전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
글로벌 글로벌경제

속보

더보기

중국 희토류 다음 카드는 '환율' 달러/위안 9위안 예고

기사입력 : 2025년04월16일 16:39

최종수정 : 2025년04월16일 16:39

재정 부양 없으면 위안화 절하 유력
위안화 20% 하락 가능성
자본 유출 위험 경고

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 중국 위안화가 달러화에 대해 2007년 미국 금융위기 이후 최저치로 떨어진 가운데 미국과 중국의 환율전쟁을 경고하는 목소리가 번지고 있다.

관세 전쟁이 희토류 싸움으로 번진 데 이어 환율전쟁으로 치달을 수 있다는 우려다. 트럼프 행정부의 관세 충격에 대비하기 위해 중국 정부가 재정 부양을 추진하지 않을 경우 위안화 평가절하 카드를 꺼낼 여지가 높다는 의견이 꼬리를 문다.

이 경우 환율전쟁이 이른바 G2(미국과 중국)에서 주요국 전반으로 번질 수 있고, 이머징마켓에서 자본 유출이 벌어질 수 있어 주목된다.

◆ 중국 위안화 언제, 얼마나 절하할까 = 트럼프 행정부와 중국의 기싸움이 뜨겁게 달아오르는 가운데 월가의 시선이 중국인민은행(PBOC)을 향하기 시작했다.

앞서 트럼프 행정부 1기였던 2018년에도 중국은 관세 충격을 상쇄하기 위해 위안화 평가절하를 강행했다. 당시 위안화는 달러화에 대해 최대 10%까지 떨어졌다.

중국 위안화와 미 달러화 [사진=로이터 뉴스핌]

트럼프 행정부의 145% 관세 발표에 중국이 125% '맞불'과 희토류 수출 금지로 위협하는 상황. 월가는 협상이 순조롭지 않을 경우 다음 순서로 환율 전쟁을 예상한다. 중국인민은행(PBOC)이 언제, 얼마나 큰 폭으로 위안화를 절하할 것인지 신경을 곤두세우는 모습이다.

인민은행은 최근 고시 환율을 달러 당 7.20위안보다 높은 선에서 결정했다. 달러/위안 7.20위안은 심리적 저항선으로, 2023년 9월 이후 단 한 번도 뚫리지 않았다.

달러화가 최근 주요 통화 전반에 대해 약세 흐름을 보이는 상황과 맞물려 관심을 끈다. 일반적으로 달러화가 약세를 보일 때 중국 위안화가 강세를 보이는데, 이번에는 인민은행이 의도적으로 반대 방향으로 환율을 설정했다는 지적이다.

바클레이스는 보고서를 내고 관세 충격으로 인해 중국 경제가 2025년 2% 성장하는 데 그치는 시나리오를 제시했다. 관세 전쟁이 터지기 전인 2024년 4분기 중국의 경제 성장에서 순수출의 비중이 46%에 달한 만큼 관세 타격이 클 수밖에 없다는 얘기다. 예상이 적중하면 중국 경제 성장률은 1970년대 이후 가장 낮은 수준으로 곤두박질 치는 셈이다.

지금까지 중국 정부가 대규모 부양책을 내놓지 않았지만 앞으로도 없을 것으로 단정하기는 어렵다. 대규모 재정 부양책을 마련하는 데는 상당한 시간이 걸리게 마련이다. 인민은행은 중국이 5% 성장을 이루기 위해 12조위안(1조6000억달러) 규모의 부양책이 필요하다고 밝힌 바 있다.

지난 3월 중국 전국인민대표대회(NPC)에서 이미 재정적자 규모를 GDP(국내총생산)의 8%로 높여 잡았다. 지난해 수치는 6.6%였다. 최근 몇 주 사이 고위 정책자들은 수 차례 재정 부양 여력이 충분하다고 강조했다.

이 때문에 지구촌 외환 트레이더드이 일정 부분 안심하는 상황인데, 바클레이스는 7월 3중전회에서 명확한 밑그림에 제시되지 않으면 평온이 깨질 수 있다고 경고한다. 재정 부양책이 제시되지 않으면 통화정책 측면의 수단, 즉 위안화 평가 절하에 돌입해야 한다는 얘기다.

