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소상공인 금융 지원, 대출만 늘리고 부실 이연…'돌려막기' 심화

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예정처, '소상공인 재정 지원사업 평가 보고서' 발간
자영업자 대출 2018년 21조→2020조 44조 증가
대출 만기에 사고 증가…작년 사고율 13.8% 달해
채무 상환 '일시적 지연' 효과뿐…재정 건전성 약화

[세종=뉴스핌] 김기랑 기자 = 코로나 이후 정부가 소상공인 회복을 명분으로 수조원 규모의 금융 지원을 쏟아부었지만, 정작 현장에서는 '빚만 늘었다'는 비판이 고개를 들고 있다. 상환 유예·대환 대출 중심의 지원이 연체를 막는 데 그치며 부실을 뒤로 미루는 이른바 '돌려막기' 구조로 고착화되고 있다는 지적이 나온다.

더 큰 문제는 정책 자금이 정작 가장 절실한 취약계층에게 닿지 못하고 있다는 점이다. 장애인·청년 등을 위한 지원 사업들의 예산 집행률이 100%를 기록했지만, 실제 지원률은 절반에도 미치지 못하는 상황이다. 정부의 소상공인 지원이 생존과 재기의 사다리가 되지 못한 채 '부채 이연'과 '지원 사각지대'라는 한계를 드러냈다는 비판이 제기되고 있다.

◆ 자영업자 대출액 수직 상승…만기 시점 도래하자 사고율↑

지난 4일 국회예산정책처가 발간한 '소상공인 지원 재정사업 평가 보고서'에 따르면, 자영업자 대출 잔액은 2018년 627조원에서 올해 2분기 1070조원으로 약 442조원 증가했다. 같은 기간 연체율은 2018년 0.8%에서 1.8%로 2배 이상 뛰었다. 특히 취업 자영업자의 대출 연체율은 11.3%로 장기 평균(8.4%)보다 높았다.

코로나 팬데믹 당시 정부는 소상공인의 경영 안정을 지원하기 위해 정책자금과 신용보증 대출 규모를 확대했다. 정책자금과 보증 대출 공급액은 2018년 21조원에서 2020년 44조원으로 2배 이상 늘었다. 2021년 이후부터는 연간 평균 35조원을 공급했다. 이에 따라 정책자금과 보증 대출 잔액은 2018년 51조원에서 올해 2분기 95조원으로 크게 늘었다.

이후 정책자금과 보증 대출의 만기 시점이 도래하면서 부실률과 사고율이 증가하고 있는 상황이다. 정책자금 부실액·부실률은 2018년 503억원에 3.8% 수준이었지만, 지난해에는 1조127억원에 13.8%로 대폭 늘었다. 같은 기간 보증 대출의 사고율은 전담 기관별로 ▲지역신용보증재단 2.9%→6.1% ▲신용보증기금 3.9%→4.2% ▲기술보증기금 7.0%→8.6% 등으로 모두 증가했다.

이에 대해 예정처는 "소상공인의 가중되는 경영 부담을 낮추기 위해서는 정부의 정책자금과 보증 확대 등 금융 비용 부담 완화의 필요성이 있다"면서도 "소상공인 경영 부실로 인해 정책자금 부실률이 지속되면 정부의 재정 부담이 증가할 우려가 있다"고 지적했다.

정책자금과 보증 대출의 부실률이 빠르게 증가하면서 정부는 금융 부담을 완화하기 위해 정책자금 상환 연장과 전환 보증, 대환 대출 등을 추가로 지원해 왔다. 하지만 이런 지원 역시 채무 부실 위험을 일시적으로 지연하는 것에 불과해, 정부 재정과 정책 금융기관의 자산 등에 부정적인 영향을 미치고 있다는 분석이다.

예컨대 소상공인시장진흥기금의 순자산은 지난해 결산 기준으로 약 6조원 적자를 기록했다. 이는 코로나 기간 동안 소상공인·자영업자에게 '손실 보상금'을 지급하면서 장기차입 부채가 2020년 10조원에서 지난해 20조원으로 약 2배 늘었기 때문이다. 지역신용보증재단 역시 보증 대출의 사고율이 높아지면서, 이를 보전하기 위한 정부의 출연금이 당초 계획인 5600억원보다 2배가 넘는 1조2200억원이 지출됐다.

소상공인 정책자금 융자 방식 및 절차 [자료=국회예산정책처] 2025.11.07 rang@newspim.com

정책 금융기관의 대위변제액도 대폭 증가했다. 신용보증기금과 기술보증기금이 보증한 소상공인이 채무를 불이행한 경우 기금이 보증인으로서 채무를 이행하게 되는데, 이때 필요한 자금을 정부가 대위변제액 형태로 지원한다. 신용보증기금의 대위변제액은 2020년 5000억원에서 지난해 1조300억원으로, 같은 기간 기술보증기금의 대위변제액은 5000억원에서 9000억원으로 크게 뛰었다.

