[GAM] '변동성' 3분기 글로벌증시, 4분기도 '난기류' 예상

기사입력 : 2019년10월14일 15:48

최종수정 : 2019년10월14일 15:48

[편집자] 이 기사는 10월 7일 오전 09시44분 프리미엄 뉴스서비스'ANDA'에 먼저 출고됐습니다. 몽골어로 의형제를 뜻하는 'ANDA'는 국내 기업의 글로벌 성장과 도약, 독자 여러분의 성공적인 자산관리 동반자가 되겠다는 뉴스핌의 약속입니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 올해 3분기 글로벌 증시는 MSCI 전세계지수를 기준으로 0.5% 하락했다. 선진국 증시는 혼조세였고 신흥국 증시는 하락했다.

미국 증시는 다우존스산업평균지수와 S&P500지수가 3분기 각각 모두 1.2% 상승했으나, 나스닥종합지수는 0.5% 하락했다. 유럽 유로스톡스50은 2.8% 오른 가운데 영국 FTSE100지수는 0.2% 내렸다. 일본 닛케이225평균주가지수는 2.3% 올랐다. 신흥국 증시는 MSCI 신흥시장 지수가 5.1% 떨어지는 등 큰 폭으로 하락했다. 한국 코스피는 3.1% 내렸고, 중국 상하이종합지수는 2.3% 떨어졌다. 홍콩 항셍지수는 8.6% 급락했다.

◆ 경기 침체 우려에 변동성 커져...주식 회피 움직임

변동성이 컸던 분기였다는 평가가 나온다. 경제 지표 둔화와 장단기 금리차 역전 현상이 경기 침체 우려를 불렀고, 무역협상을 둘러싼 미국과 중국의 줄다리기기 이같은 걱정을 덜하고 더했다. 미국 연방준비제도(연준)와 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인하 등 주요국 중앙은행의 완화적인 통화정책이 투자 심리를 일으켜 세웠으나 지속시키지는 못했다.

월스트리트저널(WSJ)은 "아찔한 3분기였다"고 평가하고, "지난 7월 연준의 금리 인하를 앞두고 미국 증시는 사상 최고치를 기록한 뒤 8월에 다우지수가 연중 최대 월간 낙폭을 기록하는 등 반락했다"며 "중국과 무역전쟁이 장기화하면서 미국 경기 침체에 대한 공포가 팽배해졌기 때문"이라고 설명했다.

오는 4분기 역시 난기류가 예상된다는 평가가 많다. 떄문에 주식 투자를 피하는 움직임이 계속되고 있다. 로이터통신이 지난달 18~27일 유럽·영국·일본의 자산운용역과 최고투자책임자(CIO) 37명을 상대로 실시한 설문에 따르면 이들의 포트폴리오에서 주식 비중은 44.3%로 8월 44.6%에서 감소해 2016년 11월 이후 최저치를 기록했다. 대체로 경제 성장 둔화와 무역전쟁을 위험 요인으로 꼽았다.

비바노바 인베스트매니지먼트의 앨런 개일 회장은 "성장 둔화와 지정학적·무역 위험 고조가 결합한 형태로 계속되는 만큼 경계를 유지해야 한다"며 "세계 경제가 직면한 과제는 대부분 자해적인 요소를 담고 있는 무역, 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴) 위험과 선출직 공무원들의 오판 가능성이 커지고 있다는 것"이라고 로이터에 말했다.

◆ "美中관계·트럼프 탄핵정국 주시...경제지표·기업이익도"

전문가들은 4분기 동안 미중 무역갈등과 도널드 트럼프 미국 대통령의 탄핵 정국 전개 상황을 예의주시해야 한다고 했다. 이달 10일 워싱턴DC에서는 미중 고위급 무역협상이 열린다. WSJ은 "최근 몇 주 동안 투자자들은 특히 무역 뉴스와 트럼프 대통령의 관련 트윗에 민감하게 반응해 장중 큰 폭의 변동성을 보였다"고 전했다. 트럼프 대통령이 탄핵 문제로 무역협상에 집중하지 못하고 있어 소규모 합의가 도출될 것이라는 관측이 나오고 있다.

경제 지표와 기업 이익도 주시 대상이다. 전문가들은 무역전쟁과 글로벌 경기 둔화 여파에서 벗어났던 미국의 소비자 지출 증가세가 최근 둔화됐다는 데 주목하고 있다. 8월 미국 개인소비지출은 전월비 0.1% 증가하는 데 그쳐 올해 1~7월 평균 0.5% 늘어나던 데서 증가폭이 크게 줄었다. 옥스포드이코노믹스는 "미국 소비 부문이 모든 역풍에 면역돼 있지 않다는 사실을 보여준 셈"이라며 "경제는 점자 냉각되고 있다"고 분석했다.

기업 이익도 밝지 않다. 팩트셋에 따르면 애널리스트들은 지난 3분기 S&P500지수 기업의 순이익이 전년 동기에 비해 3.7% 줄어들 것으로 전망했다고 CNN방송이 지난달 30일 보도했다. 이런 전망이 현실화하면 S&P500지수 기업의 이익은 3분기 연속 감소하게 된다. 특히 S&P500 지수 기업 가운데 해외 매출이 절반 이상인 다국적 기업의 3분기 이익은 지난해 같은 기간보다 10.7% 급감할 것으로 파악됐다.

떄문에 연준 등 주요국 중앙은행의 행보에 관심이 쏠리고 있다. 사카고상업거래소(CME)에 따르면 연방기금(FF)금리 선물 시장에서는 연준이 올해 2차례 추가 금리 인하에 나설 확률을 67%로 예상하고 있다. 올해 7월과 9월 연준은 두 차례 금리를 낮춰 기준금리인 FF금리의 목표범위를 1.75~2.00%로 정했다. 뉴튼 인베스트매니지먼트의 닉 클레이 포트폴리오 매니저는 "배드 뉴스는 중앙은행에 있는 우리 구원자들이 계속해서 시장을 지원할 것이라는 의미가 되기 때문에 사실 굿 뉴스다"고 WSJ에 말했다.

bernard0202@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

글로벌 증시 다우 S&P500 나스닥 닛케이 코스피 상하이

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] 미국 소비재 기업 실적, 2020년 이후 가장 부진

빅테크 프리미엄과 AI 회의론이 바꾼 판도

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

사진

"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20