전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
GAM 일반

속보

더보기

[GAM]테슬라 ②'규모의 경제' 퇴색, 100달러 되돌림 위험?

기사입력 : 2024년03월12일 16:43

최종수정 : 2024년03월12일 20:54

※ 본문 글자 크기 조정

  • 더 작게
  • 작게
  • 보통
  • 크게
  • 더 크게

※ 번역할 언어 선택

원가율 계속 상승, 中 기업과 경쟁 난이도 심화
"中 기업 '2만불대'서도 흑자", 모델2 양산 내년
'50% 되돌림' 200불 재차 반납, "100불도 가능"

이 기사는 3월 8일 오후 3시42분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

<테슬라 ①맥 못추는 주가, 열성 강세론자도 '부심'>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 하지만 이제는 규모의 경제성의 이점이 퇴색하고 있다는 지적이 나온다. 가격 인하가 1년 넘게 진행되는 등 장기화하면서다. 가격 인하 초기에는 판매량 증가에 의한 대당 고정비 감소 효과로 가격 인하에 따른 매출원가율 상승을 어느 정도 상쇄할 수 있었다. 하지만 가격 인하책의 약발이 먹히지 않는 국면으로 바뀌어 판매량이 크게 늘어나지 않는 상황이 됐다. 이 경우 대당 고정비가 낮아진다고 해도 매출원가율 상승 여파가 더 커져 이익률 저하를 심화시키는 상황이 된다. 모간스탠리의 조나스 애널리스트가 "테슬라의 EBIT(이자·세전이익)가 적자로 전환한다면 그 시기는 올해일 수도 있다"고 전망한 배경이다.

테슬라 로고 [사진=블룸버그통신]

테슬라의 최근 1년여 사이 분기별 매출원가액 추이를 보면 전분기 대비 늘었다가 줄었다가하는 부침을 보이지만 매출액 대비로 본 원가율은 재작년 4분기 76.2%→작년 1분기 80.7%→2분기 81.8%→3분기 82.1%→4분기 82.4% 등 계속 상승한다. 0.1%포인트 단위로 점증적으로 상승하는 것처럼 보이나 자동차 제조업체처럼 고정비 비중이 높고 연간 매출액 100억달러가 넘어가는 기업(테슬라 작년 연간 매출액 967억7300만달러)으로서는 관련 변화에 따른 영향은 클 수밖에 없다. 테슬라의 매출총이익률은 2022년 4분기 23.8%에서 작년 4분기 17.6%로 계속 감소했다.

테슬라를 둘러싸고 추가적인 가격 인하만으로는 대응에 한계가 있을 수밖에 없다는 말이 나오는 이유다. 이익률이 계속 저하하는 가운데 중국에서는 BYD 등 현지 업체들이 전기차 생산 비용에서 가장 큰 비중을 차지하는 전지를 자체 양산해 비용 경쟁력을 갖췄다. 중국 대형사들은 미국에서 2만달러 중반대에 전기차를 판다고 해도 이익을 낼 수 있는 능력이 있다는 분석(플랜트모란의 마크 바로트 파트너)이 나온다. 이미 테슬라가 목표로 하는 '3만달러'를 족히 밑도는 저가격을 미국에서 실현할 수 있는 능력을 갖춘 셈이다.

투자자들이 테슬라에서 중기적으로 기대 중인 것은 모델2(가칭)로 불리는 저가형 차량이다. 관련 모델의 가격은 약 2만5000달러에 책정될 것으로 예상돼 일반 수요자의 구미를 자극할 것으로도 기대되고 있지만 양산은 내년에서야 가능할 것으로 보인다. "테슬라가 당장 주식 가치를 정당화하려면 대중적인 차량이 필요하다"는 지적(튜더핑거링의 매트 포티요 애널리스트)이 나오는 상황에서 내년은 거리감이 있다. 현재 테슬라의 주가수익배율(PER, 포워드<올해 연간 주당순이익 컨센서스 기준 3.15달러>)은 57배다. 조나스 애널리스트의 전망에 따라 3.15달러가 아닌 1.51달러를 기준으로 삼으면 118배로 대폭 치솟는다.

