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"제네릭은 신약 개발의 밑거름"…약가제도 개편 재검토 촉구 확산

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26일 국회서 긴급진단 정책토론회 개최
산업계 이어 법조계도 생태계 붕괴 우려

[서울=뉴스핌] 김신영 기자 = "제네릭 없이는 신약도 없습니다."

정부의 제네릭 의약품 약가인하 추진을 두고 산업계 반발과 우려가 커지는 가운데, 제네릭 약가가 인하될 경우 국내 제약사의 수익성 악화 뿐만 아니라 신약 연구개발 동력 또한 악화될 것이라는 지적이 나왔다.

26일 국민의힘 백종헌·한지아·안상훈 의원이 주최하고 한국제약바이오협회가 주관한 '약가제도 개편 이대로 좋은가?' 정책토론회에서 건강보험심사평가원 출신으로 의약품 급여·약가 분야에서 전문성을 쌓아온 법률전문가들은 이같은 의견을 내놨다.

[서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 26일 국회의원회관 제1소회의실에서 '약가제도 개편 이대로 좋은가?'를 주제로 정책토론회가 열렸다.2026.01.26 sykim@newspim.com

이날 토론회에서 '약가제도 개편이 국민보건에 미치는 영향'을 주제로 첫 발제에 나선 박관우 김앤장법률사무소 변호사는 "정부가 내놓은 약가제도 개편안은 2012년 일괄 약가 인하 제도와 유사하다"며 "결국 소비자 부담은 증가하고 국민건강보험 재정 감소에 대한 기대효과는 미미할 것"이라고 내다봤다.

박 변호사는 "당시 정책 시행 직후 약제비 지출은 유의미하게 감소했으나 이후 다시 증가해 제도 시행 후 2년 종전 수준으로 반등했다"며 "약가 인하 대상이 아닌 제품의 생산 비중 증가로 소비자 부담이 증가했고, 제약산업 고용자 수가 감소하는 상황까지 벌어졌다"고 말했다.

시장연동형 실거래가 제도 역시 우려의 대상이라고 봤다. 박 변호사는 "약가 인하를 전제로 실거래가를 반영할 경우 실제 시장 거래 가격이 낮아지며 제약사의 매출 감소가 불가피하다"며 "대형 병원 위주로 인센티브가 집중돼 제도의 실효성이 제한되거나 유통 구조 왜곡이 발생할 수 있다"고 우려했다.

박 변호사는 급여적정성 재평가 방식 변경도 불확실성을 키운다고 주장했다. 매년 정례적으로 시행하던 방식에서 재평가 사유 발생 시 시행하는 방식으로 바뀌면서 예측 가능성이 낮아질 수 있다는 것이다. 아울러 재평가 결과가 '급여 제외' 또는 '선별급여'로 단순화되면서 제약사 입장에서는 불이익 처분을 받을 가능성이 커졌다는 점에서 수용성이 떨어진다고 지적했다.

박 변호사는 "약가 인하의 목표 중 하나가 국내 제약산업 생태계 변화라면, 긍정적 인센티브 확대와 규제적 조치가 균형을 이뤄야 한다"며 "제도 시행 전 유사 제도의 실패 원인을 면밀히 분석하고, 충격을 완화할 수 있는 순차적 적용과 차등 적용 방안, 업계와의 충분한 협의가 필요하다"고 조언했다.

김현욱 법무법인 세종 변호사는 '지속가능한 약가제도 개선 방안'을 주제로 발제를 이어갔다. 김 변호사는 "우리나라 제약 산업의 특징은 제네릭 산업과 신약 개발이 결부돼 있다는 것"이라며 "제네릭 산업은 신약 개발의 밑거름이자, 국민 보건의 기본 중추가 되는 인프라로 반드시 안정적으로 지속돼야 한다"고 강조했다.

그는 정부가 내놓은 약가제도 개편안의 개선 방향으로 '혁신형 약가 우대 실효성 제고'를 제안했다. 정부가 약가제도 개편안과 함께 혁신형 제약기업 중 매출액 대비 의약품 연구개발(R&D) 비율이 상위 30% 기업에 대해 가산 우대를 주는 정책을 제시했으나, 여전히 공백이 많다는 이유다.

