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[GAM]반토막 난 나이키 ② 105달러까지 뛴다, 낙관론 근거는

기사입력 : 2025년02월05일 16:57

최종수정 : 2025년02월05일 16:57

베어드 목표주가 105달러
2026년부터 이익 급증
관세-금리는 리스크 요인

이 기사는 2월 4일 오전 12시43분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 나이키(NKE) 주가가 52주 최저치에서 9% 가까이 뛰었지만 투자은행(IB) 업계는 추가 상승 가능성을 크게 열어두는 모양새다.

베어드는 보고서를 내고 나이키의 투자의견을 '시장수익률 상회'로 유지한 한편 12개월 목표주가를 105달러로 제시했다. 2월3일(현지시각) 종가 대비 38% 상승 가능성을 예고한 수치다.

나이키의 주가수익률(PER)이 23배까지 떨어진 가운데 이익 전망치가 바닥에 도달했을 가능성이 높고, 이익 향상이 이어지면서 저평가가 해소되는 시나리오가 전개될 것이라고 베어드는 예상한다.

업체의 새로운 경영진이 연간 매출액 500억달러 돌파를 목표로 내세운 가운데 신상품이 매출 성장에 본격적으로 힘을 보태기 시작하면 투자자들의 매수 심리가 강하게 회복될 전망이라고 베어드는 강조한다.

파이퍼 샌들러는 보고서를 내고 나이키의 투자의견을 '중립'에서 '비중 확대'로 상향 조정한 한편 목표주가를 72달러에서 90달러로 높여 잡았다. 엘리엇 힐 신임 최고경영자(CEO)의 경영 전략에 대한 신뢰로 풀이된다.

BMO 캐피탈 마켓도 보고서를 통해 나이키에 '시장수익률 상회' 투자의견을 유지하면서 목표주가를 92달러에서 95달러로 소폭 상향 조정했다.

보고서는 지난 2015~2018년 사이에도 나이키가 실적 부진을 딛고 성공적인 턴어라운드를 이뤄냈고, 이번에도 강한 저력을 확인시킬 것이라고 기대했다.

나이키 주가 5년 추이 [자료=블룸버그]

뿐만 아니라 최근 분기 매출액과 이익이 크게 감소했지만 여전히 재무건전성이 탄탄하다는 점도 나이키를 저가에 매입할 근거를 제공한다.

업체의 유동 비율(current ratio)은 2.2로 집계됐다. 수치는 특정 업체가 보유한 유동 자산과 유동 부채의 비율을 의미한다. 또 12개월 이내 상환해야 하는 단기 채무를 상환할 능력을 측정하는 잣대에 해당한다.

유동 비율이 안정적인 데다 이자 비용을 감당할 만큼 충분한 현금흐름을 창출하고 있어 나이키의 재무건전성이 높다는 설명이다.

유로모니터에 따르면 나이키는 전세계 스포츠웨어 시장에서 16.4%를 점유, 1위에 랭크됐다. 2위 업체인 아디다스의 시장 점유율은 9%로 커다란 격차를 나타냈다.

나이키 상품 진열대 앞의 소비자 [사진=블룸버그]

1964년 창사한 업체가 60여년에 걸쳐 구축한 시장 지배력이 쉽게 무너지지 않을 것이라고 월가는 예상한다. 턴어라운드가 가시화되면서 중장기적인 성장 사이클에 진입, 2028 회계연도 주당순이익(EPS)이 최대 5달러까지 뛸 것이라는 기대다.

다만, 방망이를 길게 잡아야 한다고 시장 전문가들은 조언한다. 턴어라운드가 확실시되지만 시간이 걸릴 수밖에 없다는 얘기다.

당장 2025 회계연도 3분기(2024년 12월~2025년 2월) 나이키의 주당순이익(EPS)이 0.30달러에 그칠 것으로 투자은행(IB) 업계는 예상한다. 이 경우 이익이 1년 전 0.98달러에서 약 70% 줄어드는 셈이다.

2025 회계연도의 연간 이익 전망치는 주당 2.09달러로 제시됐다. 2024 회계연도 수치인 3.95달러에서 47% 감소하는 시나리오를 예고한 셈이다.

본격적인 실적 개선은 2026 회계연도부터 나타날 전망이다. 월가는 2026 회계연도 주당순이익(EPS) 전망치를 2.35달러로 내놓았다. 이 경우 2025 회계연도에 비해 12.4%의 이익 성장을 보이는 동시에 하락 사이클에서 벗어나게 된다.

