[기로에 선 GS리테일]② 실적 걸림돌 된 '랄라블라'...합병 오히려 毒됐다

기사입력 : 2020년10월19일 07:31

최종수정 : 2020년10월20일 07:25

랄라블라, 매년 점포 감소세 '뚜렷'...2년 6개월 새 32% ↓
수년간 실적 악화.."규모의 경제·차별화 실패 영향"

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = GS리테일이 운영 중인 헬스앤뷰티(H&B) 스토어 랄라블라가 실적을 깎아먹는 걸림돌 신세로 전락했다. 2017년 홍콩 AS왓슨스와 결별하고 독자 노선을 택한 지 3년이 지났지만 여전히 적자의 늪에서도 벗어나지 못하고 있다. 점포 수도 단독 경영에 나선 이후 줄곧 뒷걸음 치고 있다.

업계에서는 GS리테일과 왓슨스의 물리적 결합이 수익성 확대에 오히려 독이 됐다는 지적이 나온다.

요기요 앱을 통해 랄라블라 상품을 주문하고 있는 모습. [사진=GS리테일] 2020.03.17 nrd8120@newspim.com

◆랄라블라, 매년 점포 감소세 '뚜렷'...2년 6개월 새 32% ↓

19일 업계에 따르면 랄라블라는 현재 기준으로 130여개 점포를 운영하고 있다. 2018년 3월 기준 190개로 정점을 찍은 이후 점포 수는 꾸준히 감소세를 면치 못하고 있다.

2018년 말에는 168개점으로 9개월 사이 22개점을 폐점했다. 1년 후인 지난해에는 140개점으로 28개점 줄였다. 2년 9개월 새 60여개점(32%) 문을 닫은 것이다.

이는 국내 H&B 시장은 매년 고성장을 이어가고 있는 것과도 상반된 결과다. 국내 H&B 전체 점포 규모는 2017년 1350개에서 지난해 1540개로 3년 새 14%나 늘었다.

GS리테일은 합병한 다음 해 2월 '랄라블라'로 간판을 교체하고 재도약을 꾀했다. 동시에 매장을 300개로 확대하겠다고 공격적인 출점 계획도 함께 발표했다. 외연을 확장해 수익성을 끌어올리겠다는 의도가 담겼다.

이러한 영토 확장이 오히려 적자 폭을 키우자 GS리테일은 채산성이 떨어지는 점포를 정리해 내실화를 다지는 쪽으로 방향을 선회했다.

하지만 '점포 구조조정' 전략도 실적 개선을 이끌지는 못했다. 매장 수 감소에 비례해 임차료 등 운영비를 줄이고 로열티를 아끼면 수익성이 나아질 거라 기대했지만 실적은 갈수록 악화됐다.

올해는 상반기에만 96억원의 적자를 냈다. 지난해 상반기 대비 15억원가량 늘었다. 이는 지난 한해 적자(-159억원)의 60% 수준으로 이미 절반을 넘어선 수치다. 올해 적자 폭이 더 커질 수 있다는 관측이 나오는 이유다.

연내 흑자 전환 가능성도 크지 않다는 전망이 나온다. 증권업계는 랄라블라의 올해 연간 영업손실액을 180억~210억원 수준으로 추정하고 있다. GS리테일의 전체 실적을 갉아먹는 애물단지로 전락한 셈이다.

◆적자 허덕이는 이유는?..."규모의 경제·차별화 실패 영향"

랄라블라가 H&B 시장의 성장세에도 적자를 면치 못하는 것은 오프라인 유통 시장이 침체되기 전 '규모의 경제'를 실현하지 못했기 때문이라는 평가가 나온다. H&B 업계에서는 적어도 300개 점포를 출점해야 손익분기점을 돌파할 수 있다고 보고 있다.

규모의 경제 효과로 기대할 수 있는 것은 이익 극대화다. '바잉 파워'(buying power·구매 협상력) 확보로 단가를 낮춰 이익률을 끌어올리는데 도움이 되기 때문이다.

