전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이

G2 중국과 미국 증시 어떻게 다르나. 양국 자본 시장 비교해보니...

기사입력 : 2019년03월07일 17:43

최종수정 : 2019년03월07일 18:14

中 증시 변동성 미국보다 확연히 커
A주 '신경제 종목' 비중 점차 높아져

[서울=뉴스핌] 이동현기자= 글로벌 패권을 두고 다양한 분야에서 치열한 경쟁을 전개하고 있는 미국과 중국. 최근 글로벌 경제 양강인 중·미 양국의 증시는 상이한 방향으로 전개되는 양상을 띠면서 주목을 받고 있다.

중국 증시는 올 들어 무역전쟁 긴장완화와 외국인들의 ‘바이 차이나’ 열풍에 3100포인트를 돌파하며 가파른 상승세를 나타내고 있다. 반면 미국 증시는 금융 위기 후 기나긴 호황이 막을 내리면서 불 마켓도 조만간 종료될 것이란 관측에 무게가 실리고 있다. 중·미 양국 자본 시장의 특징과 차이점을 살펴본다.

중국 증시 변동성 높은 ‘정책장’ 특성 지녀,신경제 종목 비중 단계적으로 높아져  

중국 증시가 당국의 정책적 목표를 구현하는 ‘정책장’ 성격을 가졌다면 미국 증시는 철저히 시장 메커니즘에 따라 움직이는 자본 시장의 특성을 지녔다.

예컨대 A주 시장은 당국의 국영기업 개혁을 위한 혼합 소유제 시행, 중소기업 자금 조달을 위한 채널로써 기능을 충실히 구현하고 있다.   

이에 따라 중국 당국의 정책 호재에 따라 증시가 요동치는 한편, 폭등장 및 폭락장과 같은 변동성이 큰 증시에서도 당국의 정책은 효력을 발휘하게 된다.

반면 미국의 경우 감독기관이 증시 운용 및 시장 조절에 절대 관여하지 않는다. 증시는 실물 경제를 뒷받침하는 자본시장으로서 자금 조달, 자원 배분, 자본 가격 결정 과정에 충실히 시장 원리를 반영한다.

중미 양국 증시는 시총 구성 및 주력 업종 면에서도 적지 않은 차이가 있는 것으로 나타났다.

A주 시장에서 경기 민감주인 원자재 주(금속, 비철금속) 및 제조업 종목의 시총 비중은 여전히 높은 편이다. 다만 지난 10년간 중국 증시내 2차 산업의 시총 비중은 23.8% 줄어들었고, 바이오,미디어,IT, 의료 등 ‘신경제’ 종목의 시총은 13.4% 늘어나면서 신경제 종목이 구경제 종목을 밀어내고 증시의 주도권을 가져갈 것으로 예측된다.

또 중국 금융섹터의 시총 비중은 업계 영향력에 비해 과도하게 높은 전체 시총 규모의 25.4%를 차지한 반면 미국 금융주의 시가 총액이 전체 시장에서 차지하는 비중은 20.3%으로 상대적으로 낮은 것으로 나타났다.

중국 증시는 미국 증시에 비해 필수 소비재 및 선택 소비재 종목의 시총 비율이 현격히 낮아 향후 비중이 확대될 여지가 큰 것으로 예상된다. 특히 향후 중국 시장의 소비 고급화 트렌드에 힘입어 중국 소비재 주에서 막대한 투자 기회가 창출될 것으로 관측된다.

미국 뉴욕증권거래소(NYSE) [뉴욕 로이터=뉴스핌]

미국 증시는 중국 증시보다 '불 마켓' 지속 기간이 긴 것으로 나타났다.  

1929년 이후 미국 증시는 베어마켓과 불마켓을 각각 25차례 겪었다. 여기서 베어 마켓 및 불마켓은 S&P 500 지수가 20% 이상 상승 및 하락한 장을 가리킨다.

중국 자산운용사 우쿵투자(悟空投資)에 따르면, 미 증시의 베어마켓은 평균 10개월, 불마켓은 평균 32개월 가량 지속된 것으로 집계됐다. 미국 증시의 강세장 지속 기간이 약세장의 3배에 달하며, 비교적 긴 상승장 효과를 누린 것으로 나타났다.

