[2022 예측] 미리보는 '정부공작보고', 중국경제 10대 관전 포인트<下>

기사입력 : 2021년12월31일 14:07

최종수정 : 2021년12월31일 14:07

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = <上에서 이어짐>

CPI 상승률 3%대 후반

자오상(招商)증권 보고서는 2022년 중국 경제에 물가 상승 압력이 크다며 2022년 인플레이션 억제가 통화 당국의 주요 과제라고 지적했다.

일부 기관들은 2022년 새해 CPI 상승폭을 3% 후반 대로 점치고 있다. 즈신투자(植信投资) 연구원은 보고서에서 기저 효과에다 돼지고기 가격 상승 등을 예상할 때 2022년 초반 CPI 상승률이 3% 대를 뚫고 4% 대로 치솟는 상황(破三望四, 포3 왕4)도 배제할 수 없다고 밝혔다.

신 성장 엔진 소비 미약

증신증권은 거시경제 상황및 정책 추세, 코로나19 동태로 볼때 2022년 주민 수입 증가 템포가 느려질 것이라며 이에 따라 주민 소비 증가 속도도 둔화될 것으로 전망햇다.

리쉰레이 이코노미스트도 2022년 새해 주민 소비의 큰 폭 증가를 기대하기 힘들다고 밝혔다. 다만 중국 본토 A주 증시에서 장기적으로는 소비 섹터의 유망 종목을 주시할 필요가 있다는 지적이다.

수출 성장세 U턴

수출이 2021년에 이어 2022년에도 중국 경제 성장의 버팀목이 돼 줄 것인가. 2022년 새해 중국 경제를 보는데 있어 가장 큰 궁금증 가운데 하나다.

이에 대해 중신증권 보고서는 2022년 상반기 까지는 수출 증가세가 지속될 전망이나 하반기에 접어들면 수출 증가 속도가 다소 주춤해질 것으로 예상했다.

2022년 '위드 코로나', 즉 선진국 코로나19 통제가 계속 완화되는 추세속에서 물류 운송 공급망 회복이 가속화하면 2020년 이후 지속돼 온 중국 수출 호황이 도전에 직면할 것이란 관측이다.

다만 해외 공급 회복이 하루 아침에 가능한 것이 아니어서 2022년 중국 수출도 절벽식 하락 현상을 보이지는 않을 것으로 전문가들은 보고 있다.

[베이징=뉴스핌] 최헌규 특파원 = 2022년 중국 경제는 물가 압력이 증폭될 전망이다. 베이징 주민이 시내 한 마트의 채소 매장에서 장을 보고 있다. 2021.12.31 chk@newspim.com

부동산, '정책 온건 시장 미열'

2022년 중국 부동산 정책 키워드는 안정 관리다. 경제 하강 압력이 커도 중국은 2022년에도 부동산을 단기적 경기부양 수단으로 내세우지 않을 것이란 전망이다.

중국은 부동산 투기 억제 정책 '팡주부차오(房住不炒, 집은 주거의 개념이지 투기 대상이 아님)' 정책 기조를 고수하고 있다. 주택농촌건설부 왕멍휘(王蒙徽)부장(장관)은 부동산 선순환 건강 발전(良性循环和健康发展)을 지원한다며 '팡주부차오' 유지 방침이 확고하다고 밝혔다.

다만 실물 융자와 합리적 주택 수요에 대한 대출 충족으로 시장 대응에 나설 것으로 전문기관들은 예측한다. 롄핑 경제 학자는 가라앉은 부동산 시장에 다소 온기를 지피는 정책이 나올 것이라며 특히 3, 4선 지방 도시 등을 대상으로 합리적 주택 수요를 중족하는 쪽으로 대출이 늘어날 것으로 전망했다.

고개드는 레버리지

전반적으로 2022년 사회 융자가 늘어나면서 거시 레버리지율도 상승할 것으로 예상된다. 시부(西部) 증권은 2022년 온건 성장(稳增长) 정책 기조하에서 M2 증가 속도와 사회 융자 규모 증가 속도 모두 명목 경제 성장률을 웃돌 것이라며 거시 경제 레버리지 율이 점진적으로 높아질 것으로 내다봤다.

장하이(江海)증권은 보고서에서 2022년 경제 성장률 목표치를 낮추면 사회 융자와 레버리지도 줄어들겠지만 고용 등을 감안해 성장률을 급격히 낮출 수는 없는 상황이라고 밝혔다. 대다수 전문 기관들은 당국이 2022년 경제 성장 목표치를 '5% 이상'으로 정할 것이라고 예상한다.

ESG 도 제고

경제 구조전환이 가속화하면서 2022년 중국 경제에 ESG(환경 사회 기업 지배구조)에 대한 관심이 높아질 것으로 보인다. 특히 중국은 녹색 저탄소 경제 분야를 확고한 장기 발전 방향으로 목표하고 있다.

중국은 2030년 전까지 탄소 피크를 달성하고 2060년 전까지 탄소 중립을 실현하는 '솽탄(雙碳) 목표' 실천에 고삐를 당기고 있다. 당장 솽탄 목표 실현을 위한 투자가 수백억 위안에 달할 것이란 전망이다. 증시에서는 많은 섹터에서 투자 기회가 생겨날 것으로 투자 전문가들은 보고있다.

