[서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 키움증권은 30일 글로벌 증시 대응 전략 보고서에서 미국 증시가 전일 호르무즈 해협 불확실성에 따른 국제유가 급등과 매파적인 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 결과를 소화하며 방향성을 찾지 못한 채 혼조세로 마감했다고 분석했다. 다만 장 마감 후 알파벳·아마존·마이크로소프트(MS) 등 3개 하이퍼스케일러(대형 클라우드 사업자)의 시간외 주가가 강세를 보인 만큼, 금일 본장에서 이들 실적을 어떻게 해석하느냐가 관건이 될 것이라고 내다봤다.

29일(수) 미국 증시는 인텔(+12.0%), 마이크론(+2.8%) 등 반도체·테크주의 실적 기대감에도 불구하고, 호르무즈 해협 불확실성에 따른 서부텍사스산원유(WTI) 상승(+6.95%), 매파적이었던 4월 FOMC 결과, M7 실적 대기심리 등이 겹치며 다우 0.57%, S&P500 0.04% 하락, 나스닥 0.04% 상승으로 혼조 마감했다.

4월 FOMC와 관련해 한지영 키움증권 연구원은 "이번 회의는 다소 매파적이었던 것으로 판단된다"고 진단했다. 4월 동결은 기정사실화됐지만, 12명의 위원 중 동결을 반대한 인원이 4명(동결 3명, 인하 1명)으로 1992년 이후 가장 많았다는 점을 근거로 들었다. FOMC 이후 Fed Watch상 연내 금리 동결 및 2027년 12월 첫 금리인하가 컨센서스로 유지되는 가운데, 미 10년물 금리는 4.4%대로 상승했다.

다만 한 연구원은 "연준이 매파적인 입장을 제시한 근본적인 배경은 미-이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 불확실성에서 기인했다는 점에 주목할 필요가 있다"고 강조했다. 이어 "향후 미-이란 협상 완료, 호르무즈 해협 개방, 유가 하락, 에너지 인플레이션 불확실성 후퇴의 경로가 형성될 시 연준에서도 덜 매파적인 입장으로 선회할 수 있음을 시사한다"며 "원자재·채권 시장과 달리, 주식시장에서는 이미 전쟁 리스크에 상당한 내성이 생긴 상태"라고 설명했다.

하이퍼스케일러 실적도 주목할 대목이다. 장 마감 후 발표된 실적을 보면, 알파벳은 클라우드·검색·광고 등 주력 사업 호조로 컨센서스를 상회하고 가이던스를 1800억~1900억달러로 상향(시간외 +6%대)했다. 아마존은 AWS 사업 호조로 컨센서스를 상회했으나 잉여현금흐름(FCF)이 기존 259억달러에서 12억달러로 급감하며 시간외 4%대 상승에 머물렀다. MS는 애저 클라우드 사업 호조로 컨센서스를 상회했고(시간외 +2%대), 메타는 광고매출 급증에 따른 실적 서프라이즈에도 데이터센터 비용 상승을 이유로 가이던스를 상향하면서 시간외 5%대 급락세를 보였다.

한 연구원은 "메타를 제외한 3개 하이퍼스케일러의 시간외 주가 강세와 4개사의 2026년 자본지출(CAPEX) 합산 금액이 기존 6300억~6500억달러에서 약 6600억달러대로 상향된 점은 AI 수요 확장 및 투자 사이클이 지속될 수 있음을 시사한다"며 "이는 추후 국내 반도체주의 이익 컨센서스 상향에 추가적인 명분을 제공할 것"이라고 전망했다.

국내 전략과 관련해 한 연구원은 코스피의 중기 투자 포인트가 여전히 유효하다고 봤다. MSCI 지수 기준 선행 주가수익비율(PER)에서 한국(6.8배)은 선진국(19.2배), 신흥국(11.8배), 미국(21.1배), 일본(17.6배) 등과 비교해 밸류에이션 매력이 높다는 분석이다. 반도체에 대한 비중 확대 전략이 여전히 유효한 가운데, 4월 주도업종(반도체·건설·전력기기·IT하드웨어)이 차익실현 압력으로 일시적인 숨고르기에 들어갈 경우 ▲증권 ▲건강관리 ▲화장품 ▲호텔/레저 등 4월 코스피 대비 수익률 상승 탄력이 약했던 업종에서 순환매 효과를 누릴 가능성도 단기 대응 전략에 반영해볼 만하다고 덧붙였다.

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