미국 증시의 불마켓 진입 당시 S&P 500 지수는 평균 106.9% 상승했고, 베어 마켓에서는 35.4% 하락했다.

반면 중국 증시는 베어 마켓은 길고, 불 마켓은 짧은 정반대의 경향을 나타냈다.

A주 시장은 지난 90년대이후 2016년 2월 19일까지 7차례 강세장과 8차례 약세장을 겪었다. 베어마켓과 불 마켓의 지속기간은 각각 27.8개월 및 12.1개월인 것으로 조사됐다. 베어마켓 기간이 불마켓의 2.3배에 달했다.

상하이 종합지수는 강세장에서 평균 217.2% 상승했고, 약세장에서는 56.4% 하락한 것으로 집계되면서 폭등장과 폭락장을 오가는 변동성이 큰 특징을 보였다.

이처럼 중국 증시는 증시 변동성 면에서 미국 증시보다 압도적으로 높은 것으로 나타났다. 지난 20년간S&P 500 지수의 변동성이 상하이종합지수보다 높았던 해는 4차례에 불과했다.

상하이 종합지수는 증시의 조정횟수 면에서도 S&P 500 지수를 웃돌았다. 증시 조정폭이 5%에 달했던 횟수만 102번으로, 미국의 수치(72회)를 훌쩍 상회했다.

