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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 파이서브(NASDAQ: FI)의 대규모 실적 부진이 애널리스트들을 당혹스럽게 만들었고, 동시에 회사 주가에 치명적인 타격을 입혔다.
이 금융 기술 대기업의 주가는 회사가 연간 실적 전망을 대폭 하향 조정하고 월스트리트의 대체로 낙관적이었던 예상치를 밑도는 3분기 실적을 공개한 후 사상 최대인 47% 폭락했다. 다른 결제 관련 기업들의 주가도 동반 하락했다.
이번 실적은 "포장할 방법이 없다"고 윌리엄 블레어의 앤드류 제프리는 말하며, 해당 종목을 시장수익률 등급으로 하향 조정했고 더 이상 이 회사를 추천할 수 없다고 밝혔다.
파이서브의 추락은 회사 경영진과 해당 종목을 담당하는 애널리스트들 모두에게 일련의 불편한 질문들을 제기할 것이 분명하다. 월스트리트의 많은 이들에게 이 회사의 대규모 실적 부진은 청천벽력과 같았다. 화요일 기준 파이서브를 담당하는 37명의 애널리스트 중 거의 80%가 매수 등급을 부여하고 있었다.
이는 또한 올해 초까지 파이서브를 이끌다가 도널드 트럼프 대통령에 의해 사회보장국 수장으로 지명된 프랭크 비시냐노의 재임 기간에도 조명을 비출 가능성이 높다.
로스차일드 앤 코 레드번의 도미닉 볼은 수요일 실적 발표 전 해당 종목에 매도 등급을 부여한 유일한 애널리스트였는데, 그는 여러 사업 부문이 "절벽에서 떨어졌다"고 말했다. 볼은 올해 초 해당 종목에 대한 견해를 하향 조정하면서, 회사의 핵심 클로버 부문이 라이트스피드 커머스(NYSE: LSPD) 및 토스트(NYSE: TOST)와 같은 경쟁사들에 비해 유통 모델과 가격 면에서 경쟁력이 없다는 장기적 견해를 제시했다.
수요일, 파이서브는 3분기 금융솔루션 부문의 매출이 3% 감소했으며, 마진은 42.5%로 급락하여 전년 동기 대비 약 5%포인트 하락했다고 밝혔다.
"금융솔루션 부문이 둔화되고 있어 문제가 파이서브 전반에 걸쳐 더 시스템적으로 보인다"고 볼은 말했다. "사람들은 더 이상 밸류에이션 하한선이 어디인지 모른다."
앞서 고객들에게 보낸 메모에서 볼은 이 회사를 "투자 가능한 자산"으로 보지 않는다고 말하며 매도 등급을 재확인했다.
이는 "상장 기업으로서는 극단적이고 드문 상황"이라고 아르젠트 캐피털 매니지먼트의 포트폴리오 매니저 제드 엘러브룩은 말했다. "회사와 월스트리트 사이에 일반적인 수준을 훨씬 벗어난 큰 불일치가 있다."
기습을 당하다
월스트리트의 반응은 빠르고 격렬하게 쏟아졌으며, 기습을 당한 애널리스트들은 사업이 얼마나 빨리 악화되었는지에 대한 놀라움을 표현하기 위해 서둘렀다. 제퍼리스의 트레버 윌리엄스에게 실적 부진과 전망 하향 조정의 규모는 "이해하기 어렵다"는 것이었다.
트루이스트 파이낸셜의 애널리스트 매튜 코드는 이번 움직임이 전례가 없을 가능성이 높다고 말했다.
"우리가 월스트리트에서 일한 시간 동안 담당했던 어떤 하위 섹터에서도 이 정도의 실적 부진과 가이던스 하향 조정을 기억하기 어렵다"고 그는 말했다.
한편 미즈호 증권의 애널리스트 댄 돌레브에게 이번 실적은 이미 낮았던 그의 기대치조차 충족시키지 못했다.
회사의 실적 발표 컨퍼런스 콜은 동요된 신경을 진정시키는 데 거의 도움이 되지 않았다. 블룸버그 인텔리전스의 딕샤 게라는 회사의 답변이 "매출 평가의 급격한 변화를 초래한 요인에 대해 설득력이 없었고, 더 이상의 깜짝 발표가 없을 것이라는 확신을 주지 못했다"고 말했다.
"이는 이러한 하향 조정이 얼마나 보수적이거나 공격적인지, 그리고 얼마나 더 진행될지에 대해 많은 불확실성을 남긴다"고 딕샤는 덧붙였다. 그녀는 메모에서 경영진이 10월이라는 늦은 시점에 2025년 가이던스를 대폭 수정한 것이 2026년을 향한 우려를 제기한다고 말했다.
그럼에도 불구하고, 더 넓은 시장에 대한 밝은 점은 투자자들이 이번 혼란을 회사 특유의 문제로 여기고 더 광범위한 거시경제 트렌드의 반영이 아니라고 추론한 것으로 보인다고 인터랙티브 브로커스의 수석 전략가 스티브 소스닉은 말했다.
그러나 파이서브의 경우, "전망 하향 조정이 너무 갑작스러워 주가의 재평가를 정당화한다"고 소스닉은 덧붙였다. "실적 시즌은 과거를 되돌아보는 보고서보다 미래 가이던스에 훨씬 더 중점을 두게 되었고, 이것은 물론 그것을 극단으로 끌고 간다."
bernard0202@newspim.com