2028 회계연도 주당 5달러의 이익 전망이 현실화되면 2026 회계연도에 비해 두 배 이상 실적 향상을 이루는 셈이다.

경계의 시각도 없지 않다. 앞으로 1년 가량은 본격적인 이익 상승에 앞서 과도기에 해당하고, 때문에 주가 급반등을 기대한 비중 확대 전략을 적절치 않다는 지적이다.

RBC 캐피탈 마켓은 보고서를 내고 나이키의 투자의견을 '시장 수익률'로 유지한 가운데 목표주가를 80달러에서 70달러로 낮춰 잡았다. 2월3일 종가에서 10% 이내로 하락할 가능성을 제시한 셈이다.

이번 보고서는 "나이키의 이익 성장이 재개되기까지 갈 길이 멀다"며 "2025년은 본격적인 실적 회복이 아니라 비즈니스를 재편하는 과정이 될 것"이라고 내다봤다.

다만, RBC는 리스크/보상 측면에서 나이키 주가가 균형 잡힌 상태라고 진단했다. 2021년 고점 대비 60% 가량의 주가 하락이 실적 부진을 충분히 반영했다는 의미로 풀이된다.

이 밖에 JP모간은 보고서를 내고 "나이키의 본격적인 이익 성장이 2027 회계연도까지 가시화되기 어려울 것"이라고 주장했다.

경쟁 상대가 아디다스에서 데커스 아웃도어와 아식스, 룰루레몬 등으로 확대됐고 소비자들의 기호 역시 다양해 졌다는 지적이다. 때문에 신상품에 대한 소비자들의 반응과 소매 네트워크의 재건을 확인한 후에 매수해도 늦지 않다고 JP모간은 강조한다.

일부에서는 거시경제 측면의 리스크를 지적한다. 트럼프 행정부 2기 출범에 따른 충격이 수출에 크게 의존하는 나이키의 수익성에 작지 않은 흠집을 낼 수 있다는 경고다.

도널드 트럼프 대통령은 캐나다와 멕시코 수입품에 25%의 관세를 부과한다는 내용의 행정명령을 낸 뒤 시행 시기를 1개월 유예하기로 했다. 중국에 대해서는 10% 추가 관세를 예고했고, 24시간 이내에 협상이 이뤄지지 않으면 관세를 인상할 수 있다고 으름장을 놓은 상태다.

주요 외신에 따르면 2024년 기준 나이키의 글로벌 매출액 가운데 중국 비중은 15%로 집계됐다. 수치는 2019년 17%에서 떨어졌지만 여전히 중국 의존도가 작지 않다.

뿐만 아니라 나이키의 전체 연간 매출액 가운데 해외 비중이 절반을 훌쩍 웃돈다. 교역 상대국이 트럼프 행정부의 관세에 보복하고 나설 경우 타격이 불가피한 상황이다.

2024년 11월5일 미국 대통령 선거 이후 나이키 주가가 약세를 보인 데는 실적 둔화와 함께 무역 전쟁을 둘러싼 리스크와 불확실성이 배경으로 자리잡고 있다.

연방준비제도(Fed)의 금리 인하에 브레이크가 걸린 상황도 나이키에 부정적인 변수로 꼽힌다. 관세와 함께 불법 이민자 추방, 감세와 재정적자 확대 등 굵직한 정책 기조가 일제히 인플레이션 상승을 자극하고 이 때문에 연준의 금리 인하 기대감이 한풀 꺾였다.

소위 '더 높은 금리가 더 오래(higher for longer)' 유지되면 소비재 섹터 전반에 부정적인 영향이 미칠 것이라고 월가는 지적한다.

 

