전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] 마스터카드, 월가 '투자 스타일' 불문 선호주…왜?①

기사입력 : 2025년02월27일 13:28

최종수정 : 2025년02월27일 13:49

헤지펀드·뮤추얼펀드 모두 비중확대
주가 연초 이후, 1년 모두 '아웃퍼폼'
세계 카드 결제 네트워크 시장 과점
다층적 수수료와 광범위 제휴망 결합

이 기사는 2월 26일 오후 4시21분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 카드 결제 네트워크 업체 마스터카드(종목코드: MA)가 월가에서 이른바 '투자 스타일'을 초월한 선호주로 꼽히고 있다. 공격적인 투자 성향의 헤지펀드뿐 아니라 장기적인 관점의 뮤추얼펀드 모두 보유 중인 것으로 파악됐다. 기업 분석과 조사에 초점을 두는 애널리스트 사이에서도 호감도가 상당하다.

1. 보편적 선호

마스터카드의 주가는 564.03달러(25일 종가)로 올해 들어 7% 상승 중이다. 같은 기간 주가지수 S&P500 상승률 1%를 크게 초과한다. 지난 1년 기준으로도 마스터카드가 19% 오르고 S&P500은 17% 상승하는 등 아웃퍼폼 중이다. S&P500 시세의 최근 부진이 마스터카드의 아웃퍼폼을 가능하게 한 배경이기도 하지만 그만큼 회사의 주가 안정성을 역설하는 것이기도 하다.

마스터타드가 최근의 미국 주식시장의 부침 속에서도 우수한 성과를 낸 배경에는 투자 성향을 망라한 보편적인 선호가 있다. 골드만삭스에 따르면 올해 1분기 들어 마스터카드가 헤지펀드와 뮤추얼펀드 모두에서 선호되고 있는 것으로 파악됐다. 현재 각 주체의 포트폴리오상에서 마스터카드가 '비중확대' 포지션으로 있다는 것이다.

마스터카드는 비자와 함께 세계 카드 결제 네트워크 시장을 과점 중인 회사다. 시장 지배력이 높다 보니 현금흐름이 안정적이고 예측가능하며 이익률도 높은 수준(S&P500 평균 영업이익률 12.9%, 마스터카드는 56.3%)에서 유지한다. 세계적으로 '현금 없는 사회'로의 전환이라는 장기적인 추세에 수혜를 입고 있다. 일상 소비에 깊숙히 자리 잡은 만큼 경기 후퇴기에서도 실적 방어가 일부 된다는 장점이 있다.

2. 수익 창출 방식

마스터카드는 대중 사이에서 신용·직불카드와 관련된 업체라는 인식이 강하지만 정확하게는 신용·직불카드 결제가 가능하도록 관련 네트워크를 제공하는 회사다. 실물 카드에 마스터 로고가 박힌 것은 마스터카드의 결제 네트워크 이용이 가능하다는 의미다. 물품 결제 시 ①카드 소지자(소비자) ②상점 ③매입 금융기관 ④카드 발행 금융기관 사이에서 오가는, 이른바 '4자 모델'에서의 거래 흐름 사이에서 수수료를 취한다.

4자 모델 방식에서 마스터카드 수입 창출 경로 예로 들면 다음과 같다. 먼저 ⒜소비자가 A 기관에서 발급받은 카드로 결제할 경우→⒝상점은 POS 단말기의 거래 정보를 매입사 B로 전송한다→⒞매입사 B는 마스터카드 네트워크를 통해 거래 승인 요청을 발급사 A로 전송한다→⒟발급사 A는 계좌 잔액과 신용 한도를 확인한 뒤 결과를 마스터카드 네트워크를 이용해 매입사 B로 전송한다→⒟매입사 B는 승인 결과를 POS 단말기로 전송한다→⒠소비자와 상점의 거래는 완료된다.

마스터카드 로고 [사진=블룸버그통신]

물품 가액이 10만원이라면 정산 과정에서 발급사A는 소비자 계좌에서 10만원을 인출하고 약 9만7000~9만8000원(예시임)을 매입사에 송금한다. 매입사는 여기서 9만6000~9만7000원을 상점에 입금한다. 마스터카드는 발급사가 매입사에서 수취하는 이른바 '인터체인지 수수료' 2000~3000원 가운데 일부를 받고, 또 발급사와 매입사 모두가 마스터카드 네트워크를 이용할 때 수수료(거래건당)를 수취한다.

물론 마스터카드 로고가 있는 신용카드나 직불카드라고 해도 반드시 마스터카드 결제망을 통해 거래되는 것은 아니다. 국제 거래에서는 마스터카드의 결제 네트워크가 기본적으로 사용된다. 국내 거래에서는 상점이 비용 절감을 위해 POS 단말기 설정을 통해 수수료가 낮은 네트워크를 선호하도록 했다면 마스터카드뿐 아니라 다른 결제망까지 지원하는 카드의 경우 다른 결제망이 쓰일 수도 있다.

