전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

애플·MS 등 美 빅테크 "악재 끝났다" vs "일시적 반등"

기사입력 : 2022년08월10일 13:41

최종수정 : 2022년08월10일 13:41

낙관론자들 "글로벌 기업들 기술 투자 못 줄여"
"긴축 장기화와 정책 변수도 고려해야" 경계론 여전

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 상반기 추락했던 미국 빅테크 기업들의 주가가 최근 몇 주 사이 강한 반등세를 연출한 가운데, 이번 랠리가 지속될 수 있을지 월가에서 의견이 엇갈리는 모습이다.

파이낸셜타임스(FT)에 따르면 애플과 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 테슬라 등 대형 기술 기업들의 총 시가총액은 7월 초 이후 1조3000억달러가 불어나며 15%에 가까운 나스닥지수 상승세를 견인했다.

올해 하락장 충격에 움츠러들었던 개인 투자자들의 심리도 빅테크를 중심으로 조금씩 살아나는 모습으로, 일부 전문가들은 본격적인 빅테크 반등 랠리가 펼쳐질 것으로 기대하고 있다.

하지만 연방준비제도(연준)의 금리 인상이 마무리되지 않았고, 실적 전망치도 하향 조정되고 있어 반등 랠리가 지속되기는 어려울 것이란 경고음도 만만치 않은 상황이다.

아마존, 애플, 페이스북, 구글 로고 [사진=로이터 뉴스핌

◆ "악재 반영 끝났다"

기술주 전망을 낙관하는 쪽에서는 상반기 낙폭이 워낙 과도해 밸류에이션이 매력적인 수준으로 떨어졌고, 연준 긴축이나 거시 경제 관련 악재들은 대부분 반영이 끝났다고 주장한다.

피델리티 인터내셔널 아메리칸펀드 공동매니저 존 기네스는 상반기 투자자들이 기술주 실적 둔화를 예상해 포지션을 축소했던 것인데 이제는 분위기가 바뀌었다고 강조했다.

그는 "이제는 투자자들이 인플레이션이 낮아질 것으로 예상하고 있으며, 오히려 침체 우려가 커지면서 임의소비재와 같은 경기 민감주의 주가가 주로 빠지고 있다"고 말했다.

피델리티는 올해 계획했던 프로젝트들이 일부 연기되거나 취소된다 하더라도 기술 부문에 대한 글로벌 투자는 여전히 견실하면서, 신기술 채택이라는 구조적 변화에는 달라진 것이 없다고 강조했다.

런던소재 자산운용사 폴라캐피탈도 인플레 압력이나 인건비 상승, 공급망 이슈나 달러 강세 등으로 단기적 영업 이익이 축소될 수는 있으나 전 세계 IT관련 지출은 달러 기준으로 올해 2~4% 정도 증가할 것으로 내다봤다.

폴라캐피탈 대표 벤 로고프는 최근 기술주 반등이 숏커버링과 저점매수에 의한 것으로 일시적인 베어마켓 랠리 성격을 보이긴 하나 최근 투자자들의 위험/보상 비율은 이전보다 훨씬 개선됐다고 평가했다. 그러면서 전 세계적으로 기술 투자는 기업들이 결코 등한시할 수 없는 부분이라고 말했다.

레피니티브 추산에 따르면 연초 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 28배 정도였던 S&P 기술부문은 6월 말 PER이 19.2배까지 떨어졌는데 낙관론자들은 그만큼 밸류에이션이 매력적인 수준으로 내려왔다고 주장한다.

프랭클린템플턴 공동 매니저 조나단 커티스는 기술 업종 밸류에이션이 미 증시 전반에 비하면 프리미엄이 붙은 수준이나 이는 우수한 펀더멘털을 반영한 결과로 결코 과도한 수준이 아니라고 강조했다.

모간스탠리에 따르면 7월 중순 이후로 기술 및 통신서비스 업종에 대한 개인 투자자들의 낙관론도 점차 커지고 있다. 일례로 나스닥100지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF)인 인베스코 QQQ 트러스트(QQQ)로 7월 이후 순유입된 자금은 9900만달러에 달한다.

월스트리트저널(WSJ)도 8월 이후 투자자들의 위험 선호 심리가 조금씩 살아나고 있다면서, 다만 단기 주식 수익 기대감은 후퇴했다고 전했다. WSJ 서베이에 참여한 투자자들의 15%만이 3분기 수익 전망을 상향했을 뿐 36%는 하향 조정한 것으로 확인됐다.

