[GAM] ①'엔비디아 대리군' 네비우스, 주가 4배 시나리오…어떻게

기사입력 : 2025년05월24일 08:00

최종수정 : 2025년05월26일 16:30

1분기 ARR 전분기比 2.8배, "연말 최소 3배"
엔비디아 연합군, 對하이퍼스케일러 대리전
엔비디아 최신 칩 사전접근, 속도·전문화 방점

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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 엔비디아가 투자한 인공지능(AI) 인프라 회사 네비우스(종목코드: NBIS)가 최근 결산 발표에서 가히 '입이 벌어질 정도'의 성장률을 보여 투자자들의 관심이 가일층 고조됐다. 연간 추정 매출액이 전년 대비 700%가량 급증한 가운데 연말까지는 그 규모가 현재의 최소 3배가 될 것으로 재차 확신해 자신감을 북돋았다.

일부 전문가 사이에서는 회사가 제시한 '중기 성장 로드맵'이 실현되면 현재 37달러대인 주가가 100달러를 넘어서는 상황도 가능하다는 전망도 제시된다. 현재 수요 상황을 보자면 실현 가능성은 충분하다는 설명이 뒤따른다. 당장 월가의 애널리스트들은 1년 안에 30%가 넘는 추가 상승폭을 점친다.

◆압도적인 수요

엔비디아가 작년 12월 투자한 네비우스는 클라우드상에서 구동되는 AI 연산용 GPU(화상처리장치)를 대여해주는 업체다. 챗GPT 같은 대화형 AI를 개발하고는 싶지만 거액의 AI 연산용 반도체를 대량으로 도입하는 데 자금상 제약을 받는 업체들이 고객이다. 이들은 네비우스에 일정한 요금(예를 들면 시간당)을 내고 클라우드상에서 관련 연산 자원을 사용한다.

네비우스 홈페이지 갈무리 [사진=네비우스]

*네비우스는 ①AI 연산용 인프라 대여 사업 외에도 ②AI가 학습할 수 있도록 데이터에 라벨을 표시하는 작업을 해주는 서비스(톨로카AI) ③프로그래밍을 전혀 모르는 사람을 위한 교육 서비스(트리플텐) ④자율주행차와 자율 배송로봇용 기술 및 부품 등을 개발하는 사업(아브라이드)도 보유 중이지만 초점은 매출액의 75%를 차지하는 ①AI 연산용 인프라 대여 사업에 맞춰져 있다.

네비우스는 2022년 2월 나스닥에서 거래가 중단됐다가 작년 10월21일부터 거래가 재개됐다. 당시 러시아 인터넷 기업인 얀덱스를 보유하고 있던 네비우스가 러시아의 우크라이나 침공에 따른 제재 조처의 대상이 됐기 때문이다. 거래 재개는 회사가 얀덱스 등 러시아 자산을 완전 매각해 러시와와 모든 연결을 끊고 나서 가능하게 됐다.

네비우스의 올해 1분기 매출액(5월20일 발표) 자체는 월가 컨센서스를 밑돌았지만 AI 인프라 사업 성장률의 핵심이자 초점이 된 ARR(연간반복매출)은 서프라이즈였다. 모든 고객이 1년 동안 지불할 요금을 합산해 산출하는 ARR은 3월 말 2억4900만달러로 전년동기 대비 684% 증가했고 전 분기보다 175% 늘었다. 종전 가이던스 2억2000만달러를 29% 웃돌았다.

네비우스는 연말 가이던스 7억5000만~10억달러를 재차 유지하고 '확신'에 가까운 가이던스 달성 자신감을 드러냈다. 9개월 뒤에는 현재의 약 2억5000만달러의 ARR이 최소 3배가 될 것으로 본 것이다. 3월 기준 회사의 AI 연산용 인프라 용량이 모든 고객에 할당돼 여유분이 없는 상태로 회사 서비스에 대한 수요가 공급을 압도적으로 초과하고 있음을 시사했다.

◆엔비디아 대리군

신흥 클라우드 업체를 뜻하는 '네오클라우드'로 불리는 네비우스의 폭발적인 성장세는 크게 2가지 이유에서 비롯된다. ①AI 수요가 현재의 인프라 증가 속도로는 따라잡기 힘들 정도로 빠르게 늘어나는 가운데 ②고성능 AI 연산 자원에는 조속하게 접근할 수 있어서다. 통상 마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러의 경우 요청부터 접근 권한 부여까지 수개월이 걸리지만 네오클라우드 같은 신흥업체는 며칠이나 몇 주면 가능하다고 한다.

폭발적인 성장세가 가능한 이유에는 엔비디아의 지원 사격도 있다. 네비우스는 엔비디아의 전략 변화의 핵심 중 한 곳이다. 엔비디아는 최대 고객사인 아마존이나 구글, 마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러들가 모두 자체 칩 개발에 나서며 의존도를 줄이려하자 네오클라우드 업체에 자사의 첨단 칩에 대한 사전 접근권을 제공해 하이퍼스케일러 업체들에 맞서는 대리전을 벌이고 있다.

