전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM] ①'중동의 꿈' 품은 윈리조트, 마카오 회복세까지 안았다

기사입력 : 2025년02월24일 14:13

최종수정 : 2025년02월24일 14:13

거친 주가 변동기 겪고 반등 시동
UAE 리조트 건설 순항, 안전성 확인
개장 시 높은 수익성 기대, '27년 개장

이 기사는 2월 21일 오후 4시12분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 최근 1년 사이 거친 시세 변동성을 겪은 미국 카지노 업체 윈리조트(종목코드: WYNN) 주가가 반등의 시동을 켰다. 회사의 매출액을 크게 끌어올릴 것으로 기대되는 UAE 프로젝트가 현지 승인을 얻어 관련 공사가 순항 중이고 당장 실적의 핵심 축이 되는 마카오에서 전반적인 회복세가 관찰되고 있어서다. 월가 애널리스트 사이에서 만장일치에 가까운 매수론이 형성된 가운데 25%의 반등이 점쳐지고 있다.

1. 거친 변동기, 왜?

윈리조트의 주가는 현재 93.47달러(20일 종가)로 올해 들어 8% 상승 중이다. 연초 이후로는 주가지수 S&P500의 같은 기간 상승률 4%를 웃도는 등 양호한 성과를 내고 있지만 지난 수년 동안의 거친 시세 동향을 고려할 때 유의미한 수익률로 판단하기에는 어려움이 있다. 윈리조트의 주가는 재작년 5월부터 단기간의 하락기와 반등기를 오가며 아래로 향하는 흐름이 뚜렷하다.

하락과 반등의 진폭은 최근 1년 들어 더 거칠어졌다. 작년 4월 105달러대를 기록했다가 7월 74달러선으로 30%가량 고꾸라졌고 10월 다시 105달러대를 회복했다. 하지만 다시 주가는 하락해 올해 2월 77달러로 27% 정도 밀렸다가 현재 수준에 이르게 됐다. 최근 1년 사이 주가 변동률은 마이너스 9%다. 이렇게 과거 추이를 보자면 최근의 반등 역시 안정적이라고 하기에는 무리가 따른다.

종전까지 윈리조트의 주가가 부침을 겪은 배경에는 회사의 실적에서 기둥 역할을 하는 미국 라스베이거스(매출액의 36%)와 마카오(52%, 나머지 12%는 보스턴)에서의 경영 성과가 부진했기 때문이다. 라스베이거스는 코로나19 사태 이후 여행 수요의 급격한 증가세가 둔화하기 시작한 가운데 중산층 고객의 방문이 높은 금리와 인플레이션 현상에 따른 경제적 부담으로 줄어든 게 이유가 됐다.

미국 라스베이거스에 있는 윈리조트의 시설 [사진=블룸버그통신]

마카오는 카지노의 핵심 수입원이었던 VIP 시장이 규제 강화 등으로 타격을 입은 것 또한 배경이다. 당국의 규제에 따라 '정킷'으로 불리는 중개업자(여행·숙박·신용거래 등을 제공)를 통한 VIP 유치의 제한 수위가 점차 확대됐다. 작년 8월에는 정킷의 VIP 고객에 대한 신용 제공 등 독립적인 금융활동이 금지(카지노 사업자만 신용 제공 가능)됐다. 이런 상황에서 사업을 관광객 저변을 확대하는 방향으로 전환을 시도했지만 관련 관광객 유입이 더디게 전개돼 실적이 종전의 수준에 이르지 못했다.

2. 낙관론 이유I

월가에서 이전까지 부침을 겪었던 윈리조트에 대해 반등 추세의 지속을 낙관하는 이유는 첫째로 지난 3년여 동안 당국의 승인을 고대해 온 UAE(아랍에미리트) 통합리조트 건설 작업이 개시돼 순항 중임이 확인됐기 때문이다. 관련 프로젝트의 이름은 '윈 알마르잔 아일랜드'로 2022년 1월 그 계획이 발표됐고 작년 10월 관련 당국으로부터 승인을 얻어 카지노 운영 라이선스를 취득했다. UAE에서 최초로 발급된 상업 카지노 라이선스다. 프로젝트 총 개발비용은 51억달러로 추산된다.