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

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두나무·네이버 '슈퍼 플랫폼' 시동 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 두나무와 네이버가 가상자산 '슈퍼플랫폼' 탄생을 예고했다. 네이버페이에서 스테이블코인으로 상품을 결제하고 예치금은 업비트 계좌와 연동해 이자이익을 꾀하는 등 원화 스테이블코인 확장 가능성을 제시, 시장을 선점하겠다는 구상이다. 26일 업계에 따르면 네이버파이낸셜과 두나무가 추진하는 포괄적 주식교환 거래 체결 시 양사는 원화 스테이블 코인의 발행과 유통, 활용을 잇는 삼각편대를 단숨에 완성할 수 있다. 네이버페이가 발행한 원화 스테이블코인을 두나무의 가상자산거래소 업비트에 유통하고 해당 코인을 네이버페이가 보유한 막대한 온·오프라인 결제처에서 지불 수단으로 활용하는 방향이다. 달러 스테이블코인 대비 원화스테이블 코인의 활용 가능성에 대한 의구심이 지속되고 있는 가운데 네이버페이와 두나무가 원화 스테이블코인의 구체적인 활용처와 확장 가능성을 제시, 시장을 선점할 수 있는 점도 기회요인이다. 오동환 삼성증권 연구원은 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'으로 스테이블 코인을 발행하고, 이를 네이버페이의 결제처에서 결제 수단으로 활용이 가능하다"라며 "또 업비트에서 거래하며 탈중앙화 금융의 기초 자산으로 활용할 수도 있다"고 내다봤다. 네이버와 두나무의 업비트 로고.[사진=각 사] 특히 네이버페이는 최근 결제 뿐 아니라 대출, 보험 증권, 자산관리 등을 연계해 종합금융서비스로 도약을 꾀하고 있다. 두나무를 품게 되면 가상자산으로 사업영역을 넓힐 수 있는 셈이다. 구체적으로 네이버페이, 업비트 고객들은 원화 스테이블코인 또는 가상자산으로 네이버페이에서 물건을 구매·결제할 수 있고 네이버페이와 업비트 계좌가 상호 연동되면 기존 네이버페이 예치금을 업비트 계좌에 보관, 고객들이 이자수익을 꾀할 수도 있다. 이같은 가상자산 활용이 보편화되면 자연히 네이버-업비트 생태계에 고객을 묶는 '록인' 효과가 극대화된다. 이효진 메리츠증권 연구원은 "네이버의 두나무 연결 편입은 단순 가상자산 거래대금에 대한 수익이 인식되는 것이 아닌 실물자산토큰(RWA), 스테이블 코인 등 디지털 자산 사업의 확대로 활용될 수 있음에 주목해야 한다"고 짚었다. 전문가들은 이번 네이버와 두나무의 합병 신호를 시장에 일종의 '선전포고'로 관측했다. 스테이블코인을 비롯한 가상자산 시장을 선점하겠다는 의지라는 것이다. 김형중 한국핀테크학회 회장은(고려대 교수)는 "네이버와 두나무가 힘을 합치면 스테이블코인의 쓸모를 만들어낼 수 있고 여러 가능성을 기반으로 주도권을 쥐겠다는 강력한 의지를 시장과 정부에 표현한 것"라며 "시그널을 던졌으니 시장 반응을 보고 세부사안을 정립해나갈 것으로 보인다"고 말했다. [사진=게티이미지] 임병화 성균관대 경영학과 교수는 "원화 스테이블코인 법제화가 빠르게 추진되고 있는 만큼 카카오, 토스를 비롯해 은행 등 관련 기업들도 분명 컨소시엄 등 다양한 물밑 논의를 진행하고 있을 것"이라고 짚었다. 그러면서 "미국, 유럽, 일본 등 해외에 비해 한국은 많이 뒤처져있기 때문에 당장의 규제보다는 산업육성이 우선되는 것이 바람직하다"고 피력했다. 다만 제도적 걸림돌도 적지 않다. 더불어민주당 안도걸 의원이 대표 발의한 스테이블코인 관련 법안에서 이용자 보호를 위해 발행과 유통이 분리돼야 한다는 점을 명시했기 때문이다. 이때 발행, 유통의 의미가 구체적으로 규정된 것은 아니지만 단순 해석하면 네이버에서 만든 원화 스테이블코인을 손자회사인 업비트에 상장, 거래로 이뤄지기는 쉽지만은 않을 전망이다. 금융당국이 네이버와 두나무의 결합을 어떻게 평가할지도 변수로 꼽힌다. 가상자산 분야에서 금융당국은 소비자 보호와 산업혁신의 균형을 중시하며, 투자자 보호 중심의 규율체계 마련 등에 나서고 있다. 심원태 금융위원회 가상자산과 사무관은 최근 가상자산 관련 세미나에서 "국제금융안정위원회(FSB) 등은 미국의 가상자산거래소 FTX의 파산 사례를 들며 이해상충 방지, 경업 제한 등 대응방안 마련을 강조한 바 있다"며 "국내 가상자산 시장은 개인만 참여한다는 특수성이 있어 이용자 보호 측면을 보다 중요하게 다루고 있다"고 했다. 한편 전날 네이버와 두나무는 양사 간 포괄적 주식교환을 논의하고 있다고 밝혔다. 네이버 계열사 네이버파이낸셜에 두나무가 편입되는 방안 등을 놓고 검토에 들어간 것이다. 포괄적 주식교환은 한 회사가 다른 회사의 주식 전부를 취득해 100% 지분을 확보하는 절차다. 구체적으로 두나무 주주들이 보유한 두나무 주식 전부를 네이버파이낸셜에 넘기고, 네이버파이낸셜은 신주를 발행해 두나무 주주들에게 제공한다. 네이버는 "두나무와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외 주식 교환을 포함한 다양한 협력을 논의하고 있다"고 밝혔다. 두나무 측도 "네이버페이와 스테이블 코인, 비상장주식 거래 외에도 다양한 협력을 논의하고 있다"고 했다. 양사는 조만간 각각 이사회에서 주식 교환 안건을 의결할 것으로 알려진다. romeok@newspim.com 2025-09-26 17:18