dongxuan@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
이화영, 대법서 징역 7년8개월 확정 [서울=뉴스핌] 홍석희 기자 = 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 대법원 2부(주심 박영재 대법관)는 5일 오전 특정범죄가중처벌등에관한법률위반(뇌물) 등 혐의로 재판에 넘겨진 이 전 부지사에게 징역 7년 8개월을 선고한 원심을 확정했다. 쌍방울 그룹에서 수억원대 뇌물을 받고, 800만 달러를 북한에 송금한 혐의로 기소된 이화영 전 경기도 평화부지사가 징역 7년 8개월을 확정 받았다. 사진은 이 전 지사가 지난해 10월 2일 오전 서울 여의도 국회 법제사법위원회에서 열린 박상용 수원지검 부부장검사에 대한 탄핵소추 사건 조사 관련 청문회에서 정청래 법사위원장 질의에 답변하는 모습. [사진=뉴스핌 DB] 이 전 부지사는 이재명 대통령이 경기지사이던 2019년, 쌍방울로 하여금 도지사 방북 비용 300만 달러와 북한 스마트팜 사업 비용 500만 달러 등 총 800만 달러를 북한 측에 보내도록 한 혐의로 기소됐다. 경기도 평화부지사, 경기도 산하기관인 킨텍스 대표로 재직 중 쌍방울로부터 법인카드와 차량 등 3억3400여만 원의 정치자금을 제공받은 혐의도 받았다. 검찰은 이중 2억5900여만 원에 대해 뇌물 혐의를 적용했다. 1심은 이 전 부지사의 혐의 대부분을 유죄로 판단해 정치자금법 위반 징역 1년 6개월, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 징역 8년을 합해 총 징역 9년 6개월을 선고했다. 1심 재판부는 쌍방울이 경기도 스마트팜 사업비(500만 달러)와 당시 경기지사였던 이 대통령의 방북비용(300만 달러)을 대납하려 했다는 검찰 측 판단을 모두 받아들였다. 다만 검찰이 공소사실에 적시한 총 800만 달러 중 394만 달러만 해외로 밀반출된 불법 자금으로 인정했다. 2심은 1심 판결을 파기하고, 징역 7년 8개월 및 벌금 2억5000만원, 추징 3억2595만 원으로 감형했다. 구체적으로 정치자금법 위반 혐의에 대해서는 징역 8개월을, 특가법상뇌물 및 외국환거래법 위반 등 혐의에 대해서는 징역 7년을 각각 주문했다. 1심 형량과 비교해 1년 10개월이 감형됐다. 2신 재판부는 1심과 마찬가지로 검찰이 기소한 대북송금 800만 달러 가운데 394만 달러만 북한 측에 밀반출됐다며 유죄로 판단했다. 특히 이 중 200만 달러는 김 전 회장이 이재명 당시 경기지사의 방북비용으로 대납한 것이라고 봤다. 다만 "뇌물죄, 정치자금법 위반죄 범행 후 공무원 또는 정치인으로서 부정한 행위까지 나아가지는 않은 점, 스마트팜은 인도적 지원 사업이었고 남북간 평화조성을 위한 남북교류협력사업의 추진이라는 정책적 목적도 있는 점, 김성태가 쌍방울그룹의 대북사업 추진 등 이익을 도모한 사정도 있고 피고인이 김성태에게 비용 대납을 강요한 사정은 없는 점 등을 유리한 양형으로 고려했다"고 감형 이유를 설명했다. 검찰과 이 전 부지사 측 모두 판결에 불복해 상고했으나 대법원은 양 측의 주장을 모두 받아들이지 않았다. 대법원은 "원심의 유죄 부분 판단에 필요한 심리를 다하지 않은 채 논리와 경험의 법칙을 위반해 자유심증주의 한계를 벗어나거나 검사의 사전면담 등이 이루어진 증인의 법정진술의 신빙성 판단, 유죄의 인정에 필요한 증명의 정도, 뇌물수수죄에서 직무관련성, 대가성, 뇌물귀속 주체와 고의, 정치자금 부정수수죄에서 정치자금과 고의 등에 관한 법리를 오해하는 등으로 판결에 영향을 미친 잘못이 없다"고 판시했다. hong90@newspim.com 2025-06-05 10:45
사진
외교부 장관 김현종·조현 거론 [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 인수위원회 없이 출범하는 새 정부는 민생 회복과 함께 대미 관세 협상 등 외교·안보 문제도 시급하다. 미국 법원에서 도널드 트럼프 대통령이 주요국을 대상으로 부과한 상호관세 효력을 정지시켰지만 여전히 통상 환경의 불확실성이 가신 것은 아니다. 지난 4일 당선된 이재명 대통령은 "국익 중심의 실용 외교" 강조해왔다. 민주당 공약집을 보면 통상환경의 변화와 경제안보 중요성에 대응하기 위해 주요 20개국(G20)·주요 7개국(G7) 등의 적극 참여를 통해 글로벌 현안 적극 대응하고 2025 경주 APEC 성공적 개최를 위한 외교역량을 강화할 것을 약속했다. 신남방·신북방 정책을 계승 발전해 글로벌 사우스와 권역별 협력을 심화하고 핵심소재·연료광물의 공급망(GVC) 안정화를 위한 통상협력 강화도 약속했다. (왼쪽부터) 김현종 더불어민주당 선대위 외교안보특보, 위성락 민주당 의원, 조현 선대위 국익중심실용외교위 공동위원장, 안규백 의원. [사진=뉴스핌DB] 북핵 대응으로는 한국형 탄도미사일 성능과 한국형미사일방어체계(KAMD)를 고도화를 내세웠다. 핵무장이나 핵잠재력 확보에 대해서는 언급하지 않았다. '북핵 대응의 기본 원칙은 한·미 확장억제 강화'라는 기존의 기조를 이어갈 것으로 예상된다. 국방 분야에서는 국방 문민화를 비롯해 군 정보기관 개혁, 육·해·공군 참모총장 인사청문회 도입 등을 내세웠다. 이 대통령은 취임 첫날 국가안보실장에 위성락 민주당 의원을 임명했다. 주러시아 대사를 지낸 외교관 출신인 위 의원은 '이재명 후보 외교안보보좌관'으로 임명돼 활동했다. 이번 대선에서는 민주당 선대위 산하 '동북아평화협력위원회' 좌장을 맡았다. 외교부 장관 후보군으로는 조현 전 외교부 1차관과 김현종 전 청와대 국가안보실 2차장이 언급된다. 조 전 차관은 선대위에서 국익중심실용외교위원회 상임공동위원장을 맡았다. 위 의원과 외무고시 13기 동기로 유엔대사, 외교부 다자외교조정관, 외교부 국제기구국장 등을 역임했다. 김 전 차장은 대선 기간에도 '이재명 후보 외교안보보좌관' 자격으로 백악관 고위 당국자들과 만나 한미동맹과 한미일 3국 협력을 강화해야 한다는 이 후보의 입장을 전달하기도 했다. 국방부 장관 자리에는 군 출신이 아닌 5선의 안규백 민주당 의원이 유력하다. 이 대통령은 후보 때부터 군에 대한 '문민 통제'를 강조해 왔다. heyjin@newspim.com 2025-06-05 06:00
안다쇼핑
Top으로 이동