테슬라의 주가 200달러는 심리적으로도 기술적으로도 중요한 수준으로 여겨져 왔다. 200달러는 2023년 상승세의 50% 되돌림 지점이어서다. 통상 기술적 분석에서 50% 되돌림 수준이 붕괴되면 추세 반전의 신호로 읽히는 경향이 있다. 50% 지점은 시세의 정중앙으로 직관적인 기준점이 돼 많은 트레이더 사이에서 '지지나 저항'의 역할을 하는 것으로 간주된다. 테슬라의 주가는 올해 1월 200달러를 하회했다가 관련 부근에서 등락을 거듭한 뒤 이달 들어 1월의 저점(182.63달러)을 뚫고 내려온 상태다. 일각에서는 주가가 결국 작년 시작 당시 100달러대로 다시 떨어질 수 있다고 주장(22V리서치의 존 로크 선임 매니징디렉터)한다.

현재까지 언급한 전문가들의 분석이나 전망은 중단기적인 시야를 상정한 것이다. 장기적으로는 모간스탠리의 조나스 애널리스트의 전망처럼 종국에는 시세가 지금보다 훨씬 위에 있을 가능성도 있다. 테슬라의 축전이나 충전망 사업의 규모가 더욱 커지고 자율주행 기술과 인공지능(AI), 로봇에 대한 기술력의 실체가 더욱 구체화돼 유망함이 높게 평가된다면 말이다. 조나스 애널리스트는 "투자자들은 테슬라의 다른 사업의 지속적인 발전을 무시해서는 안 된다"고 했다.

테슬라에도 과거 경영 고전을 겪은 시기가 있었고 이를 극복한 저력이 있다. 테슬라는 2016년과 2017년 모델3의 생산문제로 어려움을 겪어 연달아 연간 최종손익 적자를 기록하는 등 경영 상황이 위기에 몰린 바 있다. 일부 월가 애널리스트는 테슬라를 두고 '폰지사기'라며 수개월 안에 주가가 '0달러'가 될 것이라고 주장하기도 했다. 하지만 테슬라는 과감한 투자를 통해 모델3 양산에 성공했고 현재 세계 최대 전기차 업체로 올라섰다. 이번에도 테슬라에서 과거 난관을 타개한 저력을 기대할 수 있을까.