마스터카드의 장점은 이미 세계적으로 통용 가능한 결제 네트워크 인프라를 구축(마스터카드는 1966년 미국의 여러 은행이 상호 간 결제 처리를 위해 설립한 인터뱅크카드협회가 현재 마스터카드로 발전, 현재 210여개국에서 2만5000여곳 금융기관과 제휴)했다는 거다. 소액 결제라고 해도 매입사와 발행사 모두에서 수입을 창출하는 이른바 '다층적 수수료' 모델의 장점과 광범위한 제휴 관계가 결합돼 거래량 증가에 따른 수익 성장의 가속화 구조를 만들어낸다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
한덕수, 대선 출마 여부에 "노코멘트" [서울=뉴스핌] 이나영 기자=  한덕수 대통령 권한대행 국무총리는 미국의 관세 부과 조치에 대해 "맞대응하지 않을 것"이라는 입장을 밝혔다. 한 대행은 20일(현지시간) 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와의 인터뷰에서 "양측이 모두 윈-윈(win-win)할 수 있는 방법을 찾기 위해 노력할 것"이라고 전했다. 그는 "한국을 지금의 모습으로 만드는 데는 미국의 역할이 매우 컸다"며 "한국전쟁 이후 미국은 원조, 기술이전, 투자, 안전 보장을 제공했다. 이는 한국을 외국인에게 매우 편안한 투자 환경으로 만드는 데 도움이 됐다"고 강조했다. 이어 한 대행은 미국과의 통상 협상에서 한국의 대미 무역 흑자 축소 방안을 논의할 수 있다고 밝혔다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 = 한덕수 대통령 권한대행 겸 국무총리. 2025.03.24.gdlee@newspim.com 한 대행은 "협상에서 미국산 액화천연가스(LNG)와 상업용 항공기 구매 등을 포함해 대미 무역 흑자를 줄이기 위한 방안을 논의할 수 있다"며 "조선업 협력 증진도 미국이 동맹을 강화하는 데 도움이 될 것"이라고 밝혔다. 또한 FT는 "비관세 장벽을 낮추는 방안도 논의될 수 있다"고 한 대행이 언급했다고 전했다. 한 대행은 협상 과정에서 "일부 산업이 어려움을 겪을 수 있다"면서도, 양국 간 무역의 자유가 확대되면 "한국인의 이익도 증가할 것"이라고 밝혔다. FT는 방위비 분담금 재협상 여부에 대해서는 사안에 따라 재협상에 나설 수 있음을 시사했다고 전했다. 한편, 한 대행은 6·3 대통령선거 출마 여부에 대해 "아직 결정을 내리지 않았다"며 "노코멘트"라고 답했다. nylee54@newspim.com 2025-04-20 13:43
사진
호미들 중국 한한령 어떻게 뚫었나 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국의 '한한령'(限韓令, 중국의 한류 제한령)이 해제되지 않은 상황에서 우리나라 가수가 중국에서 공연을 한 사실이 알려지며 그 배경에 관심이 모이고 있다. 18일 베이징 현지 업계에 따르면 우리나라 3인조 래퍼 '호미들'이 지난 12일 중국 후베이(湖北)성 우한(武漢)시에서 공연을 펼쳤다. 반응은 상당히 뜨거웠다. 중국인 관객들은 공연장에서 호미들의 노래를 따라 부르기도 하고, 음악에 맞춰 분위기를 만끽했다. 공연장 영상은 중국의 SNS에서도 퍼져나가며 관심을 받고 있다. 우리나라 국적 가수의 공연은 중국에서 8년 동안 성사되지 못했다. 세계적인 성공을 거둔 BTS도 중국 무대에 서지 못했다. 때문에 호미들의 공연이 중국 한한령 해제의 신호탄이 아니냐는 분석도 나오고 있다. 호미들 공연이 성사된 데 대해 중국 베이징 현지 문화콘텐츠 업계 관계자들은 공연이 소규모였다는 점과 공연이 성사된 도시가 우한이었다는 두 가지 요인을 지목했다. 호미들이 공연한 우한의 우한칸젠잔옌중신(武漢看見展演中心)은 소규모 공연장이다. 호미들의 공연에도 약 600여 명의 관객이 입장한 것으로 전해진다. 중국에서 800명 이하 공연장에서의 공연은 정식 문화공연 허가를 받지 않아도 된다. 중국에서는 공연 규모와 파급력에 따라 성(省) 지방정부 혹은 시정부가 공연을 허가한다. 지방정부가 허가 여부를 판단하지 못할 경우 중앙정부에 허가 판단을 요청한다. 한한령 상황에서 우리나라 가수의 문화공연은 사실상 금지된 상황이었다. 호미들의 공연은 '마니하숴러(馬尼哈梭樂)'라는 이름의 중국 공연기획사가 준비했다. 이 기획사는 공연허가가 아닌 청년교류 허가를 받아서 공연을 성사시킨 것으로 전해지고 있다. 이와 함께 우한시의 개방적인 분위기도 공연 성사에 큰 역할을 한 것으로 평가되고 있다. 우한에는 대학이 밀집해 있으며 청년 인구 비중이 높다. 때문에 우한에는 다양한 문화 콘텐츠에 대한 수요가 높다. 게다가 젊은 층이 많은 만큼 우한에서는 실험적인 정책이 시행되어 왔다. 우한시는 중국에서는 최초로 시 전역에서 무인택시를 운영하게끔 허가하기도 했다. 리스크를 감수하면서 파격적인 정책이 발표되는 우한인 만큼, 한한령 상황임에도 호미들의 공연이 성사됐을 것이라는 평가가 나온다. 베이징의 한 문화업체 관계자는 "우한시가 개방적이라는 점에도 불구하고, 호미들의 공연은 소극적인 홍보 활동만이 펼쳐지는 한계를 보였다"며 "공연기획사 역시 한한령 상황을 의식하지 않을 수 없었을 것"이라고 설명했다. 또 다른 현지 문화콘텐츠 업체 관계자는 "현재로서는 한국의 최정상급 가수가 대규모 콘서트를 개최하는 것은 사실상 불가능하다"며 "어서 빨리 한한령이 해제되기를 기대하고 있지만, 한한령이 해제될 것이라는 시그널은 아직 중국 내에서 감지되고 있지 않다"고 언급했다. 호미들의 중국 우한 공연 모습 [사진=더우인 캡처] ys1744@newspim.com 2025-04-18 13:10
안다쇼핑
Top으로 이동