네비우스 같은 신흥 업체가 엔비디아의 첨단 칩에 빠르게 접근할 수 있는 것은 성장률 도모에 상당한 이점이 된다. 일단 하이퍼스케일러의 긴 대기 시간으로 대안을 찾는 수요를 더 빠르게 흡수할 수 있다. 나아가 자금 확보 면에서도 우위가 된다. 최근 월가에서는 엔비디아의 GPU를 담보로 대출을 내주는 계약이 있는데 엔비디아가 네오클라우드 회사들에 칩을 할당하면 성장 투자용 자금 마련이 수월해진다.

*엔비디아는 작년 12월 네비우스의 7억달러 자금조달 라운드에 참여(엔비디아의 투자 금액은 비공개)했다. 네비우스는 관련 투자를 계기로 엔비디아로부터 이른바 '신제품 출시 전 사전 접근권(Pre-release access to chips)'을 확보했다. 올해 3월 엔비디아 블랙웰울트라 시스템의 초기 공급처로 선정된 가운데 이에 따라 네비우스는 유럽 최초로 블랙웰 GPU를 고객에게 제공하는 클라우드 업체가 될 예정이다.

◆1GW 로드맵I

통상 투자자 사이에서 신흥업체라면 '돈(재무체력) 걱정'을 하지 않을 수 없지만 당장 네비우스의 경우 '얼마나 빨리, 얼마나 크게' 인프라를 깔고 매출로 전환하느냐에 초점이 맞춰져 있다. 현재 엔비디아의 지원이나 투자 업계의 자금 제공 의향이 있는 상태에서 경쟁사보다 먼저 용량을 확보해 장기 계약을 록인(확정)하는 게 시장 지배력 확보의 핵심으로 여겨지고 있다. 사실상 수요에 따라 자금은 자동 조달될 것이라는 기대가 깔린 셈이다.

AI 수요의 급성장세가 계속된다는 전망이 유력하다면 네비우스 같은 업체들에 네오클라우드 시장은 '엔비디아의 GPU만 깔리면 곧바로 ARR은 재빠르게 늘어날 수 있는 곳'이 될 수 있다. 네오클라우드 시장의 특징은 하이퍼스케일러들이 충족하지 못하는 '속도·전문화'에 방점을 찍고 공급 격차를 메우는 곳이어서다. 따라서 당분간 네비우스 주가의 향방은 회사의 성장 속도나 목표의 실현 가능성에 달렸다는 설명이 뒤따른다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

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법사위, 尹 서울구치소 CCTV 열람 [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 국회 법제사법위원회(법사위)는 1일 윤석열 전 대통령의 수감 중 특혜 제공 여부와 특검의 체포영장 집행 당시 서울구치소 폐쇄회로(CC)TV를 열람하기 위해 현장검증에 나섰다. 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 이날 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. [서울=뉴스핌] 배정원 기자 = 추미애 법사위원장과 더불어민주당, 조국혁신당 소속 법사위원들은 1일 오전 경기 의왕 서울구치소를 방문해 윤 전 대통령의 체포영장 집행 거부와 수감 특혜 의혹 등을 점검했다. 국민의힘 의원들은 전원 불참했다. 2025.09.01 jeongwon1026@newspim.com 김용민 의원은 "국민의힘은 오늘 현장검증이 '망신주기용'이자 인권 침해라고 주장하고 있는데 정작 중요한 검증 절차에는 참여하지 않고 뒤에서 정치적 언사만 하고 있다"며 국민의힘 의원 불참에 유감을 표했다. 김 의원은 "오늘 검증해야 할 사안은 대한민국 형사사법시스템에서 매우 중차대한 문제"라며 "전직 대통령이라는 이유로 구치소에서 편하게 지내고 있다는 국민적 의혹이 해소되지 않는 한 대한민국 사법시스템은 국민으로부터 신뢰받지 못할 것"이라며 현장검증의 필요성을 재차 강조했다. 전현희 의원도 "CCTV를 열람하는 것은 윤석열에 대한 망신주기 목적이 아니다. 중대 범죄자의 체포영장 거부라는 법치주의 파괴 행태와 구치소 측의 특혜는 없었는지를 눈으로 확인하기 위함이다"며 "법치주의를 바로세우고 헌정질서를 회복하는 과정의 일환인 현장검증에 국민의힘이 자리를 비운 것은 매우 유감"이라고 말했다. 추미애 위원장은 "윤 전 대통령은 내란 혐의로 수사를 받으면서 조금의 양심이라도 있다면 응당 책임을 져야 함에도 불구하고 법치를 무시하고 부끄러운 모습을 연출하는 등 수사방해를 일삼고 있다"며 "오늘 현장검증을 통해 특혜 및 수사방해 상황을 면밀히 살피고 수용규칙 위반 등 사실이 확인될 경우 관련 규정에 따라 후속조치를 취하겠다"고 강조했다. 그러면서 서울구치소 측에 8월 한달 간 윤 전 대통령의 변호인 접견 횟수와 구치소 내 변호인 접견방 개수, 변호인 접견 규정 일체 등의 자료를 요청했다. 박은정 조국혁신당 의원과 서영교 민주당 의원은 이명박·박근혜 전직 대통령의 변호인 접견 관련 자료와 윤 전 대통령의 총 접견 시간 및 인원 등 통계 자료를 요구했다. jeongwon1026@newspim.com 2025-09-01 11:08

