은 기업이 사업이 스스로 돈을 벌고 지속적으로 성장할 수 있는 수익 구조, 즉 '상업적 폐쇄루프'를 구축했다는 것이다.
피지컬 AI에는 입장권이 필요하며, 이를 얻으려면 지속적인 현금흐름이 있는 사업이 필요하다. 모멘타는 이를 위해 양산형 보조주행 시장을 선택했다.
중국자동차공업협회(CAAM)에 따르면 2025년 1~11월 기준 중국 도시형 NOA 시장에서 모멘타의 점유율은 61.06%로 1위다. 기간을 다르게 설정해 2025년 3월~2026년 2월 기준으로 살펴보면, 중국 컨설팅업체 차이나 인사이트 컨설턴시(灼識咨詢∙China Insights Consultancy) 데이터 기준 점유율은 65%로 더욱 높게 산출된다.
참고로 NOA(네비게이션 기반 자율주행)는 응용 환경에 따라 고속도로형과 도시형의 두 가지로 나뉜다. 고속도로형 NOA는 고속도로처럼 정보의 변화가 상대적으로 적은 안정화된 환경에서 응용되는 반면, 도시형 NOA는 운행 중 빈번한 변화가 발생하는 복잡한 환경에서 응용되는 만큼 더욱 높은 수준의 기술력이 요구된다.
글로벌 Top 10 자동차 기업 중 9곳이 모멘타와 협력 중이며, 90만 대 이상의 차량에 모멘타 시스템이 적용됐다. 100개 이상의 모델이 양산되었고, 210개 이상의 프로젝트가 진행 중이다.
이 상업적 폐쇄 루프를 뒷받침하는 것은 강력한 재무 성장이다. 2023년부터 2025년까지 모멘타의 매출은 7억4300만 위안에서 24억1300만 위안으로 증가했으며, 3년 만에 3배 성장, 연평균 성장률 80% 이상을 기록했다.
특히 라이선스 수익은 2023년 2300만 위안에서 2025년 9억6800만 위안으로, 3년 만에 42배 늘었다.
그 이유는 명확하다. 고급 지능형 주행 기술의 보급률이 높아지면서 고객 수와 적용 모델 수가 빠르게 증가했고, 이는 실제 시장에서 강한 판매 모멘텀으로 이어지고 있기 때문이다.
고성장과 함께 연구개발(R&D) 투자도 강도 높게 유지되고 있다. 2025년 전체 R&D 투자액은 18억6900만 위안이며, 이는 연간 매출의 77.5%에 해당한다. 최근 3년 누적 R&D 투자액은 46억6000만 위안이다.
이러한 고밀도 R&D 투자 덕분에 모멘타는 여러 업계 최초 기록을 달성했다. 세계 최초 무지도(Mapless) 도시 NOA 전국 커버리지, 세계 최초 엔드투엔드 대규모 모델 양산, 세계 최초 강화학습 양산, 세계 최초 세계 모델 양산 적용 서드파티 자율주행 기업 등이 그것이다.
2025년 말 기준 회사의 현금 보유액은 100억 위안을 초과하며, 향후 로보 시장 확장과 글로벌 진출을 위한 충분한 자금 여력을 확보하고 있다.
◆ 테슬라, 앤트로픽과 '기술∙상업화'에서 공통점 보유
자본시장이 새로운 회사를 이해할 때 가장 먼저 찾는 것은 이미 성공이 검증된 비교 대상이다. 그런 관점에서 보면 모멘타는 테슬라(TSLA.US)와 앤트로픽(Anthropic)이라는 두 기업과 닮아있다는 점에서 더욱 주목된다.
일부 현지 매체는 모멘타를 두고 '차를 만들지 않는 테슬라', '물리 세계의 앤트로픽'이라는 말로 표현하기도 한다.
1. '기술적 경로'에서 테슬라와 비교
우선, 테슬라와는 주로 '기술 경로'에서 공통점이 발견된다. 두 회사 모두 초기에 지도 없는 방식(Mapless)과 엔드투엔드(End to End) 아키텍처를 지향하며, 하나의 대형 모델로 L2 보조주행부터 L4 고도 자율주행까지를 커버해왔다.