bernard0202@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52
사진
"'각설이 타령'은 광복군의 희로애락" [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 신개념 국악 방송 '최한이·변상문의 작금작금' 제4편이 26일 종합뉴스통신사 뉴스핌 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K스팟(K·SPOT)'을 통해 공개됐다. '최한이·변상문의 작금작금'은 국악이라는 전통 예술 분야에 새로운 활력을 불어넣고, 대중에게 더욱 가깝게 다가가려는 시도이다. 젊은 국악인들의 시선으로 전통음악을 재해석하고 현대사회 속 국악의 의미를 재조명하며, 소리꾼 최한이와 변상문 국방국악문화진흥회 이사장, 팝페라 가수 오윤석과 소리꾼 박나현, 김보성, 가야금 병창 박혜정 등이 출연한다. '최한이·변상문의 작금작금'의 제목 속 '작금(昨今)'은 역사적 사건과 역사적 인물 이야기를 국악으로 풀어 간다는 의미를 담고 있다. 또한 '작금(作金)'은 '금을 캐 부자가 된다'는 뜻도 포함돼 있다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 이날 제4편 '광복군'에서는 가야금 병창 박나현과 경기소리꾼 김보성이 함께했다. 4편 '광복군'에서는 의병들에 대한 이야기로 시작했다. 변 이사장은 "의병은 1907년 8월 대한제국 군대가 해산된 후, 1919년 9월 상해 임시정부가 세워질 때까지 개인 신분으로 일제와 싸운 분들"이라고 설명했다. 이어 "이 광복군은 1948년 8월 15일 대한민국 정부수립과 함꼐 국군이 됐다"고 부연했다. 당시 독립군이자 광복군 출신으로 초대 국방부 장관을 맡은 사람은 이범석이며, 초대 국방부 차관은 최용덕이 맡았다. 제4편 '광복군'의 시대적 배경은 1944년 겨울이다. 변 이사장은 "평안도 출신 김준엽을 비롯한 1500여 명의 청춘은 평양에 주둔하고 있던 일본군 제20사단에서 4주간 훈련을 받고, 당시 중국군과 전쟁 중인 일본군에 배치됐다. 그런데 이들 중 40여 명이 일본군영을 탈영하게 된다. 대표적 인물이 전 고려대 총장 김준엽, 창작과 비평 출판사를 운영했던 장준하, 임시정부 초대 군무총장 노백린 장군의 아들 노능서"라고 말했다. 최한이 소리꾼은 장준하의 '돌베개' 책 부분을 읽으며 "흥이 오르자 안익태 씨가 작곡한 애국가를 불랐다. 회식을 주관한 김주임은 사발가를 불렀다"고 말했다. 이어 "여기서 나오는 '사발가'는 1900년대 초부터 1910년 한일병탄 무렵까지 우리 민족의 울분을 노래한 곡"이라고 소개했고, 김보성 소리꾼은 가창을 시작했다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 김보성 소리꾼. 2025.09.25 alice09@newspim.com [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 사진은 박나현 가야금 병창. 2025.09.25 alice09@newspim.com 탈영한 이들은 중국 국민당 정부 중앙육군군관학교를 마치고 중경에 있는 임시정부를 찾아갔다. 그리고 그곳에서 김구 선생을 만나게 된다. 해당 자리에서 김성근이라는 청년은 '각설이 타령'을 부르게 된다. 박나현 소리꾼은 '품바'라는 가사가 들어간 '광복군 환영가'를 가창했다. 최한이 소리꾼은 이를 들은 후 "지금으로 말하면 타령은 강한 수능금지송이 됐을 것 같다"고 말했다. 이후 변상문 이사장과 최한이는 오늘의 '금맥'으로 "각설이 타령은 광복군의 희로애락 그 자체였고, 국악은 곧 군악이었다"고 정의를 내렸다. 올해 8월 15일 광복 80주년을 맞아 선보이는 특집 프로그램인 '최한이·변상문의 작금작금' 제1화 '광복'은 총 4개로 나뉘어 방송됐다. 제1편은 '작금', 2편 '김구, 판소리 배우다', 3편 '이승만과 아리랑', 4편 '광복군'이다. [서울=뉴스핌] 이지은 기자 = '최한이·변상문의 작금작금' 제4편 '광복군'이 공개됐다. 본편은 종합뉴스통신사 뉴스핌TV의 유튜브 채널 '뉴스핌TV'와 'K·SPOT'에서 확인할 수 있다. 맨 왼쪽부터 최한이, 김보성, 변상문. 2025.09.25 alice09@newspim.com 앞서 제1편 '작금'에서는 성악가 오윤석이 참석해 한국 가곡 '선구자'를 가창했다. 변사로 나선 변상문 이사장은 '가곡'에 대해 "표준국어대사전에서 '가곡'을 우리나라 전통 성악곡의 하나로, 피리나 거문고, 해금 따위의 관현악 반주에 맞춰 부르는 노래라고 정의하고 있다"고 설명하면서 "광복 80주년을 맞이해 뒤죽박죽 돼 있고 뒤섞인 개념을 정리해보고자 한다"고 밝혔다. 그러면서 "가곡은 국악"이라는 답을 힘주어 말했다. 이어 제2편 '김구, 판소리 배우다'에서는 김구 선생이 왜인을 살해한 후 옥중 생활을 하며 만난 조덕근으로부터 시조와 여창 가곡, 남창 가곡, '경기 12잡가', '선유가', 판소리 '적벽가'와 '춘향가'를 배운 내용이 담겼다. 변상문 이사장은 "백범 김구는 판소리 '춘향가'를 배웠고, 판소리 '농부가'와 '갈까부다'를 즐겨 불렀다"고 말했다. 이에 최한이 소리꾼은 "판소리는 원조 K팝"이라고 정의했다. '이승만과 아리랑'이라는 제목의 제3편에서는 이승만 전 대통령이 1993년 2월 24일 스위스 제네바에서 국제연맹 본회의에 참석한 후 식사 자리에서 초대 대통령의 영부인인 프란체스카 여사를 만난 내용이 담겼다. 이 전 대통령은 프란체스카 여사에게 힘들고 외로울 때마다 '아리랑'을 불러줬다. 이에 최한이 소리꾼은 "아리랑은 2012년 유네스코 세계유산에 등재된 우리의 소리이다. '아리랑'은 한민족 DNA이다. 슬플 때는 발라드로, 기쁠 때는 찬가로, 힘들 때는 떼창으로, 인생사 희로애락의 뮤지컬로 시류를 편승하는 살아있는 맥"이라고 강조했다.   alice09@newspim.com 2025-09-26 16:05
기사 번역
결과물 출력을 준비하고 있어요.
기사제목
기사가 번역된 내용입니다.
종목 추적기

S&P 500 기업 중 기사 내용이 영향을 줄 종목 추적

결과물 출력을 준비하고 있어요.

긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
안다쇼핑
Top으로 이동