김 변호사는 "3년의 가산 기간은 오리지널 의약품 점유율이 높은 기간에 집중돼 제네릭 대상 혁신성 약가 가산의 실질적 혜택을 받기 어렵다"며 "안정적인 의약품 공급의 필요성과 기업의 혁신 가치 창출 실적 등에 따라 약가 가산 기간 연장 여부를 결정할 필요가 있다"고 했다.

제네릭 약가 산정률을 정부가 내놓은 40% 대비 상향해야 한다는 의견도 내놨다. 그는 "급격히 약가 산정률을 하향할 경우 제약·바이오 산업의 지속 가능성과 보건안보, 고용 감소 등 다양한 부작용이 발생할 수밖에 없다"며 "이는 산업의 지속 가능성과 직결되는 문제로 지속 가능한 선순환 생태계 조성을 어렵게 할 것"이라고 우려했다.

수급 안정에 기여하는 의약품에 대한 약가 우대 실효성도 제고해야 한다고 봤다. 김 변호사는 "국산원료를 사용하는 국가필수 의약품은 가산이 아닌 산정으로 68%의 약가를 보장해야 한다"며 "가산 종료 후에도 53.55%의 약가를 유지하는 방안이 필요하다"고 주장했다.

김 변호사는 약가 정책 결정 시 산업계 의견을 수렴하는 공식 협의 절차와 거버넌스를 마련해야 한다고 제안했다. 프랑스와 영국, 일본 등의 경우 의약품 가격 협상을 담당하는 별도의 기구를 운영하거나 공청회 절차를 거치고 있다.

김 변호사는 "산업계의 절차적 권리를 실질적으로 보장하고 정부가 충실하게 의견을 수렴할 수 있도록 충분한 기간 동안 논의를 거친 후 개편안을 도출해 시행할 필요가 있다"며 "K-제약·바이오를 진짜로 달성할 수 있는 정책을 도출할 수 있도록 거버넌스에 기반한 제도 개편이 이뤄져야 한다"고 말했다.

이어진 토론회에서는 국내 주요 제약사 경영진들의 성토가 이어졌다. 윤재춘 대웅제약 부회장은 "국내 제약사들의 영업이익률이 5% 미만 나오는데, 제네릭 약가를 20~25% 일괄 인하해버리는 정책을 시행하면 이 충격은 어느 누구도 견디기 어려울 것"이라며 "지금도 대부분의 기업이 신약을 자체 개발할 돈이 없어서 기술이전하는 실정으로 해외에 나가서 돈을 벌어올 수 있는 수준이 될 때까지 업계를 좀 더 지원해달라"고 호소했다.

김영주 종근당 대표이사 또한 "아직 우리나라 제약·바이오 산업 구조는 제네릭이 50%를 점유하고 있는 상황으로 약가 인하는 막대한 매출 감소를 유발하고 미래를 위한 연구개발 투자 축소로 이어질 것"이라며 "정부와 산업계가 충분한 논의 후 수용 가능한 범위를 재설정해야 한다"고 강조했다.

조용준 한국제약협동조합 이사장(동구바이오제약 대표)은 "동구바이오제약은 제네릭과 개량신약 수익을 바탕으로 유명 바이오벤처에 투자하는 전략적 투자자(SI) 역할을 하고 있다"며 "약가가 인하되면 투자 재원이 가장 먼저 사라질 것이고, 이는 바이오 벤처의 자금난으로 이어질 것"이라고 경고했다.

한편, 이날 정부 측 토론자로 참석한 김연숙 보건복지부 보험약재과 과장은 "이번 약가제도 개편은 단순히 약제비 절감 목표가 아닌, 신약이나 필수의약품 접근성 강화를 위한 재원 활용도를 높이려는 의도도 있다"며 "어떤 방안이 가장 효과적이고, 목표로 하는 것을 거둘 수 있을지 산업의 현실과 우려점을 보완하면서 계속 고민하겠다"고 밝혔다.

sykim@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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