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<키사이트 52주 최고가 ① 반도체·AI·6G 삼박자로 테크 대세주로 떠올라>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = ◆ 낙관적 미래 전망, 장기 목표 상회 예상

▶ 1분기 가이던스, 월가 예상 크게 웃돌아

키사이트 테크놀로지스(종목코드: KEYS)는 내년 1월 종료하는 2026 회계연도 1분기에 대해 15억 3000만~15억 5000만 달러의 매출과 1.95~2.01달러의 비GAAP 주당순이익(EPS) 전망치를 제시했다. 이는 LSEG가 집계한 월가 애널리스트 평균 전망치인 매출 14억 3000만 달러와 조정 EPS 1.83달러를 크게 상회하는 수준이다.

이러한 강력한 가이던스는 인수 효과를 제외하고도 전년 동기 대비 10%의 핵심 성장률을 전망하는 것으로, 회사의 기본 사업이 견조한 성장세를 이어가고 있음을 입증한다.

▶ 2026 회계연도에 61억 달러 매출 돌파 전망

2026 회계연도 전체에 대해 키사이트는 장기 목표 범위인 5~7%의 상단을 상회하는 성장을 예상한다. 인수를 통한 3억 7500만 달러의 추가 매출을 포함하면 총 매출은 61억 달러를 돌파할 전망이다.

주당순이익(EPS) 성장률은 최소 10%로 예상되며, 이는 회사의 장기 목표와 일치한다. 애널리스트들은 키사이트의 전통적으로 보수적인 가이던스 성향을 감안할 때 실제 실적은 이를 상회할 가능성이 높다고 전망한다.

코이핀이 집계한 월가 컨센서스에 따르면 2026 회계연도 매출액과 EPS는 61억 9000만달러와 8.09달러로 각각 15.12%, 12.98% 증가한 뒤에 2027 회계연도에는 65억 7000만달러와 9.23달러로 각각 6.21%, 14.12% 성장이 예상된다. 이어 2027회계연도에는 69억 5000만달러와 10.33달러로 증가세가 5.76%와 11.87%로 각각 완만해질 것으로 전망된다.

◆ 월가의 일제 환호...목표가 줄줄이 상향

▶ 베어드, 지속적 회복세 강조

베어드는 키사이트에 대한 목표주가를 205달러에서 210달러로 상향 조정하며 '시장수익률 상회' 투자의견을 재확인했다. 강력한 4분기 실적과 핵심 주문의 12% 가속화를 긍정적으로 평가한 결과다.

베어드는 테스트 및 측정 시장의 회복이 4분기에 지속적으로 확대됐으며, AI 관련 수요가 2026 회계연도에 가장 높은 성장을 견인할 것으로 내다봤다. 그러면서 "일반적인 키사이트의 보수적 접근을 고려할 때 2026~2027 회계연도 추정치가 상향 조정될 가능성이 높다"는 분석도 덧붙였다.

▶ 웰스파고, 최대 상향폭 기록

웰스파고는 '비중 확대' 투자의견을 유지하며 목표주가를 190달러에서 225달러로 대폭 상향 조정했다. 35달러 인상은 이번 실적 발표 후 월가 투자은행 중 가장 큰 폭이다.

웰스파고는 4분기 15억 3300만 달러의 강력한 수주 모멘텀을 강조하며, 키사이트를 AI 기반 800G/1.6T/3.2T 기술, 실리콘 포토닉스, 6G 연구 및 양자 컴퓨팅의 수혜주로 평가했다. 새로운 목표가 225달러는 2027년 캘린더 연도 EPS 추정치인 10달러의 약 23배를 반영한다.

웰스파고는 2026 회계연도 추정치를 매출 56억 8000만 달러, EPS 7.88달러에서 61억 1000만 달러, 8.40달러로 각각 상향했으며, 2027 회계연도 추정치도 60억 4000만 달러, 9.11달러에서 64억 9000만 달러, 9.73달러로 올려 잡았다.

▶ UBS, 시장 전환점 주목

UBS는 목표주가를 220달러에서 230달러로 인상하며 '매수' 투자의견을 유지했다. AI 및 데이터센터 시장의 가속화되는 성장과 무선 및 자동차 시장의 역풍 해소를 주요 상향 조정 배경으로 꼽았다.

특히 총 이익률이 64.3%를 기록하며 UBS 예상치 63.6%를 상회한 점을 긍정적으로 평가했는데, 이는 관세 영향이 예상보다 미미했기 때문으로 분석됐다. UBS는 "무선 및 자동차 시장의 이전 역풍이 해소되거나 반전된 반면 AI 및 데이터센터 수요가 계속 가속화를 주도하고 있다"며 키사이트 사업의 전환점을 강조했다.

