[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 하이브가 SM엔터테인먼트 소액주주들을 상대로 주식 공개매수를 본격화했다. 에스엠 주가가 공개매수 가격인 12만원에 육박한 가운데 카카오의 반격 여부가 향후 주가에 큰 영향을 미칠 전망이다.

13일 금융투자업계에 따르면 하이브는 지난 10일부터 내달 1일까지 에스엠 소액주주 보유주식에 대해 주당 12만원에 공개매수를 실시한다. 공개매수 규모는 발행주식총수의 약 25%에 달하는 595만1826주다.

[사진=SM엔터테인먼트]

하이브는 앞서 에스엠 최대주주인 이수만 총괄프로듀서 지분 14.8%를 주당 12만원, 총 4356억원 규모로 인수하기로 했다. 이번 소액주주 지분 인수까지 성공적으로 마칠 경우 하이브는 에스엠 지분 39.8%를 확보하게 된다.

여기에 공정거래위원회의 기업 결합심사가 끝나면 이 총괄프로듀서가 보유한 잔여 지분(3.65%)에 대해서도 사들일 수 있도록 풋옵션을 맺었다. 풋옵션 행사까지 가정할 경우 하이브는 에스엠 지분을 최대 43.5%까지 확보해 경영권 안정성을 높일 수 있다.

하이브와 이 총괄프로듀서가 손잡으면서 카카오의 반격 카드 여부에도 관심이 쏠린다. 카카오는 이 총괄프로듀서와 경영권 분쟁 중인 이성수·탁영준 공동대표 측과 가깝다. 지난 7일 공시에 따르면 카카오는 유상증자·전환사채(CB) 등을 통해 에스엠에 2171억원을 투자하고 2대주주에 오를 예정이었다. 예상 보유 지분은 9.05%다.

다만 카카오가 예정대로 에스엠 지분을 인수할 수 있을지는 1차로 법원 판단에 달렸다. 이 총괄프로듀서 측은 지난 8일 카카오에 대한 '제3자배정 유상증자 금지 가처분'을 신청했다. 경영권 분쟁 상황에서 회사 지배력에 영향을 주는 제3자배정 유상증자는 위법하다는 주장이다. 법원 판단은 카카오의 신주 납입대금일인 3월 6일 이전에 나올 것으로 예상된다.

에스엠이 인수합병(M&A) 시장을 뒤흔들며 주가도 훨훨 날고 있다. 지난 연말만 해도 6~8만원대에 거래되던 주가는 이날 52주 신고가인 11만8300원까지 치솟았다. 하이브의 공개매수 가격(12만원)에 근접한 가격이다. 하이브의 최대주주 지분 인수 소식이 있던 지난 10일에는 하루에만 16%대 상승 마감했다.

[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 2023.02.13 zunii@newspim.com

하이브와 카카오의 인수 경쟁이 본격화될 경우 에스엠 주가가 12만원보다 높아질 가능성도 있다. 이선화 KB증권 연구원은 "카카오 입장에서는 약 2000억원을 지출해 얻은 9.05%의 에스엠 지분이 계륵이 될 수 있는 상황"이라며 "두 그룹의 시너지를 위해서는 하이브보다 많은 지분을 취득하는 것이 유리하다"고 말했다.

그는 이어 "(카카오는) 하이브가 제시한 공개매수가 12만원보다 더 높은 가격에 에스엠 주식을 매수해야 하는 상황이 올 수 있다"고 예상했다. 다만 "가처분 신청이 인용될 경우 카카오가 다른 매물을 찾을 가능성이 높기에 에스엠 주가는 단기 12만원에 고점을 형성할 수 있다"고 덧붙였다.

증권가 일각에서는 카카오의 추가적인 공개매수 가능성은 낮다는 전망도 나온다. 이기훈 하나증권 연구원은 "논리적으로 희박하다"며 "이미 9%의 유증 참여 및 전환 사채 발행에서 경영권 참여 목적이 없다고 명시했다"며 "이를 뒤집는 것이 명분상 쉽지 않다"고 지적했다.

이 연구원은 또 "그럼에도 불구하고 공개 매수를 공식화한다면 이수만 최대주주의 가처분 신청에 대해 높은 명분을 주게 된다"며 "공개 매수를 제시할 시 후행적으로 많은 부담과 리스크를 져야 한다"고 했다.

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