관련 프로젝트는 계획 발표부터 당국의 승인까지 일부 불확실성이 존재했다. UAE가 보수적인 법적 환경을 갖춘 곳이라는 점에서 카지노 도입이 민감한 사안으로 간주됐기 때문이다. 하지만 승인을 통해 불확실성이 해소됐고 올해 2월 대규모 프로젝트 건설 대출자금(24억달러) 확보, 순조로운 공사 진행상황의 발표(전체 1542개 객실 중 1226개<80%>의 구조물 공사 완료 등)가 나오면서 사업 추진의 안전성이 확인됐다.

윈 알마르잔 아일랜드는 2027년 1분기 중 개장할 예정이다. 관련 리조트는 운영 시 상당한 재무기여가 예상되는데 연간 매출액은 13억8000만~18억8000만달러가 전망된다. 회사의 작년 연간 매출액 71억2800만달러 대비 19~26%의 규모로 상당하다. 또 도이체방크에 따르면 연간 EBITDA(영업이익에다가 감가상각비를 더한 값)는 5억~8억달러가 전망되는데 실현 시 EBITDA 마진이 최대 43%에 이르게 된다. 작년 회사 연간 EBITDA 마진 33%에 비춰봤을 때 상당히 고수익성의 사업이다.

*윈 알마르잔 아일랜드의 사업 계획을 보면 관련 프로젝트 일종의 합작투자다. 윈로즈트의 지분율은 40%다. 나머지는 UAE를 구성하는 7개의 에미리트(토후국) 중 하나인 라스 알카이마가 소유한 통합 호스필리티티 자산 운영기업인 RAK호스필리티홀딩, 그리고 라스 알카이마 정부가 설립한 부동산 개발사인 마르잔이 60%의 지분을 갖는다. 따라서 차후 발생하는 실적 창출분은 지분율에 따라 결산에 반영될 것으로 보인다.

