[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 09일 코스맥스(192820)에 대해 '2026년 미중 불확실성 완전 해소'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 240,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 51.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
하나증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '1분기 미국 사업 YoY 46% 완연한 턴어라운드. 하반기로 갈 수록 기초 비중 확대 효과 수익성 개선 기대. 목표주가 24만원, 투자의견 '매수'로 커버리지 개시: 코스맥스는 세계 최대 화장품 ODM 업체로 한국 화장품 제조 인프라의 글로벌 경쟁력 제고를 견인해왔다. 중국 법인을 중국 최대 화장품 ODM 업체로 안착시키면서 세계 1위 ODM 업체가 됐고, 이어서 미국, 동남아 등지로 해외 사업을 확대해왔다. 곧 이태리, 인도도 진출 예정이다. 각 지역 안정화에 상당한 시간이 소요됐지만, 최근 미국 사업이 턴어라 운드 하면서 불확실성이 해소되었다. 다만, 색조 카테고리 둔화는 경쟁사 대비 국내 사업 성장률이 열위에 있는 요인이다. 국내 사업에서 색조 매출 비중이 한때 50%를 넘었는데, 이번 1분기에는 30%까지 하락했다. 색조 제품 가운데서도 대량 생산하던 히트 제품들이 있는데, 이들의 매출 부진은 전체 수익성 저하의 요인이 되고 있다. 미국/유럽 수출 성장이 대부분 기초 카테고리에서 나오고 있고, 색조 비중이 높은 일본 시장이 둔화되고 있기 때문이다. 1분기 호실적에도 불구하고, 주가가 부진한 이유는 여기서 찾아야할 듯하다. 그렇다고 글로벌 1위 기업의 실적 모멘텀이 문제가 있는 것은 아니다. 하반기로 가면서 색조 둔화 영향을 기초 확대 효과가 상쇄하면서 수익성을 제고 시킬 것으로 본다. 실적 모멘텀 회복 대비한 저가 매수 전략이 바람직하다.'라고 분석했다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 300,000원 -> 240,000원(-20.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 하락
하나증권 박종대 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 240,000원은 2025년 07월 14일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 300,000원 대비 -20.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 06월 13일 300,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 240,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 249,900원, 하나증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 240,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 249,900원 대비 -4.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 유안타증권의 230,000원 보다는 4.3% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 249,900원은 직전 6개월 평균 목표가였던 251,250원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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