◆ 달러/위안 9위안까지 뛸 수도 = 영국 파이낸셜타임스(FT)를 포함한 주요 외신에 따르면 역내 위안화가 지난 4월10일 1달러 당 7.351위안에 거래, 달러화에 대한 위안화 가치가 2007년 미국 금융위기 이후 최저치로 떨어졌다. 역외 환율은 7.4287위안까지 상승, 위안화가 사상 최저치로 떨어졌다.

위안화 고시환율(좌)과 달러 인덱스(우) 추이 [자료=블룸버그]

이와 별도로 블룸버그는 위안화가 유로화에 대해 2014년 이후 최저치로 후퇴했다고 보도했다. 2025년 초 이후 위안화는 유로화에 대해 8% 이상 급락, 유로/위안 환율이 8.5위안을 향해 뛰는 상황이다.

투자은행(IB) 업계는 인민은행의 위안화 평가절하 가능성에 힘이 실리면서 위안화 하락 베팅이 확산되고 있다고 설명한다.

바클레이스는 7.3위안 선에서 등락하는 달러/위안 환율이 9위안까지 치솟을 수 있다고 경고한다. 인민은행의 위안화 평가절하가 본격화되면 환율이 20% 가량 뛸 수 있다는 얘기다.

월가는 터무니 없지 않다고 말한다. 2018년 트럼프 행정부 1기의 관세에 중국이 위안화를 10% 절하했던 사실을 감안할 때 이번 관세에 대해 20% 절하가 불가능하지 않다는 설명이다.

물론 투자은행(IB) 업계는 환율 목표치를 설정하는 데 다양한 가정을 도입한다. 가령, 바클레이스는 재정 승수를 0.3으로 가정한다. 재정 적자가 1%포인트 늘어날 때마다 성장률이 0.3%만 상승한다는 의미다.

재정 승수(fiscal multiplier)란 정부의 지출이나 세금 감면과 같은 재정 정책의 변화가 GDP(국내총생산)에 미치는 영향을 측정하는 계수다. 바클레이스가 수치를 0.3으로 설정한 것은 중국 정부의 지출이 1위안 늘어날 때 GDP(국내총생산)이 0.3위안 증가시킨다고 본 셈이다.

이와 달리 모간 스탠리는 0.5% 상승을 예상한다. 바클레이스에 비해 관대한 잣대를 동원하는 셈이다. 하지만 대다수의 투자은행(IB)은 중국 정부가 어떤 방식으로든 성장 목표를 고수할 것이라는 데 한 목소리를 낸다.

트럼프 행정부의 대규모 관세에 시진핑 중국 주석은 강대강으로 맞서는 상황이다. 시 주석은 끝까지 싸우겠다는 입장을 밝혔다.

시장 전문가들은 모든 수단을 동원한다는 뜻으로, 협상이 이뤄지지 않을 경우 전면적인 환율 전쟁에 대비해야 한다고 강조한다.

금융 자문 업체 드비어 그룹의 나이겔 그린 최고경영자(CEO)는 보고서에서 "트럼프 행정부의 관세 전쟁이 중국의 환율 전쟁에 도화선을 제공할 것"이라며 "점진적이지만 의도적인 위안화 평가절하를 강행, 궁극적으로 전세계 외환시장에 혼란을 일으킬 것"이라고 내다봤다.

◆ 2015년 유동성 엑소더스 재연될까 = 지난 2015년 위안화가 가파른 하락을 연출했을 때 중국에서 7000억달러에 달하는 유동성이 빠져나가면서 금융시장에 패닉을 일으켰다.