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[변상문의 화랑담배] 제1회 산세타령 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. [자료= 인공지능 AI 이미지] 판소리 춘향가에는 '산세타령'이라는 눈대목(가장 재미있는 부분 중 하나)이 있다. 방자가 춘향이에게 이몽룡의 사람됨을 각 지방 산세에 비유하며 설명하는 대목이다. 방자가 춘향이에게 "여보게 춘향이! 낭군을 얻으려면 뚜렷한 서울 양반 낭군을 얻지. 아, 어찌 시골 무지랭이를 얻으려는가?" 했다. 이에 춘향이가 "미친 녀석! 낭군도 시골 서울이 다르단 말이냐?"하며, 방자 말이 땅에 떨어지기도 전에 이불 개듯 개어 방자 귀에 쑤셔 넣었다. 방자는 "하믄 다르지야. 인걸은 지령이라. 사람이 하는 것은, 산세 따라 나는 법이여. 내가 우리 도련님 성품을 이를 테니 잘 들어 보소. 경상도 산세는 산이 웅장 허기로 사람이 나면 정직하고. 전라도 산세는 산이 촉(비옥함)하기로 사람이 나면 재주가 있고. 충청도 산세는 산이 순순하기로 사람이 나면 인정이 있고. 경기도 올라, 한양 터 보면 천운봉이 높고 백운대 섰다. 삼각산 세 가지 북주가 되고 인왕산이 주산이요, 종남산이 안산인디 동작이 수구를 막았기로, 사람이 나면 선할 때 선하고 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)이라." 서울 남산 아래, 선할 때 선하지만 악하기로 들면 별악지상(別惡之象)인 땅. 그곳이 지금의 용산기지다. 이몽룡이 장원급제하고 남원골 춘향이를 만나러 간 길도 남대문-용산고-용산기지 23번 게이트-한강나루-남태령-과천 길이다. 용산은 용산구 효창공원 일대와 원효로 서쪽 일대 구릉지대를 말한다. 한강을 따라 서쪽으로 흐르는 구릉이 마치 용이 꿈틀대는 모습이어서 용산이라 불렀다. 대통령실이 들어선 국방부, 합참 지역의 구릉은 둔지산(屯之山)이다. 조선시대 때 직업군인 집단 거주 마을이 있었다. 이곳은 임진왜란 때는 일본군 병참기지로, 병자호란 때는 청나라군 후방지휘소였다. 임오군란 때는 흥선 대원군이 용산기지 캠프 코이너에서 청나라로 납치돼 갔다. 용산고 앞에서 청나라군과 조선군 간 치열한 전투가 벌어졌다. 1894년 7월 청일전쟁이 터졌다. 일본군 소장 오시마가 이끄는 8000여 명의 일본군이 용산기지에 주둔했다. 조선총독부, 조선주차군사령부가 용산기지에 터를 잡았다. 부대 정문은 용산역 맞은편 아모레 퍼시픽 건물과 용산우체국 사이로 난 길을 따라 200m 정도 들어가면 나오는 문이다. 어김없는 별악지상(別惡之象) 땅이었다. 1950년 6월 25일 01:00 용산기지 내 육군본부 상황실에 전화벨이 울렸다. 당직 장교 작전국 대위 조병운이 수화기를 들었다. "충성! 옹진반도 제17연대입니다. 현재 시간 국사봉 북쪽 능선으로 병력 미상의 북한군이 접근하고 있습니다" 03:00 또 전화벨이 울렸다. "충성! 문산 제1사단입니다. 북한군이 구화리에서 도하용 주정(舟艇)을 운반하고 있습니다" 03:30 또 전화벨이 울렸다. "충성! 의정부 제7사단입니다. 적 포탄이 전 진지에 떨어지고 있습니다" 창밖에는 태풍 엘시가 비를 뿌리고 있었다. 육군본부 정보국 당직 장교 중위 김종필은 정보국장 장도영 대령에게 "전 전선에서 북한군이 공격해 오고 있습니다. 전군에 비상을 내려야 합니다. 국장님께서 빨리 상황실로 오셔야겠습니다"라고 보고했다. 용산기지가 또다시 별악지상(別惡之象)의 땅이 되고 있었다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-01 08:00