특히 두 기업 모두 '세계 모델'을 핵심으로 삼고, 실제 도로 데이터를 축적하고 그 데이터를 다시 모델 고도화에 반영한다는 점에서 같은 방향을 바라보고 있다.
테슬라는 수백만 대 양산차에서 쌓이는 방대한 주행 데이터를 바탕으로 테슬라의 자율주행 시스템인 'FSD(완전자율주행)'를 고도화해 왔다. 모멘타는 '하나의 플라이휠, 두개의 축' 전략을 앞세워 L2++ 보조주행에서 얻는 실제 데이터와 L4 기술 개발을 하나의 알고리즘 및 센서 아키텍처로 연결했고, R7 세계모델을 출시해 여러 차종과 여러 시나리오에 적용하고 있다.
사용화 속도 측면에서 테슬라는 방대한 실제 데이터를 통해 L4 진입 장벽을 낮췄고, 모멘타는 L2++에서 축적된 롱테일 데이터를 재활용해 단 3개월 만에 아부다비 L4 도로 테스트 라이선스를 획득하며 알고리즘의 이식 가능성을 조기에 검증했다.
2. '상업화 경로'에서 앤트로픽과 비교
앤트로픽과의 비교는 '상업화 경로'에서 선명하게 드러난다.
'집중된 AI 기업'으로 평가되는 앤트로픽은 경쟁사 오픈AI(Open AI)보다 더 좁지만 깊은 길을 선택했고, 거의 모든 자원을 프로그래밍이라는 하나의 시나리오에 집중시켰다.
앤트로픽은 가장 먼저 하나의 검증 가능한 영역에서 깊이를 확보한 뒤, 그 축적된 능력을 다른 수직 분야로 확장하는 방식으로 성장했다.
이 경로의 핵심 논리는 명확하다. 가장 상업적 가치가 검증되기 쉬운 하나의 시나리오에서 먼저 상업적 폐쇄 루프를 구축하고 그 안에서 제품력과 현금 흐름을 증명한 다음, 이를 금융, 법률, 의료 등 다른 수직 분야로 넓혀가는 전략이다.
모멘타도 같은 맥락에서 이해할 수 있다.
다만 모멘타는 시작부터 단일 축이 아니라 '두 개의 축'을 동시에 추진해 왔다는 점에서 차이가 있다.
하나는 L2++ 양산 보조주행으로, 가장 빠르게 수익화와 대규모 데이터 축적이 가능한 사업이다. 모멘타가 피지컬 AI 시장 진입을 위해 확보한 현금 흐름의 원천 사업이라 할 수 있다. 이 사업 라인은 이미 90만 대 양산 차량 장착 실적과 60% 이상의 제3자 시장 점유율을 확보하며, 피지컬 AI 영역에서는 드물게 '상업+데이터' 이중 폐쇄 루프를 먼저 완성시켰다.
다른 하나는 L4 기반의 미래형 로보(Robo) 사업으로, 창립 초기부터 L2++ 보조주행과 병행 추진돼 왔다. 로보택시(Robotaxi), 로보밴(Robovan), 로보트럭(Robotruck) 등 시나리오 역시 동일한 알고리즘과 데이터 기반을 공유한다.
이는 앤트로픽이 프로그래밍 분야에서 축적한 역량을 금융, 법률 등으로 확장하는 논리와 동일하다. 수익화 가능한 사업으로부터, 다양한 시나리오에 재사용 가능한 핵심 역량을 키워내는 것이다.
이 두 비교를 함께 놓으면 모멘타의 정체성이 보다 분명해진다. 테슬라처럼 물리 세계의 복잡한 환경을 이해하는 기술적 완성도를 추구하면서도, 앤트로픽처럼 하나의 영역에서 상업적 확실성을 먼저 확보한 뒤 그 능력을 확장하려는 사업 논리를 갖고 있다.
결국 모멘타는 단순한 자율주행 솔루션 공급업체가 아니라, 피지컬 AI를 기반으로 여러 차량 형태와 여러 사용 시나리오에 적용 가능한 플랫폼 기업으로 스스로를 포지셔닝하고 있다.
이 점에서 모멘타를 테슬라와 앤트로픽에 함께 비유하는 것은 기술적 측면과 상업화 측면 양쪽에서 모두 '범용화'와 '확장성'이라는 공통분모를 읽어낸 결과라고 볼 수 있다.
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