[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 롯데렌탈이 상장을 위한 작업에 본격 착수했다.

적신호가 켜진 재무건전성을 개선하고 '종합 렌탈 플랫폼' 기업으로 한 단계 도약하기 위한 자금 확보에 나섰다는 분석이 지배적이다.

이번 상장 추진을 단순히 롯데렌탈만의 문제로만 치부하진 않는 분위기다. 그간 롯데그룹의 주요 계열사 상장을 추진하겠다고 공언을 해온 만큼 지배구조 개선 차원에서 이뤄진 조치라는 것이 업계의 중론이다.

롯데렌탈의 최대주주가 호텔롯데라는 점도 이를 뒷받침한다. 롯데렌탈의 재무구조를 개선하면 호텔롯데 기업가치 상승에도 도움이 된다. 이를 계기로 그간 지연됐던 호텔롯데 상장을 다시 추진하려는 포석이라는 주장이다.

◆롯데렌탈, 연내 IPO 추진...흥행 기대감 ↑

22일 투자은행(IB) 업계에 따르면 롯데렌탈은 대표 상장 주관사로 한국투자증권과 NH투자증권을 선정하고 상장 준비 작업에 돌입했다.

지난해 상장 추진 당시 한 차례 일정을 연기했지만 돌연 3개월 만인 10월 다시 IPO 준비를 시작하고 이달 주관사 선정까지 마쳤다.

롯데렌탈은 연내 IPO를 완료하는 것을 목표로 하고 있다. 늦어도 내년 초까지는 마무리 짓는다는 계획이다. 비상장사인 롯데렌탈의 감사보고서가 공개되는 오는 6월 이후 본격적인 상장 절차를 밟을 수 있을 것으로 예상된다.

롯데렌탈이 IPO 문을 두드린 것은 자금 조달이 가장 큰 이유로 지목된다. 재무건전성에 빨간불이 켜진 상태다. 2019년 2분기부터 증가세는 둔화됐지만 지난해 3분기 말 부채비율은 642%에 달한다. 1년 전인 2019년 부채비율은 672%다. 빚이 회사가 보유한 자본보다 6배 많다는 의미다. 총차입금도 작년 3분기 말 4조원이다.

부채를 갚을 현금 여건도 좋지 않다. 같은 기간 현금성 자산은 3578억원에 그친다. 1년 안에 갚아야 하는 단기차입금도 1조6000억원에 달하는 만큼 외부 자금 수혈이 시급하다.

또 다른 이유는 자동차 렌탈 업계의 경쟁이 나날이 심화되고 있다는 점이다. 롯데렌탈은 렌터카 업계 시장을 장악한 강자다. 작년 3분기 말 기준으로 렌터카 시장 점유율 22.4%를 차지해 선두권 자리를 지켰다.

하지만 그 뒤를 SK렌터카가 바짝 뒤쫓고 있다. SK렌터카의 렌터카 시장 점유율은 20%를 웃돌며 롯데렌털과의 격차를 좁히고 있는 상황이다. 향후 두 강자의 치열한 자리다툼으로 인한 렌탈료 하락과 차량 유지 관리비 등 고정비 상승이 수익성 저하의 주요인으로 작용하고 있다는 분석이다.

이 같은 위기 타개를 위해 미래 먹거리 발굴에 필요한 자금 조달에 나섰다는 것이 회사 측의 설명이다. 롯데렌탈은 렌터카 사업을 비롯해 중고차 판매와 일반렌탈(소비재 포함) 사업을 영위하고 있다.  

하지만 지난해 코로나19 확산으로 소비재 중심의 단기 렌털 사업이 타격을 받자 포트폴리오 다각화를 꾀하고 있다. 앞으로는 B2C 모빌리티 플랫폼과 B2B 비즈니스 플랫폼을 양대 축으로 하는 '종합 렌탈 플랫폼 기업'으로 거듭나겠다는 구상이다.

관건은 흥행에 성공하느냐다. 업계에서는 재무구조 악화에도 IPO 흥행에 대한 기대감을 나타내고 있다. IB 업계에서는 롯데렌탈의 기업가치를 1조5000억원에서 최대 2조원에 이를 것으로 예상하고 있다.

코로나19 여파 속에서도 성장세를 이어가고 있다는 점도 흥행에 대한 기대감을 키우고 있다. 지난해 3분기까지 누적 매출은 1조7266억원으로 전년 대비 11.5% 증가했다.

지난해 분기당 5000억원 이상 기록한 점을 감안하면 지난해 매출이 2조원은 무난히 넘어설 것이란 전망이 우세하다. 같은 기간 영업이익도 전년 동기 대비 약 30% 크게 늘어난 1294억원을 기록했다. 

◆롯데렌탈 IPO, 호텔롯데 상장 지렛대 역할?

재계에서는 롯데그룹의 지배구조 개편을 위해 추진했던 '계열사 상장' 일환이라는 지적이 나온다. 2015년부터 롯데는 코리아세븐·롯데GRS 등 다른 계열사 상장을 통해 지배구조를 개선하려고 추진해 왔던 게 사실이다. 

이에 롯데렌탈 IPO가 지배구조 개편의 마지막 퍼즐로 여겨지는 호텔롯데 상장의 지렛대 역할을 할 것이란 주장이다. 롯데렌탈의 재무구조 개선이 이뤄져야 최대 주주인 호텔롯데의 지분가치도 상승할 여지가 있기 때문. 호텔롯데는 롯데렌탈의 최대주주로, 42.04% 지분을 보유하고 있다.

현재 롯데그룹은 롯데지주와 호텔롯데 두축으로 돼 있는 과도기 상태다. 호텔롯데가 롯데물산·롯데케미칼·롯데 알미늄·롯데상사를 거느리며 중간 지주역할을 하고 있다.

'일본 기업'이라는 불명예를 벗기 위해서라도 지배구조 개편은 시급히 해결해야 할 과제다. 일본 롯데홀딩스 등 일본 자본이 호텔롯데 100% 지분을 소유하고 있다. 이로 인해 일본 불매운동 표적이 돼 실적에도 심각한 타격을 입었다. 

롯데렌탈 상장이 마무리되면 다른 계열사들의 상장도 추진될 수 있다는 전망도 나온다. 거론되는 계열사는 롯데건설, 코리아세븐, 롯데GRS 등이다.

업계 관계자는 "롯데그룹이 롯데렌탈 상장을 추진하는 것은 호텔롯데 상장을 위한 유리한 경영환경을 만들려는 의도로 보인다"며 "롯데렌탈 상장으로 전환점을 맞을 수도 있겠지만 호텔롯데의 실적 회복이 상장에 가장 중요한 요소"라고 말했다.

nrd8120@newspim.com