[GAM]배당귀족 RTX `지갑 더 열린다`②

기사입력 : 2024년11월06일 16:01

최종수정 : 2024년11월06일 16:02

역대급 수주 잔고..월가 목표가 상향

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[서울=뉴스핌] 오상용 글로벌경제 전문기자 = *①편 기사에서 이어집니다

4. 실적 서프라이즈.. 단단해진 배당 기반

미국의 방위산업체 RTX 코퍼레이션(티커 : RTX)이 10월22일 공개한 3분기 실적은 시장 기대를 웃도는 서프라이즈급이었다.

3분기 매출은 전년동기비 5.8% 증가한 201억달러를 기록해 시장 예상보다 2억8000만달러 많았다. 일회성 요소를 제거한, 내부 고유 성장력을 보여주는 유기적 성장률은 8%를 나타냈다. 조정 주당순익(EPS)은 1.45달러로 1년전보다 16% 증가했다. 역시 시장 예상(1.34달러)을 상회하는 결과다.

3분기 영업현금흐름은 25억달러, 잉여현금흐름(FCF)은 20억달러를 나타냈다. 올 들어 9월까지 창출된 FCF는 40억달러에 달해 전년동기(15억6000만달러)의 2배를 넘어섰다. 그만큼 배당을 늘려나갈 여력도 커졌다.

사업부별 실적 동향을 보면 ▲콜린스(Collins Aerospace)의 분기 매출은 70억7500만달러를 기록해 1년전보다 7% 증가했다. 상업용 *신규장비(OE: Original Equipment)의 매출이 8% 줄었지만 방위부문과 AS서비스(유지·관리·보수 서비스) 매출이 각각 14% 및 9% 늘면서 콜린스의 전체 매출을 견인했다. 해당 사업부의 조정 영업이익은 전년동기비 5% 증가한 10억9600만달러를 나타냈다.

*콜린스의 상업용 신규장비 매출 감소는 민간 항공사들의 수요 감소 때문이 아니라 항공기 제조업체 보잉의 파업과 그에 따른 소형기종(737맥스) 인도 지연에 기인한다. 새 항공기의 인도가 지연되면서 항공사들은 보유 기종을 더 자주 수리하고 있는데 덕분에 RTX의 AS서비스, 즉 MRO(유지관리보수) 서비스 매출은 늘었다.

▲P&W의 분기 매출(72억3900만달러)은 방위 부문(20% 증가)과 상업용 신규장비(9% 증가), AS서비스(13% 증가)가 고른 증가세를 보인 덕에 14% 늘었다. P&W의 조정 영업이익은 5억9700만달러로 45% 급증했다.

▲레이시온(Raytheon) 사업부의 분기 매출(63억8600만달러)은 사이버 보안 사업의 매각 영향력으로 소폭(-1% ) 감소했지만 조정 영업이익(6억6100만달러)은 오히려 16% 늘었다. 일회성 요인(사이버 보안 사업 매각)을 제거한 레이시온의 유기적 성장률은 5%를 나타냈다.

3개 사업부에 걸쳐 매출이 견조하게 늘어난 가운데 수익성 개선은 한층 두드러졌다. 회사는 유나이티드 테크놀러지스와 합병 시너지가 지속된 덕분이라고 했다. 이러한 실적 개선 흐름은 RTX의 배당 토대가 견고해지고 있음을 의미한다.

RTX는 "3분기 중 주주몫으로 11억달러를 배분했다"며 "유나이티드 테크놀러지스와 합병 이후 회사는 총 320억달러를 주주환원에 할애했다"고 설명했다.

양호한 실적 흐름에 바탕해 연간 실적 가이던스도 높여 잡았다. RTX는 연간 매출 전망치를 종전 `787억5000만~795억달러`에서 `792억5000만~797억5000만달러`로 상향했다. 조정 EPS 예상치도 종전 `5.35~5.45달러`에서 `5.50~5.58달러`로 높였다. 연간 잉여현금흐름(FCF) 전망치의 경우 연말까지 예정된 설비투자 등을 감안해 47억달러로 유지했다.

RTX (P&W 사업부)의 제트 엔진을 장착한 F135 [사진=RTX]

5. 역대급 수주 잔고..목표가 줄줄이 상향

3분기 중 신규 수주가 360억달러어치 더해지면서 회사의 수주 잔고는 역대 최대치인 2210억달러로 불어났다. 이는 거의 3년치 일감에 해당한다. 9월말 RTX의 BB율(수주액 대비 출하율, book to bill Ratio) 역시 1.8배로 높아졌다. 회사는 "민간 (항공) 부문과 방위 산업 부문에서 고른 수요(주문) 증가가 나타나고 있다"고 설명했다.

9월말 방위 부문의 수주 잔고는 900억달러로, 레이시온의 일감이 600억달러를 차지했다. 미사일과 대공방어 시스템(독일에 납품할 패트리어트 체계 등)의 주문이 밀려있다. 나머지 1310억달러 수주 잔고는 콜린스와 P&W의 상업 부문에 쌓여 있다.

RTX의 크리스 칼리오 대표(CEO)는 최근 콘퍼런스콜에서 "우리는 사상 최대 규모의 수주 잔고에 바탕해 최고의 성과를 달성하고 고객 가치를 실현하는 한편, 장기적인 주주가치 창츨에 전념할 것"이라고 말했다.

