[서울=뉴스핌] 최주은 기자 = 30년 만에 우파 정권을 출범시킨 브라질 주식시장이 역대 최고치를 기록중이다. 이에 해외 펀드 가운데 브라질 펀드 수익률이 상위에 랭크되면서 시장 기대감도 자연스럽게 확대되고 있다.

14일 한국펀드평가에 따르면 해외펀드 수익률 상위 10개 펀드 중 브라질 펀드가 싹쓸이했다. 최근 한달간 수익률은 9.85~11.83%에 이른다. 같은 기간 해외 주식형 펀드의 평균 수익률은 -1.63%, 국내 주식형 펀드는 0.26% 수준이다.

불과 두달 전까지만 해도 신흥국에선 인도가 독주했다. 그러다 작년 10월 극우 성향의 보우소나루 대통령이 당선되며 개혁 모멘텀에 대한 기대감으로 브라질 증시가 가파르게 상승하기 시작했다. 대표적인 브라질 주가지수인 보베스파는 최근 석달새 12%가량 올랐다. 새해 들어서는 사상 처음 9만 선을 넘어서는 등 최고가 행진을 이어간다.

보우소나루 대통령은 취임사를 통해 “사회주의와의 결별을 택하고 비대해진 국가에서 해방될 것”이라며 “시장 개방으로 선순환을 도모하고 재정 개혁을 통해 적자를 줄이겠다”고 밝혔다. 특히 연금 개혁, 세제 개편, 규제 완화, 공기업 민영화 등의 경제정책을 공약으로 내걸었다.

서태종 한국투자증권 연구원은 “브라질 주식시장 강세는 30년 만에 정권을 잡은 우파에 대한 기대감 덕분”이라며 “보우소나루 정부가 제시하는 경제 부양책을 긍정적으로 받아들이고 있다”고 말했다.

실제 멀티에셋자산운용이 운용하는 멀티에셋삼바브라질[자](주식)A의 최근 한달간 수익률이 11.83%로 가장 높다. 최근 1년간 수익률은 9.90% 수준이다.

미래에셋자산운용 상품은 3개가 수익률 상위에 포함됐다. 최근 한달간 연금브라질업종대표[자]1(주식)C-C-P는 11.79%, 브라질업종대표[자]1(주식)C-A는 11.75%, 인덱스로브라질[자](주식)C-A-U는 11.22% 수준이다. 이들 펀드의 최근 1년 간 수익률은 각각 13.31%, 13.06%, 6.88%로 집계됐다.

이외 한국투자KINDEX멕시코MSCI증권ETF(주식-파생)의 수익률이 11.19%, 신한BNP브라질[자](H)(주식)(C-A1) 10.16%, 신한BNP더드림브라질[자]1(주식)(C-A) 10.09% 등으로 최근 한달간 수익률이 10%를 상회하고 있다.

브라질 주식시장은 당분간 완만한 오름세를 이어갈 것으로 관측된다. 개혁에 대한 기대감이 높은데다 밸류에이션 또한 높지 않은 수준이다. 경제지표 등도 양호할 것이라는 예측이 나온다.

서 연구원은 “최근 상승세에도 불구하고 브라질 증시의 12MF PER은 지난 5년 평균치를 하회하고 있다”며 “새로운 행정부의 취임과 이들의 개혁 정책에 대한 기대감, 아직 높지 않은 밸류에이션 부담 등을 감안할 때 단기적인 관점에서 브라질 증시는 완만한 상승세를 이어갈 것”이라고 내다봤다.

김은기 삼성증권 수석연구위원은 “지난해 브라질은 대선 불확실성과 미국 기준금리 인상, 연금개혁에 대한 불확실성이 투자에 발목을 잡았다”면서 “올해는 이러한 불확실성이 점진적으로 완화되면서 우호적인 금융환경이 형성될 것”이라고 전망했다. 그는 “브라질 중앙은행에서 발표한 경제성장률은 2018년 1.3%에서 2019년 2.53%가 될 것”이라며 “오는 2020년에는 2.5%로 성장세를 지속 이어갈 것”이라고 덧붙였다.

김혜경 하나금융투자 연구원은 “브라질 국내총생산(GDP)은 2018년 3분기에만 1년 전보다 1.3% 늘었다”며 “산업생산이나 소매판매도 같은 해 10월부터 반등하고 있다”고 말했다. 이어 “11월 제조업 구매관리자지수(PMI)는 52.7로 4개월 연속 개선됐다”며 “소비자 신뢰지수 역시 6개월째 상승하면서 경기확장을 예고하고 있다”고 전했다.

다만 공기업 민영화와 연금 개혁이 순조롭게 진행될 지는 미지수다. 일각에선 난항이 예상된다는 우려도 있어 브라질 증시가 중장기적으로 상승하기 위해선 기대감의 현실화 과정도 필요해 보인다.

신환종 NH투자증권 연구원은 “보우소나루 정부는 1~2년 안에 재정균형을 달성한다는 목표를 세웠다”며 “이를 위한 가장 시급한 과제가 연금개혁”이라고 말했다. 이어 “연금개혁안을 두고 보우소나루 대통령과 파울루 게데스 신임 재무장관이 갈등을 빚기도 했다”며 “새 정부가 추진하는 개혁안을 낙관적으로만 보기는 어렵다”고 설명했다.

야당뿐 아니라 여론도 심상치 않다. 서태종 연구원은 “올초 브라질 여론조사에 따르면 61%가 공기업 민영화를 반대했다”며 “여기에 노동자당과 사회주의자유당, 공산당은 대통령 취임식에도 참석하지 않는 등 의견을 같이해야 할 야당도 협조적이지 않다”고 말했다.

june@newspim.com