투자자 위험선호 심리 변화 추이 [사진=S&P글로벌마켓인텔리전스/WSJ재인용] 2022.08.10 kwonjiun@newspim.com

◆ 긴축 및 실적 부담 여전

다만 월가에서는 여전히 높은 수준인 인플레이션을 꺾기 위한 연준의 공격적 금리 인상 행보가 당분간 지속될 전망인 만큼 기술주가 꾸준히 압박을 받을 것이란 경고도 여전하다.

소시에떼 제네랄 전략가 앤드류 랩톤은 지난 2000년~2003년까지 나스닥 베어마켓이 나타났을 당시 월간 기준으로 지수가 10% 넘게 일시적으로 오르는 일은 흔했다면서 이번 역시 베어마켓 랠리일 수 있음을 지적했다.

그는 빅테크 일시 반등에 환호하기보다는 투자자들이 올해와 내년 나타날 기술주 실적 하향에 대비해야 한다고 강조했다. 이어"지금까지 발표된 2분기 실적에서도 나스닥 100지수 편입 기업들은 이익 전망치를 대폭 하향했다"면서 "올해 전망치는 5.5%, 내년 전망치는 6.5%가 후퇴했고, 이는 미국 기술기업들의 실적에서 수백억 달러가 증발할 것이란 뜻"이라고 말했다.

지난주 나온 고용지표 호조로 인해 연준이 긴축 페달을 강하게 밟을 것이란 기대감도 기술주 투자자들에게는 경계 대상이다.

시장에서는 현재 연준이 9월 금리를 75bp(1bp=0.01%p) 올릴 가능성을 가장 많이 반영하고 있다. 6월과 7월에 이어 세 번 연속 자이언트 스텝을 취할 것이란 전망이다.

미국 시카고상품거래소(CME) 그룹의 페드워치에 따르면, 한국시간으로 10일 오전 현재 연방기금(FF) 금리 선물 시장에서 연준이 9월 기준 금리를 75bp 인상할 가능성을 67%로 보고 있으며, 최근 연준 관계자들 역시 긴축 필요성을 강조하는 발언들을 이어가고 있다.

한편 라나 포루하 FT 칼럼니스트는 감원이나 비용 절감과 같은 움직임은 글로벌 경기 사이클에 따른 단기적 변화에 불과하다면서, 문제는 기술 기업들의 핵심 사업 모델에 영향을 줄 수 있는 대대적 변화들이 다가오고 있다고 경고했다.

그러면서 유럽연합(EU) 의회가 7월 말 최종 승인한 온라인 경쟁을 위한 새 규정이나 미국과 중국 갈등 심화 등은 글로벌 기술 기업들의 시장 점유율 확대를 제한하고 그만큼 실적에도 부정적 충격이 발생할 수 있기에 투자자들의 주의가 필요하다고 강조했다. 

