[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 06일 한미약품(128940)에 대해 '4Q25 Re: 역대 최고 실적, 리레이팅 국면 진입'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 680,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 25.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한미약품 리포트 주요내용
DS투자증권에서 한미약품(128940)에 대해 '4Q25 연결기준 매출액 약 4,330억원(+23.1% YoY) 및 영업이익 약 833억원(+173.5% YoY, OPM 19.2%)로 컨센서스 매출액 약 4,265억원 및 영업이익 약 705억원을 각각 큰 폭 상회하는 어닝 서프라이즈를 달성하였다. 고수익 제품 로수젯, 다파론패밀리 등이 견조하게 성장하였으며 MSD향 에피노페그 듀타이드 후속 임상 시료 공급 영향이 반영되며 별도 한미약품 기준 영업이익약 555억원, OPM은 약 18.1%을 기록하였다. 북경한미 역시 매출액 약 1,251 억원(+15.3% YoY), 영업이익 약 261억원(+521.4% YoY, OPM 20.9%)으로 뚜렷한 실적 회복과 함께 재성장 국면에 진입하였다. 코스피 Top pick, 목표주가를 68만원으로 약 28% 상향한다. 현재 한미약품은 비만치료제 중심으로 실적 성장과 R&D 모멘텀이 동시에 가시화되는 국면으로 peer 제약사 대비가 아닌 과거 자체적으로 형성하였던 historical multiple로 회귀구간으로 판단한 다. 북경한미 정상화, 롤론티스 및 오락솔 FDA 허가 및 MASH 기술이전이 기대되던 ‘21년 EV/EBITDA는 약 18-19배 수준이 적용되었다. 현재는 국내 비만 치료제로 인한 실적 고성장 및 북경한미 정상화, R&D 등에서 당시와 유사한 re-rating이 재현될 것으로 전망한다.'라고 분석했다.


◆ 한미약품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 530,000원 -> 680,000원(+28.3%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 김민정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 680,000원은 2026년 01월 20일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 530,000원 대비 28.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 08월 25일 400,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 680,000원을 제시하였다.


◆ 한미약품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 549,500원, DS투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 680,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 549,500원 대비 23.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 NH투자증권의 700,000원 보다는 -2.9% 낮다. 이는 DS투자증권이 타 증권사들보다 한미약품의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 549,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 373,056원 대비 47.3% 상승하였다. 이를 통해 한미약품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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