▶ 제프리스, AI 성장 동력 부각

제프리스는 투자의견 '보유'를 유지하면서도 목표주가를 180달러에서 195달러로 높였다. 제프리스는 AI를 키사이트의 주요 성장 동력으로 지목하며, AI 기반 인프라 투자가 향후 수년간 강력한 촉매제가 될 것으로 전망했다.

제프리스는 AI 워크로드의 빠른 확장이 전체 기술 스택에서 첨단 설계, 테스트, 검증 수요를 촉진하고 있으며, 이는 키사이트의 공략 가능 시장을 지속적으로 확대하고 있다고 분석했다.

▶ 골드만삭스, 최고 목표가 제시

골드만삭스는 '매수' 투자의견을 재확인하며 232달러의 목표주가를 제시했다. 이는 월가 애널리스트들 중 가장 높은 수준이다.

골드만삭스는 키사이트가 지속적인 경기 회복과 데이터센터, 항공우주 및 방위 시장의 강력한 수요로부터 이익을 얻을 것으로 전망했다. 특히 산업 및 무선 부문을 포함한 사업 부문 전반의 광범위한 강점을 긍정적으로 평가했다.

골드만삭스는 "높은 이익률과 강력한 잉여현금흐름 전환에도 불구하고 키사이트 주가가 연초 대비 11% 상승에 그쳐 S&P 500의 14% 상승에 비해 저조한 성과를 보였다"며 매력적인 매수 기회를 제시한다고 강조했다.

월가 애널리스트들의 투자의견을 종합하면 '매수' 의견이 우세하다. CNBC 집계에 따르면, 14개 투자은행(IB) 중 2곳이 '강력 매수', 8곳이 '매수', 4곳이 '보유' 의견을 제시했다. 이들이 제시한 목표주가 평균은 210.94달러로, 현재 주가에서 6.94%의 추가 상승 여력을 나타낸다. 월가에서 제시한 최고 목표주가는 232달러, 최저 목표주가는 158.23달러이다.

◆ 투자 리스크...시장 포화와 거시경제 변수

키사이트 투자 시 무선 시장 성장 둔화 가능성, 거시경제 불확실성, 공급망 및 지정학적 리스크, 경쟁 심화 등 고려해야 할 요인도 분명히 존재한다.

우선 무선 시장의 안정화는 향후 성장 둔화 가능성을 시사한다. 특히 5G 투자 주기가 성숙 단계에 접어들면서 이 부문의 성장률이 4~6% 수준으로 완만해질 것으로 예상된다.

글로벌 경기 침체 우려는 고객들의 자본 지출 계획에 영향을 미칠 수 있다. 지난해처럼 특히 경기에 민감한 산업 고객들의 투자 결정이 지연될 가능성이 있다.

반도체 부족과 지정학적 긴장은 여전히 생산 및 배송 일정에 영향을 미칠 수 있는 잠재적 위험 요소다. 국제 무역 규제와 수출 통제 강화는 특정 시장에서의 사업 활동을 제약할 수 있으며, 특히 중국과 관련된 규제 변화는 회사의 아시아 태평양 지역 매출에 영향을 미칠 수 있다.

여기에 더해 AI 및 반도체 테스트 분야에서 경쟁이 심화되고 있다. 기존 경쟁사들의 기술 개발과 신규 진입자 증가는 가격 압력과 시장점유율 경쟁을 촉발할 수 있다.

◆ 장기 관점의 선별적 접근 전략

키사이트 테크놀로지스는 AI 인프라, 차세대 통신, 반도체 테스트라는 세 가지 구조적 성장 동력을 바탕으로 강력한 성장 궤도를 유지하고 있다. 강력한 4분기 실적과 낙관적인 가이던스는 이러한 추세가 지속될 것임을 시사한다.

27억 달러의 수주잔고와 전략적 인수를 통한 역량 강화는 중장기 성장 가시성을 높이고 있다. 특히 AI 데이터센터와 6G 개발이라는 메가트렌드는 향후 수년간 키사이트에게 지속적인 성장 기회를 제공할 전망이다.

무선 시장 포화와 거시경제 불확실성 등의 리스크 요인이 존재하지만, 회사의 다각화된 사업 포트폴리오와 강력한 재무 구조는 이러한 도전을 극복할 수 있는 완충장치를 제공한다. 월가 주요 투자은행들이 일제히 목표주가를 상향 조정한 것은 키사이트의 펀더멘털과 성장 전망에 대한 강한 신뢰를 반영한다.

장기 투자 관점에서 키사이트는 기술 혁신의 최전선에서 필수적인 역할을 수행하는 기업이다. AI와 차세대 통신 기술이라는 거대한 성장 물결의 수혜를 받을 수 있는 프리미엄 기업으로, 포트폴리오 내 핵심 기술주로서 고려할 만한 가치가 충분하다.

kimhyun01@newspim.com