shhwang@newspim.com

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李대통령 '취임 30일 기자회견' 이유 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령이 오는 3일 역대 대통령 중 취임 후 가장 짧은 시일인 취임 30일을 기념해 '타운홀미팅' 형식의 기자회견을 개최하는 이유는 '소통'의 자신감이다. 강유정 대통령실 대변인은 지난달 30일 브리핑에서 "이재명 대통령은 취임 30일을 맞는 오는 7월 3일 오전 10시 기자회견을 갖는다"면서 "기자회견은 '대통령의 30일, 언론이 묻고 국민에게 답하다'라는 제목으로 진행되며, 민생경제·정치·외교안보·사회문화 등 분야별로 문답이 이뤄질 예정"이라고 말했다. 이재명 대통령이 27일 '호국보훈의 달'을 맞아 국가유공자 및 보훈가족 등 160여 명을 청와대로 초청해 오찬을 함께하고 있다. 2025.6.27 [사진=대통령실] 강 대변인은 "이번 기자회견은 인수위 없이 출발한 이재명 정부의 국정 운영 조기 안착을 알리고 앞으로의 국정 운영 방향과 주요 정책 등에 대해 활발히 소통하는 자리로 마련될 것"이라고 강조했다. 이어 "기자들과 더욱 가까이 소통하자는 취지에서 '타운홀미팅' 형식으로 회견을 진행할 계획"이라고 덧붙였다. '타운홀미팅'은 조직 구성원들이 모여 자유롭게 의견을 주고받는 회의 형식을 의미한다. 주로 스타트업이나 작은 기업에서 많이 활용되는 타운홀미팅은 미국의 전통적 지역사회 정치 행사에서 유래했으며, 개방적이고 수평적인 소통을 지향한다. 지난 4일 취임한 이 대통령이 취임 30일째를 기념해 여는 기자회견은 1987년 민주화 이후 역대 대통령 중 가장 빠르다. 날수로 따지면 불과 취임 29일 만이다. '소통'과 추진력을 강조하는 이 대통령의 자신감 있는 행보로 풀이된다. 김영삼 전 대통령 이후 역대 대통령들은 취임 100일을 전후해 기자회견을 열어왔다. 김 전 대통령은 1993년 6월 3일 취임 100일을 기념해 청와대 춘추관에서 기자회견을 했다. 김대중 전 대통령도 취임 100일인 1998년 5월 10일 기자회견을 열었고, 노무현 전 대통령은 취임 98일 만인 2003년 6월 2일 기자회견을 가졌다. 이명박 전 대통령은 취임 116일 만인 2008년 6월 19일 회견을 열었으며, 박근혜 전 대통령은 취임 100일 기자회견을 건너뛰고 첫 기자회견을 316일 만에 개최했다. 문재인 전 대통령과 윤석열 전 대통령은 취임 100일 회견을 진행했다. 취임 29일 만에 '30일 기자회견'을 갖는 이 대통령은 대선 후보 시절부터 국민과의 직접 소통을 강조하며 페이스북과 인스타그램, X(옛 트위터) 등 SNS(소셜네스워크서비스, 사회관계망서비스)를 적극 활용하는 등 소통의 중요성을 강조해 왔다. 취임 이후 연일 소통 행보를 이어가고 있는 이 대통령은 지난 16일 주요 7개국(G7) 정상회의 참석을 위해 캐나다로 향하는 대통령 전용기 안에서 예정에 없던 깜짝 기자간담회를 약 20분간 진행했다. 취임 7일째인 지난 10일에는 용산 대통령실 구내매점에서 기자단과 차담회를 가진 데 이어 11일과 12일에도 기자식당과 직원식당에서 일부 출입 기자들과 오찬을 가졌다. 이 대통령은 또 공식 행사를 전후해 예고 없이 전통시장 등을 찾아 시민들을 만나거나 지역 타운홀미팅을 여는 등 '소통 행보'에 열의를 보이고 있다. 지난달 24일 대통령실이 국정 전반에 대해 국민이 질문을 던지면 이 대통령이 직접 답변하는 소통 창구인 '국민사서함'을 운영한다고 밝힌 배경에도 이 대통령의 강한 의지가 담겨 있는 것으로 확인됐다. 대통령실은 보도자료를 통해 "국민 목소리에 귀 기울여 신속히 실천에 옮기겠다는 대통령의 국정 철학이 담겼다"며 "앞으로도 국민이 모든 정책 결정의 중심이 될 수 있도록 지속적으로 소통 창구를 확대하고 국민이 체감할 수 있는 변화를 만들어가겠다"고 설명했다. 