kwonjiun@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
강릉 옥계항 코카인 추정 마약 대량 적발 [세종=뉴스핌] 백승은 기자 = 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색애 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발해 조사 중이라고 2일 밝혔다. 전날 두 기관은 미국 연방수사국(FBI)과 국토안보수사국(HSI)으로부터 A선밖에 마약이 숨겨져 있다는 정보를 입수했다. A 선박은 벌크선으로 3만2000톤이며, 승선원 외국인은 20명이다. 관세청과 해양경찰청이 강릉 옥계항에 입항하는 외국 무역선 선박을 수색해 코카인으로 의심되는 마약을 대량 적발했다. [사진=관세청] 2025.04.02 100wins@newspim.com 두 기관은 합동 검색작전을 수립하고, 선박의 규모가 길이 185미터(m)인 점과 검색 범위 등을 고려해 서울세관·동해해경청 마약 수사요원 90명 및 세관 마약탐지견 2팀 등 합동 검색팀을 구성했다. 검색팀은 2일 오전 6시 30분 옥계항에 긴급 출동해 A 선박이 입항한 직후 선박에 올라타 집중 수색을 실시했다. 수색 중 검색팀은 선박 기관실 뒤편에서 밀실을 발견했고, 집중 수색 결과 개당 약 20킬로그램(kg) 전후 마약으로 의심되는 물질이 담긴 박스 수십 개를 발견했다. 검색팀이 간이시약으로 검사한 결과 코카인 의심 물질로 확인됐다. 정확한 중량은 하선 이후 정밀 계측기를 통해 측정하고 마약 종류는 국가과학수사연구원에 의뢰해 확인할 예정이다. 앞으로 관세청과 해경청은 합동수사팀을 운영해 해당 선박의 선장 및 선원 등 20여명을 대상으로 밀수 공모 여부와 적발된 마약의 출처 등을 수사할 계획이다. 국제 마약 밀매 조직과의 연관성도 고려해 미국 FBI와 HSI 등 관계 기관과의 공조를 통해 수사를 확대할 방침이다. 100wins@newspim.com 2025-04-02 17:57
사진
재주는 트럼프가, 돈은 브라질이 [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 공세로 글로벌 무역전쟁이 격화하는 가운데, 브라질이 주요 승자로 부상하고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 1일(현지시간) 보도했다. 보도에 따르면, 중국은 트럼프 대통령이 부과한 대중(對中) 관세에 맞서 미국산 농산물에 보복 관세를 매기며 대체 수입처로 브라질을 주목하고 있다. 수출입 컨테이너 [사진=블룸버그] 중국 가공업체들은 트럼프 대통령이 지난 1월 취임하기 전부터 브라질산 대두를 비축하기 시작했고, 올해 1분기 필요한 물량의 거의 전량을 브라질에서 조달했다. 이는 지난해 같은 기간 54% 수준이었던 브라질산 비중과 비교하면 큰 폭의 증가다. 가격도 상승세다. 상파울루대학 산하 연구기관 세페아(CEPEA)에 따르면, 브라질 항구에서 선적되는 대두의 프리미엄은 중국이 미국산 대두에 10% 관세를 발표한 직후 일주일 동안 약 70% 급등했다. 3월 선적 기준으로는 부셸당 85센트를 기록해 3년 만에 최고치를 찍었다. 닭고기와 달걀 수출도 두 자릿수 증가율을 보인다. 브라질의 가금류·돼지고기·달걀 수출업체를 대표하는 브라질동물단백질협회(ABPA)의 히카르두 산틴 협회장은 올해 들어 브라질의 닭고기 수출은 지난해 같은 기간보다 9%, 달걀 수출은 20% 증가했다고 밝혔다. 브라질은 미국과 달리 조류 인플루엔자를 겪고 있지 않아, 안정적인 공급처로 주목받고 있다. 여기에 중국이 미국산 닭고기에 15%의 보복관세를 부과하면서 브라질산이 대안으로 떠오르고 있다는 설명이다. 사실 브라질과 중국의 교역 관계는 최근 수년 빠르게 확대됐다. 중국은 2009년에 미국을 제치고 브라질의 최대 무역 파트너로 부상했다. 쇠고기, 철광석, 석유 등 자원이 풍부한 브라질은 중국의 막대한 수요에 맞춰 수출을 확대해 왔고, 중국은 브라질의 인프라 건설에 대규모 자본을 투입하고 있다. 현재 중국은 브라질 전체 전력 공급의 약 10%를 차지하고 있으며, 항만과 도로, 철도 등 주요 기반 시설 건설에도 깊숙이 관여하고 있다. 브라질은 미국 시장에서도 수출 확대 가능성을 보고 있다. 중국은 미국의 주요 신발 수출국인데, 미국이 중국산 제품에 고율 관세를 부과할 경우 아시아를 제외하고 최대 신발 생산국인 브라질이 그 자리를 일부 대체할 수 있다는 전망이 나온다다. 하롤두 페헤이라 브라질 신발산업협회(Abicalçados) 회장은 "브라질산 제품에 별다른 관세가 없다면, 미국 수출 확대의 기회가 될 수 있다"라고 밝혔다. 글로벌 무역전쟁 국면에서 오히려 특수를 누릴 것이라는 기대는 브라질 증시에도 훈풍으로 작용했다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 오르며 뉴욕 증시를 아웃퍼폼하고 있다. 올 들어 브라질 증시는 9% 넘게 상승, 연중 5% 가까이 하락한 뉴욕증시의 S&P500 지수와 대조를 이룬다 [사진=koyfin] wonjc6@newspim.com   2025-04-02 15:30
안다쇼핑
Top으로 이동