2019년 6월 29일 일본 오사카에서 열린 G20 정상 회의에서 도널드 트럼프 미국 대통령이 시진핑 중국 국가주석과 양자 회담 자리를 떠나는 모습. [사진=로이터 뉴스핌]

일부 시장 전문가들은 중국이 위안화 평가절하에 나설 경우 또 한 차례 자본 유출과 함께 신흥국 전반으로 파장을 일으킬 수 있다고 우려한다. 잠재적인 리스크를 인식하는 중국 지도부가 환율 전쟁에 나서기 어려울 것이라는 의견도 없지 않다.

드비어 그룹은 인민은행이 과격하고 공격적인 위안화 평가절하보다 '슬로 모션(slow motion)' 형태의 전략을 취할 것으로 예상한다.

극심한 실물경기 충격을 일으키지 않으면서 수출 업체들을 지원하기 위해 작고 점진적인 평가절하 전략을 취할 가능성이 높다는 설명이다. 겉보기에 작아 보이는 위안화 하락도 수출의 실질적인 비용을 낮춰 미국 관세로 인한 타격을 완화할 수 있다는 얘기다.

이 같은 전략은 신흥국 통화 전반에 파장을 일으키는 한편 미국의 인플레이션 역학을 복잡하게 만들 전망이다. 드비어 그룹은 "통화 변동이 진공상태에서 일어나지 않는다"며 "자본 흐름을 재편하고, 위험자산을 불안정하게 하며, 다른 중앙은행들의 대응을 유발한다"고 강조한다.

연준의 통화정책만큼 인민은행의 움직임을 예의주시해야 하며, 중국의 행보를 과소평가할 경우 심각한 실수가 될 것이라고 드비어 그룹은 말한다.

위안화 평가절하 가능성이 낮다는 의견도 없지 않다. HSBC의 조이 츄 아시아 외환 헤드는 CNBC와 인터뷰에서 "위안화 절하는 중국의 보복 방안에 포함되지 않을 것"이라며 "가파른 평가 절하가 자본 유출과 민간 소비 둔화 등 치명적인 결과를 초래할 수 있다"고 주장했다.

유라시아 그룹은 "위안화 평가절하가 더 이상 효과적이지 않을 것"이라며 "오히려 중국 스스로 금융위기를 일으키게 될 것"이라고 말했다.