대통령실 관계자는 취임 초기에 첫 기자회견을 개최하는 이유에 대해 "이 대통령이 강조하는 '새로운 정부, 일하는 정부'의 면모를 확실하게 보여주려는 취지"라며 "이재명 정부는 이전 정부와 다르다는 인상을 심어줄 것"이라고 말했다. '타운홀미팅' 형식으로 진행되는 기자회견장으로는 청와대 영빈관이 유력 후보로 거론된다. 용산 대통령실과 달리 대규모 인원을 수용할 수 있다는 게 장점이다. 다만 구체적인 기자회견 장소 등 세부 일정은 아직 정해지지 않았다는 게 대통령실 입장이다. 이재명 대통령이 27일 '호국보훈의 달'을 맞아 국가유공자 및 보훈가족 등 160여 명을 청와대로 초청해 오찬을 함께한 자리에서 발언하고 있다. 2025.6.27 [사진=대통령실] medialyt@newspim.com 2025-07-01 06:44
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내란 특검, 尹 조사일 변경 요청 거부 [서울=뉴스핌] 김영은 기자 = 내란 특검이 윤석열 전 대통령 측의 소환 조사일 변경 요청을 거부하고, 이번 주 내 출석 일자를 다시 통보할 예정이다. 윤 전 대통령 측이 이에 불응할 경우, 형사소송법상 마지막 조치를 취하겠다고도 예고했다. 박지영 특검보는 30일 오후 5시 30분쯤 브리핑을 열고 "이날 오후 4시쯤 윤 전 대통령의 변호인으로부터 금주의 특정 일자를 지정한 출석 기일 변경 요청서를 접수했다"며 "특검 내부 논의 결과, 기일 변경 요청을 받아들이지 않기로 하고 이를 변호인에게도 통지했다"고 밝혔다. 윤석열 전 대통령 측은 이날 내란 특별검사팀에 2차 소환 조사일을 '7월 5일 이후'로 미뤄달라고 요청했다. 사진은 29일 새벽 1시쯤 서울 서초구 서울고등검찰청에서 1차 소환 조사를 마친 뒤 귀가하는 윤 전 대통령 모습. [사진=이형석 기자] 이어 "내일(7월 1일) 출석에 불응할 경우, 즉시 금주 중에 있는 특정 일자와 시간을 지정해 재차 소환을 통보할 예정이다"라며 "만약 그때도 출석에 응하지 않을 경우 형사소송법상 마지막 단계의 조치를 취할 것이다"고 말했다. 윤 전 대통령 측은 당초 7월 3일 이후 출석을 요청했으나, 최근 의견서를 내고 7월 5일 이후로 출석 일자를 더 늦춰달라고 재요청한 것으로 파악된다. 이후, 윤 전 대통령 측은 한 차례 기일 변경 요청서를 제출함으로써 오는 7월 1일 소환 조사에 참여할 수 없다는 의견을 재차 피력했다. 특검은 7월 4일 또는 5일로 재소환 일정을 확정할 것으로 보인다. 박 특검보는 "금주의 중 정할 특정일자는 4일 또는 5일이 되지 않을까 생각한다"고 말했다. 박 특검보는 '마지막 단계의 조치'와 관련해 해당 내용이 체포영장 청구 이상의 단계가 될 수 있다는 점을 시사했다. 박 특검보는 '마지막 단계로 체포영장 청구가 있는데, 출석 불응 시 검토하는가'라는 취재진의 질문에 "그 부분에 대해서는 당연히 출석을 불응하는 경우에 체포영장이 될 수도 있고, 그 다음 단계가 될 수도 있고 이런 여러가지 고민을 할 수 있다"고 설명했다. '사전 협의가 부족했다'고 주장하는 윤 전 대통령 측의 주장에 대해서는 "윤 전 대통령 측이 의견서를 보내면 특검 측이 검토하고, 이런 (모든) 과정이 협의라고 생각한다"며 "저 쪽(윤 전 대통령 측)의 의견을 수용하는 것만이 협의는 아니다"라고 반박했다. 앞서 내란 특검은 지난 28일 윤 전 대통령에 대한 1차 피의자 조사를 마친 뒤 오는 30일 다시 출석해 조사를 받으라고 통보한 바 있다. 하지만 윤 전 대통령 측은 건강상의 이유, 재판 준비 등을 이유로 7월 3일 이후로 일정을 조정해달라고 요청했다. 이에 특검은 윤 전 대통령 측의 사정 등을 고려해 하루 늦춘 7월 1일로 날짜를 재통보하며 2차 소환조사 출석을 요구했으나, 윤 전 대통령 측은 날짜를 미뤄달라고 이날 다시 요구했다. 특검은 현재 윤 전 대통령 측의 수사 방해 행위를 수사하기 위한 경찰 인력 3명을 경찰청에 요청하는 한편, 오는 1일 2차 소환 조사를 차질 없이 마무리하도록 준비할 방침이다.  yek105@newspim.com 2025-06-30 18:52
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