또한 경쟁사와 차별화하는데 실패했다는 평가도 나온다. 독주 체제를 구축한 CJ올리브영은 직영과 가맹사업을 병행해 외형 확장에 속도를 냈고 롭스는 롯데마트 내 숍인숍(shop in shop) 형태로 입점하며 차별화 전략을 펴고 있다.

CJ올리브영은 코로나 비상시국에서도 매장 수를 늘렸다. 점포 수는 지난해 1246개점에서 1253개점으로 7개점 증가했다.

랄라블라가 외연 확장보다 내실화를 택한 것이 브랜드 인지도를 저하시키는 부정적 요인으로 작용했다. 게다가 성장 속도를 더디게 하고 수익성을 반등시키는 것에도 오히려 해가 됐다는 시각이 우세하다.

업계 관계자는 "랄라블라로 사명을 바꾼 이후 브랜드 인지도 저하로 어려움을 겪고 있다"며 "외형 확장보다는 내실화에 주력하는 모습이지만 상품력 등 경쟁사와의 차별점이 잘 보이지 않는다는 점은 문제로 보인다. 적자에서 벗어나기에는 아직 역부족"이라고 말했다.

허연수 GS리테일 부회장은 랄라블라의 실적 부진을 타개할 구원투수로 조윤성 GS리테일 사장을 낙점하고 돌파구를 모색하고 있다.

지난해 말 허 부회장은 대규모 조직개편을 단행하고 모든 오프라인 네트워크를 연결하는 '플랫폼 비즈니스 유닛'(BU)을 신설했다. 편의점 사업의 성장을 이끈 조 사장을 플랫폼 비즈니스 BU장으로 앉혀 수익성 회복에 총력을 기울이고 있지만 이렇다 할 성과는 내지 못하고 있다.

조 사장은 현재 서비스 다각화를 시도하고 있다. 지난 3월부터 경쟁력 강화 차원에서 배달 애플리케이션(앱) 요기요에 입점해 배달 서비스를 시작했다. 상품 구색 확대를 위해 소셜네트워크서비스(SNS)에서 화제가 된 상품 판매도 늘릴 계획이다.