shhwang@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
'서부지법 난동' 첫 선고 2명 모두 실형 [서울=뉴스핌] 조승진 기자 = 윤석열 전 대통령의 구속영장 발부 전후인 지난 1월 18∼19일, 서부지법에서 발생한 난동 사건으로 구속기소된 95명 중 2명이 1심에서 실형을 선고받았다. 서울서부지법 형사6단독(재판장 김진성)은 14일 오전 특수건조물침입 등의 혐의로 기소된 김 모 씨와 소모 씨에 대한 선고 공판에서 김 모 씨에게 징역 1년 6개월, 소모 씨에게 징역 1년을 선고했다. 이날 선고는 서부지법 난동 사태 발생 4개월여 만에 나온 첫 선고다.  앞서 검찰은 김씨에게 징역 3년, 소씨에게 징역 2년을 구형했다. 지난 1월19일 오전 서울 마포구 서울서부지방법원 청사 유리창과 벽면이 파손되어 있다. 이날 윤석열 대통령 구속영장이 발부되자 윤 대통령 지지자들이 서울서부지법에 난입해 유리창을 깨고 집기를 훼손하는 등 난동을 부려 경찰이 강제진압에 나섰다. [사진=뉴스핌 DB] 선고는 김 씨부터 진행됐다. 재판부는 "이 사건은 특수건조물 침입, 공용 물건 손상, 특수 공무집행 방해"라며 "피고인이 증거에 관해서 자백하고 있고 보관 증거가 있어서 유죄로 인정된다"고 했다. 이어 "이 사건은 다중위력을 보인 범행이고, 범행 대상은 법원"이라며 "피고인을 포함해서 많은 사람들이 하나의 사건에 연관되었고, 당시 발생한 전체 범행의 결과는 참혹하다"고 설명했다. 그러면서 "대한민국 사법부의 영장 발부 여부를 정치적 음모로 해석 규정하고, 그에 대한 즉각적인 응징, 보복을 이뤄야 한다는 집념과 집착이 이뤄낸 범행"이라고 했다. 재판부는 "다만 이 사건은 공동 범행이 아니라 단독 범행이기 때문에 피고인의 행위에 대해서만 평가한다"면서도 "다중의 위력을 보였다는 부분은 범죄사실에 포함되므로 고려한다"고 말했다. 이어 "피고인은 벽돌 등을 던져, 법원 건물 외벽 타일을 깨뜨렸고, 법원 경내로 들어가 침입했다"며 "법원 내부 진입을 막고 있던 경찰관들을 몸으로 밀어 폭행했다"고 했다. 다만 "피고인이 진지한 반성 태도를 보이고, 우발적으로 범행에 이르게 된 점, 초범인 점, 그밖에 양형 제반 사항을 고려해 징역 1년 6개월에 처한다"고 밝혔다. 이어진 소 씨의 선고에서 재판부는 "피고인이 자백하고 있고 보관 증거 있어 유죄"라고 했다. 그러면서 "피고인은 법원 경내로 들어간 다음 당직실 유리창을 통해 건물 1층 로비까지 들어가 침입했다"며 "화분 물받이로 창고 플라스틱 문을 긁히게 하고, 부서진 타일 조각을 던져 법원 건물 외벽 타일을 손괴했다"고 말했다. 다만 "피고인이 진지한 반성으로 보이고, 우발적 범행에 이르게 된 점, 초범인 점, 그밖에 양형 제반 사항을 고려해 징역 1년에 처한다"고 밝혔다. 이번 선고에 앞서 재판부는 "어제 딸에게 산책하며 '아빠가 어려운 사건을 선고한다'고 했더니 '이재명 사건이냐, 윤석열 사건이냐?'고 묻더라"며 "더 어려운 사건이 있겠구나 싶었지만, 결단과 선고 순간에는 어렵고 쉬운 사건이 없다고 생각한다"고 말했다. 이어 "이 판결문을 머릿속으로 썼다가 지웠다 수없이 반복했다. 오늘 선고를 할지 말지도 많이 고민했다"고 했다. 그러면서 "오늘 선고가 정답이라고 생각지 않는다. 다만 결정과 결단의 문제라고 생각한다"며 "이 선고가 피고인의 남은 인생을 좌우하지 않는다고 생각하고, 남은 생은 피고인 본인답게 살아달라"고 당부했다. 또 "이 사건과 같은 날 있던 전체 사건을 포함해 법원, 경찰 모두 피해자라고 생각한다"며 "그날 직접 피해를 본 법원, 경찰 구성원분들과 지금도 피해를 수습할 관계자분들 노고에 감사하다. 기자들을 포함해 지금도 피해를 수습하는 과정인 거 같다"고 덧붙였다. 이어 "마지막으로 대한민국 어려운 시기에 시민들께서 사법부뿐 아니라 경찰, 검찰, 법원 전체에 지속적으로 관심을 가져주시길 바란다"고 강조했다. chogiza@newspim.com 2025-05-14 11:05
사진