밸류체인 내 예기치 못한 충격(ex 보잉의 파업 장기화 등)으로 제품 인도가 늦춰질 위험과 MRO(항공기 유지관리보수) 부문의 캐파 한계로 서비스 공급이 느려질 위험은 여전히 상존해 있다. 다만 회사는 "군용 엔진 유지보수 부문의 설비 업그레이드 등을 통해 생산성을 꾸준히 높여가고 있다"고 설명했다.

올 들어 RTX 주가는 48.8% 상승해 시장 평균을 크게 웃돌고 있다. 주가는 12개월 예상 순익의 22.87배에 거래돼 회사의 5년 평균 멀티플(19.55배)과 업계 중간 멀티플(20.39배)을 넘어섰다.

가격 부담이 의식되면서 월가의 투자 의견은 `매수`와 `보유`로 나뉘어져 있다. 주식투자 정보업체 팁랭크스에 따르면 최근 3개월 14명의 애널리스트 가운데 6명이 이 회사에 대해 매수 의견을 나머지 8명이 보유 의견을 피력했다. 이들이 제시한 12개월 평균 목표가는 125.93달러로 10월24일 종가(125.17달러)와 큰 차이가 없다.

다만 3분기 실적 서프라이즈를 기점으로 애널리스트들의 눈높이 수정이 잇따르고 있다. 투자회사 서스퀘하나 그룹은 10월23일자 보고서에서 매수 의견과 함께 목표가를 종전 140달러에서 150달러로 상향했다. 현재 수준에서 주가가 20% 가량 더 오를 여지가 있다고 봤다.

같은 날 UBS도 목표가를 126달러에서 133달러로 높여 잡았다. RBC 캐피탈(115달러 → 130달러)과 모건스탠리(120달러 → 130달러), 시티그룹(122달러 → 132달러) 역시 줄줄이 목표가를 올렸다.

RTX의 주가 및 14거래일 상대강도지수(RSI) 추이[사진=koyfin]

osy75@newspim.com

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中 인공태양, 세계 최초 1억도 1000초 운행 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 개발 중인 인공 태양이 세계 최초로 1000초 운행에 성공했다. 중국과학원 산하 허페이(合肥) 물질과학연구원은 초전도 토카막 핵융합 실험장치인 '이스트(EAST·Experimental Advanced Superconducting Tokamak)'가 20일 수행한 실험에서 1억 도 이상의 플라즈마를 1066초 이상 안정적으로 유지하는 데 성공했다고 중국 관영 신화사가 21일 전했다. 1억 도의 플라즈마를 안정적으로 1000초 이상 운행하기는 이번이 세계 최초라고 신화사는 의미를 부여했다. 연구진은 2012년에 플라즈마의 30초 운행에 성공했고, 2016년에 60초를 달성했으며, 2017년에는 101초를, 2023년에 403초 운영을 성공시켰다. 중국과학원의 연구진은 "핵융합 장치가 최소 수천 초 동안 안정적으로 운영되어야만 플라즈마의 자가 순환을 실현할 수 있으며, 핵융합 발전소가 영구적으로 발전할 수 있다"며 "이번 실험의 성공으로 인공 태양이 기초 과학의 영역에서 벗어나 현실화의 영역으로 접어들게 됐다"고 평가했다. 중국의 EAST 프로젝트는 초고온, 초저온, 초고진공, 초강력 자기장, 초대전류 등 200여 개 핵심 기술과 2000여 개의 특허를 보유하고 있다. 2006년 EAST 장치가 완공된 후 21차례의 물리 실험이 진행됐고, 플라즈마 작동 횟수는 15만 회를 넘어섰다. 연구진은 "EAST를 통해 국제 협력을 확대하고, 미래 핵융합 에너지 상용화를 앞당길 수 있기를 희망한다"고 말했다. 핵융합 발전은 지구상에 무궁무진하게 존재하는 수소를 원료로 하며, 방사능과 이산화탄소 배출에 대한 우려가 없어서 '꿈의 에너지'로 불린다. 태양의 에너지 생성 과정을 재현하기 때문에 '인공 태양'이라고도 불린다. 상용화까지는 20여 년이 소요될 것으로 예상된다. 중국과학원 산하 허페이(合肥) 물질과학연구원은 초전도 토카막 핵융합 실험장치인 '이스트(EAST)'가 20일 수행한 실험에서 1억도 이상의 플라즈마를 1066초 이상 유지하는 데 성공했다. 중국의 이스트 장치 모습. [신화사=뉴스핌 특약] 조용성 특파원 = 2025.01.21 ys1744@newspim.com 중국과학원 산하 허페이(合肥) 물질과학연구원은 초전도 토카막 핵융합 실험장치인 '이스트(EAST)'가 20일 수행한 실험에서 1억도 이상의 플라즈마를 1066초 이상 유지하는 데 성공했다. 실험에 성공하자 연구진들이 기뻐하고 있다. [신화사=뉴스핌 특약] 조용성 특파원 = 2025.01.21 ys1744@newspim.com ys1744@newspim.com 2025-01-21 10:22