[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 상상인증권에서 08일 코스맥스(192820)에 대해 '전쟁 무풍지대'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 250,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 코스맥스 리포트 주요내용
상상인증권에서 코스맥스(192820)에 대해 '1Q26E 연결 실적은 매출액 6,645억원, 영업이익 548억원을 예상한다. 지역별로, 1) 국내는 스킨케어 인디브랜드의 호조가 지속됨에 따라 제품 믹스 변화가 진행중이나, 신제품 매출 기여도 확대 및 볼륨 기반의 고마진 색조 매출 하락 등 마진 요인은 혼재해 매출 yoy +12%, 영업이익 yoy +10%를 전망한다. 2) 중국 매출은 전체적으로 yoy +20% 증가할 것으로 예상하는데, 법인별로는 상해와 광저우 각각 yoy +16%로 추정하였다. 상해는 대형 고객사 중심의 작년 하반기 이후 성장 흐름 지속, 광저우는 유통채널 다변화 및 하급 도시 내 신규 고객사 물량 기여도 확대 등으로 성장할 전망이다. 3) 미국 매출은 낮은 기저와 신규 고객사향 생산 확대 영향으로 yoy +30% 성장을 예상한다. 4) 아세안은, 대외환경 불확실성과 저가 제품 경쟁 심화가 나타나고 있는 인도네시아의 매출 yoy -16%와 견조한 태국 매출 yoy +2%의 온도차가 나타날 전망이다.'라고 분석했다.


◆ 코스맥스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 250,000원 -> 250,000원(0.0%)
- 상상인증권, 최근 1년 목표가 상승
상상인증권 김혜미 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 250,000원은 2026년 02월 24일 발행된 상상인증권의 직전 목표가인 250,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 상상인증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 19일 230,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 07월 17일 최고 목표가인 310,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 250,000원을 제시하였다.


◆ 코스맥스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 239,722원, 상상인증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 상상인증권에서 제시한 목표가 250,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 239,722원 대비 4.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 270,000원 보다는 -7.4% 낮다. 이는 상상인증권이 타 증권사들보다 코스맥스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 239,722원은 직전 6개월 평균 목표가였던 298,550원 대비 -19.7% 하락하였다. 이를 통해 코스맥스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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