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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 2025년 한 해 큰 폭의 주가 출렁임을 겪은 소셜미디어 회사 레딧(RDDT)을 둘러싸고 월가에서 잇단 강세론이 나온다. 매출액은 고속 성장의 지속이 예상되는 가운데 추가 수익화의 실현 잠재력은 상당하다는 관점에서다.

◆격랑의 2025년

2025년 레딧의 주가(연말 종가 233.36달러)는 43% 뛰었다. S&P500 상승률 17%를 넘어서 제법 괜찮은 수익률 같지만 그 과정은 가히 '천당'과 '지옥'의 반복이었다. 혹자는 작년까지 상장(상장가 34달러) 이후 9개월 동안 무려 5배가량 뛴 데 대한 일종의 숙취라고도 할 수 있다.

레딧 주가의 2025년 연중 저점부터 고점까지의 변동폭은 200%를 넘었다. 2월 고점에서 4월 연중 저점까지 61% 떨어졌다가 9월 최고가까지 211% 올랐다. 그 뒤 다시 11월까지 33% 하락했다가 연말 종가까지 28% 반등했다. 10월 초까지만 해도 연간 5% 이상 일간 변동 횟수가 무려 64회였다.

주가가 큰 폭으로 변동한 데는 소위 '모멘텀'을 즐기는 개인투자자들이 선호하는 주식이라는 특성과 이미 2024년 크게 실현된 상승폭도 있다. 하지만 매출 대부분이 온라인 광고라는 측면이 컸다. 2025년 1월 구글이 검색 알고리즘을 변경하면서 게시물의 검색 노출도가 떨어진 게 취약점으로 드러났다.

구글 검색 알고리즘이 레딧 콘텐츠의 노출 우선순위를 강등한 이유는 '정보 품질성' 기준에서 점수가 낮게 평가돼서다. 알고리즘의 조정 목적은 익명의 일반인이 쓴 게시물보다 검증된 전문가의 콘텐츠를 우선하기 위함이었다. 2024년 12월 완료된 알고리즘 변경의 여파가 1월 초순부터 반영되기 시작됐다.

분기별 사용자 수가 기대치에 미달해 실망스럽다는 평가를 받았던 터에 노출도 조정의 충격은 컸다. 트래픽 절반가량이 구글 검색에서 나왔기 때문이다. 웹사이트 검색 노출도 분석업체 SISTRIX에 따르면 관련 여파로 약 일주일 사이 홈디포 전체 웹사이트의 구글 검색 노출 규모와 맞먹는 양이 단숨에 사라졌었다고 한다.

◆알고리즘 쇼크 극복

월가에서는 알고리즘 충격은 진정됐다고 본다. 2025년 여름 구글이 소위 포럼 필터를 재조정하면서 유용한 것으로 평가되는 레딧의 토론 게시물이 다시 상위에 노출되기 시작했다. 종전보다는 노출도가 소폭 하락했다는 분석이 나오지만 여전히 미국 구글 검색에서 노출 순위 3위 도메인을 유지 중이다.

관련 대목에서 레딧에 대해 높은 평가가 나오는 것은 구글 의존도를 완화하기 위한 '플랫폼 자립화 전략'이다. 인공지능(AI) 기반의 대화형 검색 도구인 '레딧앤서스'를 출시해 자체 검색 역량을 높였다. 커뮤니티 토론 요약을 제공해 이용자가 구글을 거치지 않고 레딧 내에서 정보를 찾을 수 있게 했다.

기계 번역을 30개 언어로 확대해 해외 이용자를 공략한 점도 높은 평가를 받는다. 분기별 DAU(일간활성사용자 수)를 보면 해외 증가율(y/y)이 2025년 1분기부터 3분기까지 각 41%, 32%, 31%다. 미국은 21%, 11%, 7%다. 구글 검색 조정이 주로 미국에 영향을 미쳤으므로 해외 성장으로 타격을 상쇄한 셈이다.

또 플랫폼 기능을 개선해 로그아웃 이용자를 로그인 사용자로 전환하는 데 집중했다. 토픽 선택 화면 방식 폐지와 개인 맞춤형 콘텐츠 우선 노출 등을 통해서다. 전체 DAU 대비 로그인 이용자 비중은 45% 안팎을 유지 중이지만 규모 자체는 커지고 있다. 로그인 이용자의 1인당 광고매출이 로그아웃의 약 3배(미국 기준)인 만큼 수익 창출 기반 자체는 확대되고 있는 셈이다.

◆AI가 탐내는 데이터

월가를 고무시키는 대목은 레딧에서 생성되고 누적된 이용자 게시물 데이터를 인공지능(AI) 업체들이 탐을 내고 있다는 점이다. 관련 게시물들이 LLM(대형언어모델) 훈련 데이터로서 높은 가치가 있다는 판단에서다. 이미 레딧은 오픈AI·구글과 데이터 라이선싱 계약을 체결했다. 관련 연간 수수료 총액은 약 1억3000만달러다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com