nrd8120@newspim.com

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美 7월 소비자물가 3.4%로 둔화 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국의 7월 소비자물가 상승세가 시장 예상에 부합하며 완만한 흐름을 보였다. 올해 초 중동 분쟁에 따른 에너지 가격 급등으로 커졌던 인플레이션 압력이 다소 진정되고 있다는 신호로 해석되면서 미 연방준비제도(Fed·연준)의 9월 추가 금리 인상 가능성도 낮아졌다. 미 노동부 노동통계국(BLS)은 12일(현지시간) 7월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.1% 상승했다고 밝혔다. 6월에는 0.4% 하락해 6년 만에 처음으로 월간 기준 하락세를 기록했다. 전년 대비 CPI 상승률은 3.4%로 6월의 3.5%에서 둔화했다. 변동성이 큰 식품과 에너지를 제외한 근원 CPI는 전월 대비 0.2% 상승했다. 6월에는 보합이었다. 전년 대비 근원 CPI 상승률 역시 2.6%에서 2.5%로 낮아졌다. 헤드라인과 근원 CPI의 전월 대비 상승률은 모두 로이터와 다우존스가 집계한 시장 전망치에 부합했다. 미국 여성이 생활용품점 '달러트리'에서 식료품을 구입하고 있다. 2018.08.30 [사진=블룸버그] 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%를 웃돌고 있지만, 6월에 이어 7월에도 월간 물가 흐름이 비교적 안정적으로 나타나면서 올해 초 에너지 가격 급등으로 촉발됐던 인플레이션 압력이 완화되고 있다는 평가가 나온다. 연준은 공식 물가 목표를 판단할 때 CPI보다 개인소비지출(PCE) 물가지수를 더 중시한다. ◆ CPI 예상 부합…9월 금리 인상 확률 42%로 하락 이번 CPI는 지난주 발표된 미국 고용보고서에서 예상 밖의 일자리 감소가 확인된 직후 나온 것이어서 연준의 향후 통화정책에 대한 시장의 관심이 더욱 컸다. CPI 발표 전 CME 페드워치에 반영된 연준의 9월 금리 인상 가능성은 약 46%였다. 지표 발표 이후에는 42%로 떨어졌다. 금융시장도 즉각 반응했다. 미국 주가지수 선물은 상승폭을 확대했고 미 국채 수익률은 전 구간에서 하락했다. 7월 물가와 고용이 모두 비교적 완만하게 나타나면서 연준이 당장 추가 금리 인상에 나서야 할 필요성이 줄었다는 기대가 반영된 것으로 풀이된다. 연준은 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리인 연방기금금리 목표 범위를 3.50~3.75%로 동결했다. 다음 FOMC는 9월 15~16일 열린다. 다만 연준 정책위원들은 9월 회의에 앞서 8월 CPI와 고용보고서를 추가로 확인할 수 있다. 이코노미스트들은 최근 국제유가가 다시 상승한 만큼 8월에는 소비자물가 상승세가 다소 빨라질 가능성이 있다고 보고 있다. 계절적 왜곡 요인이 사라지면서 고용 증가세도 반등할 것으로 전망된다. ◆ 에너지 가격 1.5%↓…주거비가 CPI 상승분 3분의 2 세부 항목에서는 에너지 가격 하락이 전체 물가 상승을 억제했다. 7월 에너지 가격은 전월 대비 1.5% 떨어졌다. 6월 5.7% 급락한 데 이어 두 달 연속 하락했다. 다만 앞선 몇 달간 국제유가가 크게 오른 영향으로 전년 대비로는 여전히 14.7% 상승한 상태다. 이란에 대한 공격이 시작된 직후인 지난 3월에는 에너지 가격이 한 달 만에 10.9% 급등했다. 식품 가격과 주거비는 각각 전월 대비 0.1% 상승했다. 특히 주거비는 그동안 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃돌게 만든 주요 요인 가운데 하나다. 7월 주거비 상승폭 자체는 크지 않았지만 전체 헤드라인 CPI 상승분의 약 3분의 2를 차지했다고 BLS는 설명했다. 신차 가격은 전월 대비 0.1%, 중고차와 트럭 가격은 0.4% 상승했다. 의료비는 0.4% 올랐고 항공료는 2.2% 뛰었다. 이란의 호르무즈 해협 봉쇄를 이미지화 한 일러스트 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 유가 재상승은 변수…8월 물가 다시 뛸 가능성 시장에서는 7월 CPI가 금리 인상 우려를 낮췄지만 인플레이션 위험이 완전히 사라진 것은 아니라는 지적도 나온다. 중동 분쟁으로 국제유가가 다시 상승하고 있기 때문이다. 미국이 원유 순수출국인 데다 그동안 석유 재고를 줄이면서 유가 급등이 경제에 미치는 충격을 일부 흡수했지만, 일부 이코노미스트들은 이런 상황이 무기한 지속되기는 어렵다고 지적했다. 미국을 비롯한 주요국이 결국 줄어든 석유 재고를 다시 채워야 하는 만큼 원유 수요가 늘어나면서 국제유가가 높은 수준을 유지할 가능성이 있다는 것이다. 도널드 트럼프 미국 대통령도 이번 주 공개된 인터뷰에서 이란을 "교활한 협상가들"이라고 비난하며 대이란 군사 대응 가능성을 열어뒀다. 중동 정세가 다시 악화해 국제유가가 추가 상승할 경우 8월 이후 미국 물가에도 다시 상승 압력이 가해질 수 있다. 7월의 완만한 물가 상승은 연준의 추가 금리 인상 우려를 낮췄지만 미국 소비자들의 부담이 크게 줄었다고 보기는 어렵다. 물가 수준 자체가 여전히 높은 데다 임금 상승세가 물가를 충분히 따라가지 못하고 있기 때문이다. 높은 생활비는 트럼프 대통령에 대한 미국인들의 평가에도 부담으로 작용하고 있으며, 오는 11월 미 의회의 향후 2년간 주도권을 결정할 중간선거에서도 주요 쟁점이 될 전망이다. koinwon@newspim.com 2026-08-12 22:07