예정처는 "정부는 소상공인의 금융 비용 부담을 완화하고자 여러 지원 사업을 추진하고 있지만, 이는 채무 상환 문제를 일시적으로 지연하고 중장기적으로는 정부 재정 건전성에 부정적인 영향을 미칠 우려가 있다"며 "부실 징후 소상공인에 대한 선제적 경영 개선 지원을 강화하고, 금융 지원을 악용하는 도덕적 해이가 없도록 소상공인 채무 상환에 대한 면밀한 모니터링을 지속할 필요가 있다"고 강조했다.

◆ 현장 수요 못 미치는 지원 규모…취약계층에 피해 집중

예정처는 정부의 소상공인 정책자금이 가장 어려운 취약계층에게는 충분히 전달되지 못하고 있다는 문제도 지적했다. 자금 집행률은 100%에 달하지만, 정작 현장에서 필요한 이들에게는 자금이 가지 않는 사각지대가 뚜렷하다는 분석이다.

예정처에 따르면, 지난해 기준으로 장애인기업 지원자금의 집행률은 100%였지만 실제 지원 비율은 53.9%에 그쳤다. 청년고용 연계자금의 지원 비율은 34.4%, 소공인 특화자금은 25.5%로 각각 나타났다. 세 사업 모두 자금 수요는 높았으나, 정부의 계획 지원 규모가 상대적으로 부족해 신청 대비 지원률이 절반 수준에 머물렀다.

이에 관해 예정처는 "집행률은 높지만 지원 비율이 낮은 것은, 지원 대상의 정책 자금 수요가 높음에도 정부가 계획한 자금 지원 규모가 적었기 때문"이라며 "문제는 이런 정책자금이 대체로 영세 소상공인과 장애인, 청년 등의 취약계층 대상 사업에 해당한다는 점이다. 특히 장애인기업 지원자금과 청년고용 연계자금은 2021년 이후 자금 수요 대비 지원 비율이 낮은 경향이 지속되고 있다"고 지적했다.

[서울=뉴스핌] 류기찬 인턴기자 = 한국신용데이터(KCD)가 4일 민생회복 소비쿠폰 카드 매출 분석 결과를 공개했다. 민생회복 소비쿠폰 지급이 시작된 지난 21일부터 27일가지 자영업자 매출 증감률은 전주 대비 평균 2.2% 증가한 것으로 나타났다. 이날 오후 서울 시내의 한 거리에 민생회복 소비쿠폰 안내 현수막이 붙어있다. 2025.08.04 ryuchan0925@newspim.com

이 같은 현상은 취약계층일수록 정책자금 접근성이 떨어지는 구조적 문제로 풀이된다. 정부의 정책자금은 신용도와 담보 여건이 상대적으로 양호한 소상공인에게 우선 공급되는 구조를 띠고 있어, 자금 수요가 절실한 계층일수록 심사 문턱을 넘기 어렵다. 여기에 사업별 지원 한도와 공급 예산이 사전에 고정돼 있어 수요가 급증하더라도 예산이 즉각적으로 늘지 못하는 점도 문제로 지적된다.

예정처는 "정부가 소상공인에게 정책자금을 지원하는 목적은 낮은 신용도와 담보 부족으로 민간에서 사업자금을 지원받기 어렵기 때문에, 정부가 이런 상환 위험을 부담해 자금을 지원하는 것"이라며 "따라서 영세 소상공인과 장애인기업, 청년 등 취약계층 지원 대상의 정책자금은 수요 예측의 정확성을 높여 충분한 자금 지원이 될 수 있도록 노력할 필요가 있다"고 촉구했다.

아울러 소상공인에 대한 보증 대출도 정작 신용이 낮거나 창업 초기인 소상공인보다, 상대적으로 위험도가 낮고 업력이 긴 사업자에게 더 많이 돌아가는 구조가 확인됐다. 취약계층을 우선 지원한다는 정책 취지와 달리, 실제 현장에서는 '안전한 차주' 위주로 자금이 재배분되는 경향이 뚜렷하다는 의미다.

지역신용보증재단 보증지원 사업의 신용등급별 지원 실적 [자료=국회예산정책처] 2025.11.07 rang@newspim.com

지역신용보증재단의 소상공인 보증 대출액 비율을 신용등급(CGF)별로 살펴보면, 높은 신용도 소상공인(CGF01~03) 비중은 2021년 67.8%에서 올해 70.8%로 상승했다. 반면 신용도가 낮은 소상공인(CGF07 이하)은 같은 기간 3.6%에서 1.9%로 낮아졌다. CGF는 신용점수에 따라 10개 구간으로 나뉘는데, CGF01이 불랑률이 가장 낮고 숫자가 커질수록 불량률도 상승하는 개념이다.

업력별 지원 비중도 창업 초기(3년 이하) 비중이 33.5%에서 20.2%로 줄었지만, 상대적으로 업력이 많은 소상공인(10년 초과) 비중은 25.7%에서 35.3%으로 늘었다.

예정처는 "금융기관의 보증 대출 심사 과정에서 상환 가능성을 고려할 수 있지만, 정부는 취약계층 중심의 소상공인 금융지원 정책 방향에 중점을 두고 있다"며 "이런 정부 정책과 보증 대출 지원 방향이 부합하는지 면밀히 검토할 필요가 있다"고 설명했다.

rang@newspim.com 

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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