최정, 500홈런…한화 12연승 끝 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= SSG가 7연승 중이던 NC에 짜릿한 역전승을 거두며 간판타자 최정의 KBO리그 첫 통산 500홈런을 자축했다. SSG는 13일 NC와 인천 홈경기에서 6-3으로 승리했다. 11일 KIA와 더블헤더부터 3연승을 달린 SSG는 NC를 제치고 4위 삼성과 승차 없는 5위에 올라섰다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= SSG 최정이 13일 NC와 인천 홈경기에서 6회말 500호 홈런을 날린 뒤 포즈를 취했다. [사진=SSG] 2025.05.13 zangpabo@newspim.com 최정은 0-2로 뒤진 6회말 2사 1루에서 NC 선발 라일리 톰슨의 6구째 시속 135㎞ 슬라이더를 잡아당겨 왼쪽 펜스를 넘기는 시즌 5호 110m 동점 투런포를 쐈다. 500홈런이기에 앞서 삼진 10개를 잡으며 무실점으로 호투하던 톰슨에게 일격을 가한 귀중한 한 방이었다. SSG는 곧 이은 7회초 서재철에게 적시타를 허용해 2-3으로 뒤졌으나 8회말 대거 4점을 뽑으며 역전에 성공했다. 선두 박성한의 볼넷과 최정의 내야 안타로 만든 무사 1, 2루에서 한유섬의 2루타로 3-3 동점을 만들었다. 이어 라이언 맥브룸이 고의볼넷을 얻어 만든 무사 만루에서 최준우의 역전 2타점, 1사 후 정준재의 쐐기 1타점 적시타로 점수 차를 벌렸다. 류현진. [사진=한화] 한화는 두산과 대전 홈경기에서 연장 11회 접전 끝에 3-4로 졌다. 12연승이 중단된 한화는 이날 4연승한 LG에 공동 선두를 허용했다. 두산은 3-3으로 맞선 연장 11회초 강승호의 볼넷 후 대주자로 나간 전다민을 1루에 두고, '1할 타자' 임종성이 좌익선상에 떨어지는 2루타를 날려 귀중한 결승점을 뽑았다. 반면 한화 선발 류현진은 6이닝을 6탈삼진 6안타 1실점으로 막았지만 팀에 승리를 안기지 못했다. 한화는 1-1로 맞선 6회말 무사 만루에서 노시환이 투수 앞 병살타로 물러난 게 뼈아팠다. 연장 11회말에는 노시환의 안타 후 대주자로 나간 이상혁이 채은성의 삼진 때 2루 도루에 실패했다. 이날 두 팀은 한화가 8명, 두산이 6명의 필승조 투수를 모두 투입하는 총력전을 펼쳤다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 삼성 르윈 디아즈가 13일 kt와 대구 홈경기에서 5회시즌 16호 투런홈런을 날린 뒤 다이아몬드를 돌고 있다. [사진=삼성] 2025.05.13 zangpabo@newspim.com 수석·투수·타격 코치를 교체한 삼성은 kt와 포항 홈경기에서 접전 끝에 5-3으로 승리, 최근 8연패에서 탈출했다. 삼성은 2회말 1사 만루에서 구자욱이 2타점 중전안타로 2-0을 만들었고, 5회말에는 홈런 선두 르윈 디아즈가 시즌 16호 우월 투런홈런을 날려 4-0으로 달아났다. 삼성 선발 이승현은 5이닝을 5안타 무실점으로 막아 시즌 5연패 뒤 첫 승을 신고했다. 반면 kt는 6연패에 빠졌다. 오스틴 딘. [사진 = LG] 잠실에선 LG가 키움을 9-6으로 따돌리고 4연승을 달렸다. 초반 6점 차 리드를 지키지 못하고 6-6으로 동점을 내준 LG는 7회말 오스틴 딘의 솔로 홈런으로 다시 리드를 잡았다. 오스틴은 1회에도 선제 솔로홈런을 날려 한 경기 2홈런을 기록했다. LG는 8회말에는 홍창기와 문성주의 연속 안타로 2점을 보태 승부를 갈랐다. 그러나 LG는 이날 시즌 첫 홈런을 신고하기도 한 붙박이 톱타자 홍창기가 9회초 수비 중 다리를 크게 다쳐 웃을 수 없는 하루가 됐다. 김도영. [사진 = KIA] 광주에선 KIA가 김도영의 결승 2루타를 앞세워 롯데를 4-1로 꺾었다. KIA는 5회말 한승택과 박찬호의 안타로 만든 2사 1,2루에서 김도영이 좌중간 2루타를 터뜨렸고, 최형우가 중전 적시타를 날려 3-0을 만들었다. 8회말에는 김도영의 좌전안타와 볼넷 2개로 만든 무사 만루에서 변우혁의 유격수 병살타 때 1점을 보태 승부를 갈랐다. KIA 선발 김도현은 5.1이닝을 4안타 1실점(비자책)으로 막아 2승(2패)를 올렸다. zangpabo@newspim.com 2025-05-13 22:59
안다쇼핑
Top으로 이동