▶②편에서 게속됨

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령, 이시바 총리와 전화통화 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 25분간 취임 후 첫 전화통화를 갖고 성숙한 한일관계 구축에 의견을 같이했다. 강유정 대변인은 이날 오후 용산 대통령실 브리핑에서 "이 대통령은 9일 오후 이시바 시게루 일본 총리와 약 25분간 첫 통화를 가졌다"며 이같이 밝혔다. 이 대통령이 지난 4일 취임 이후 해외 정상과 전화 통화를 한 것은 지난 6일 도널드 트럼프 미국 대통령에 이어 이시바 총리가 두 번째다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 먼저 이 대통령은 이시바 총리의 대통령 취임 축하에 사의를 표하고, 오늘날의 전략적 환경 속에서 한일관계의 중요성이 더욱 증대되고 있음을 강조했다. 아울러 "한일 양국이 상호 국익의 관점에서 미래의 도전과제에 같이 대응하고 상생할 수 있는 방향을 모색해 나갈 수 있기를 기대한다"고 말했다. 강 대변인은 "양 정상은 상호 존중과 신뢰, 책임 있는 자세를 바탕으로 보다 견고하고 성숙한 한일관계를 만들어 나가자는 데 의견을 모았다"며 "특히 한일 국교 정상화 60주년을 맞는 올해, 양국 국민들 간의 활발한 교류 흐름에 주목하면서 당국 간 의사소통도 더욱 강화해 나가자고 했다"고 전했다. 또한 "양 정상은 그간 한미일 협력의 성과를 평가하고, 앞으로도 한미일 협력의 틀 안에서 다양한 지정학적 위기에 대응해 나가기 위한 노력을 더해 나가자고 했다"고 부연했다. 양 정상은 향후 직접 만나 한일관계 발전 방향을 비롯한 상호관심사에 대해 심도있는 대화를 나누기로 했다. 이재명 대통령이 9일 이시바 시게루(石破茂) 일본 총리와 취임 후 첫 전화통화를 갖고 있다. 2025.6.9 [사진=이재명 대통령 X] 교도통신 등 일본 언론들도 이날 이 대통령과 이시바 총리가 첫 전화 통화를 했다고 일본 정부 관계자를 인용해 전했다. 일본 TBS뉴스에 따르면 이시바 총리는 이날 통화에서 "이 대통령과 한일, 한미일 협력을 활성화하고 싶다"는 의향을 전했다. 방송은 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세정책 대응 등에 대해서도 양국 정상 간 의견이 오갔을 것으로 보인다고 보도했다. 앞서 이시바 총리는 지난 4일 기자들에게 이 대통령 취임과 관련해 "한국 민주주의의 결과이며 한국 국민의 선택에 경의를 표하고 당선과 취임을 축하드린다"고 밝힌 바 있다 이재명 정권 출범에 따른 셔틀외교 재개를 묻는 질문엔 "정부가 구성돼 기능할 수 있게 되면 한·일 정상회담을 가능한 조속히 하는 것이 좋다"고 말했다. 그는 또 올해가 한일 국교 정상화 60주년인 점을 언급하며 "이번 60주년을 계기로 이재명 대통령과 함께 한일 및 한미일 협력을 활성화하고 싶다. 이것이 (국교 정상화) 60주년의 큰 의의라고 생각한다"고 강조했다. medialyt@newspim.com 2025-06-09 14:09
사진
구름 많고 낮 더위...서울·경기 오전 소나기 [서울=뉴스핌] 박우진 기자 = 화요일 10일 전국은 대체로 구름이 많거나 흐리다가 낮에는 무더운 날씨가 나타나겠다. 중부지방과 충남은 오전 한때 소나기가 내리겠다. 기상청과 케이웨더에 따르면, 이날 전국은 서해상에 위치한 고기압의 가장자리에 들겠으나 제주도는 남쪽 해상을 지나는 기압골의 영향을 받겠다. 전국이 구름이 많거나 흐리겠다. 서울과 경기, 강원영서, 충남북부에는 오전 한때 소나기가 오겠다. 예상 강수량은 5~15mm다 아침 최저기온은 17~21도, 낮 최고기온은 22~33도가 되겠다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 봄비가 내린 22일 서울 여의도 국회 인근에서 우산을 쓴 시민들이 발걸음을 재촉하고 있다. 기상청은 이날 전국에서 봄비가 내리며 영남은 최대 80㎜, 수도권은 최대 50㎜에 달하는 많은 비가 내릴 것으로 예보했다. 2025.04.22 yooksa@newspim.com 지역별 아침 최저기온은 ▲서울 20도 ▲인천 15도 ▲춘천 18도 ▲강릉 22도 ▲대전 20도 ▲대구 20도 ▲부산 20도 ▲전주 19도 ▲광주 20도 ▲제주 19도다. 낮 최고기온은 ▲서울 26도 ▲인천 20도 ▲춘천 26도 ▲강릉 31도 ▲대전 29도 ▲대구 33도 ▲부산 26도 ▲전주 30도 ▲광주 29도 ▲제주 26도다. 미세먼지 농도는 오전에 세종, 대전, 충북에서 '한때 나쁨'을 기록하겠고, 그 밖의 지역은 '보통'을 나타내겠다. 오후에는 전국이 '보통'이다. 바다의 물결은 동해상에서 0.5~1.5m, 서해와 남해상에서 0.5~1.5m로 일겠다. krawjp@newspim.com 2025-06-10 06:22
안다쇼핑
Top으로 이동