'혼돈'의 A주, 하반기 중국증시 당신의 선택은?

기사입력 : 2019년06월11일 17:11

최종수정 : 2019년06월11일 17:11

A주 조정속 외자 대거 재유입, 분위기 전환 기대
하반기 증시 '안갯속', 장기적인 투자라면 해볼만

[타이베이=뉴스핌] 강소영 기자=하반기 중국 A주 투자자들의 투자 포트폴리오 작성이 쉽지 않을 전망이다. 1분기 기대 이상의 호황을 나타냈던 중국 증시가 2분기 들어 예상보다 큰 폭의 조정을 받고 있기 때문이다. 6월 들어 호재성 재료가 연이어 나타나고는 있지만 하반기 A주 시황을 내다보는 중국 주요 기관투자자들의 견해는 '각양각색'이다. 중국 경제전문 매체 차이롄왕(財聯網)은 A주 전망에 대한 기관투자자들의 견해가 그 어느 때보다 심하게 엇갈리고 있다며 시황에 대한 시장의 '혼란한 심경'을 표현했다.

다만 최근 분위기 전환을 촉진할 호재가 나타나 시장이 다소 기대감을 품고 있다. 중국 증시를 대거 이탈했던 외국자본이 다시 유입되고 있는 것. 연초 A주가 가파른 상승세를 나타낼 때도 대규모 외자 유입이 시장 분위기를 이끄는 데 한 몫했기 때문에 다시 돌아온 외자가 중국 증시에 미칠 영향에 시장의 관심이 쏠리고 있다.

◆ 대규모 이탈 후 돌아온 외자, A주 분위기 전환 견인할까

주식정보 제공업체 WIND에 따르면, 10일 후·선구퉁을 통해 A주로 '북상'한 외자 순유입 규모는 78억 9700만 위안이다. 하루 순유입 규모로는 최근 두 달 만에 최고치다. 10일 장 마감 시간을 기준으로 외자는 5거래일 연속 순유입을 기록했고, 규모는 175억 500만 위안으로 집계됐다.

지난 5월 외자는 대거 중국 증시를 이탈했다. 한 달 동안 A주에서 빠져나간 외자는 536억 7300만 위안으로 한 달 순유출 규모로는 최고 기록이었다.

증시 전문가들은 4월과 5월 중국 증시를 대거 이탈했던 외자가 6월 초 MSCI 지수의 A주 비중 확대, A주의 스톡익스체인지(FTSE) 러셀 편입 소식의 영향으로 다시 중국 증시에 관심을 보이는 것으로 분석하고 있다.

차인롄왕은 대규모 외자 유입이 A주의 장기투자 가치를 보여주는 신호라고 해석했다. 과거 외자의 순유출과 순유입 추세를 종합 분석한 결과, 외자의 재유입 후 시간이 지날수록 주가지수가 낙폭을 점점 좁히고 결국 상승 구간 진입에 성공한 사례가 많았다는 것을 그 근거로 제시했다.

단기적으로 조정이 있다 하더라고 장기적 관점에서 보면 투자가치가 크기 때문에 외자가 투자전략을 바꾸게 된 것이라는 해석이다.

중국 중신(中信)증권은 6월들어 글로벌 자금의 리스크 선호도가 회복 조짐을 보이고, A주의 MSCI 지주 비중 확대와 함께 FTSE 러셀 편입이 다가오면서 A주에 대한 외자의 전망도 함께 개선되고 있다고 설명했다. 외자가 선호하는 종목과 섹터를 중심으로 투자 포트폴리오를 구성하는 전략도 제시했다.

외자의 '회귀' 속에서 어떤 종목이 주목을 받을까. 외자는 줄곧 금융 소비 실적 우량 블루칩에 대한 투자를 선호해왔다. 차인롄왕이 1분기 QFII 지분 보유 비중이 5%가 넘는 종목을 집계한 결과, 닝보(寧波)은행·난징(南京)은행·베이징(北京)은행 등 19개 종목에 외자 투자가 높았다.

◆ 저가 매입기회 vs 시장리스크 여전, 하반기 전망 엇갈려

외자의 A주 U턴이 중국 증시에 반가운 소식이기는 하지만 하반기 증시에 대한 전망은 쉽게 '합의점'을 찾지 못하는 양상이다. 증권사 별로 시황에 대한 분석과 전망이 엇갈리고 있다.

하반기 시황을 낙관적으로 바라보는 중신증권은 "시장이 조정을 거치면서 전략적 투자에 나설 여지가 생겼다. 시기적으로 각 부문에서 시장 분위기 전환의 신호가 잡히고 있다."고 분석했다.

광파(廣發)증권도 ▲ 글로벌 중앙은행의 통화완화 추세가 A주 리스크 선호도 개선에 유리한 환경을 조성하고 ▲ 중국 경제지표가 우려했던 수준보다 우수하며 ▲ 중국의 통화정책 전환도 기대할 수 있다는 점에서 하반기 중국 증시가 완만한 상승세를 나타낼 것으로 전망했다.

궈타이쥔안(國泰君安) 증권도 시장 상황이 선제적 투자에 나설 최적기라고 평가했다.

그러나 이에 대한 반론도 만만치 않다. A주 시장의 리스크 선호도가 여전히 제약을 받고 있고, 시장 조정도 아직 끝나지 않았다는 것이다.

하이퉁(海通)증권은 "일부에서 상하이지수 2804포인트를 강력한 지지선으로 분석하고 있지만, 시장 전체의 하락 분위기 속에서 이조차 장담할 수 없다. 조정 국면이 여전히 진행 중이어서 6월에도 시장을 신중하게 관망할 필요가 있다"라고 설명했다.

궈진(國金)증권 역시 A주에 대한 시장의 리스크 선호도가 여전히 제약을 받고 있다고 강조했다.

톈펑(天風)증권은 "최근 통화완화와 위안화가치하락 가능성이 A주 상승을 자극할 것으로 보는 관점이 있지만, 과거 사례를 볼 때 두 호재가 동시에 발생한 시점에서도 A주 시황은 그다지 좋지 못했다. 오히려 조정 속에서 하향 추세를 유지하는 경우가 많았다"라며 하반기 시황에 대한 과도한 기대감을 경계했다.

싱예(興業)증권은 중립적인 견해를 나타냈다. 주식시장의 조정이 잦고, 조정폭도 크지만 정확한 투자 전략 아래서 투자 기회가 완전히 없는 것은 아니라고 밝혔다.

실적이 시장 기대치를 훨씬 웃도는 금융 종목, 순금 등을 전략적 투자 대상으로 추천했다.중인궈지(中銀國際)와 화타이(華泰)증권도 중립적인 시장 판단을 유지했다.

jsy@newspim.com

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45