[뉴스핌= 이홍규 기자] 글로벌 외환 시장이 스티븐 므누신 미국 재무장관과 도널드 트럼프 대통령의 상반된 달러 발언으로 요동치고 있다. 므누신 재무장관이 24일 약(弱)달러 용인 발언을 내놓은 뒤 달러화가 급락하자 다음날 트럼프 대통령이 다시 강(强)달러를 원한다고 발언하면서 달러가 반등한 데 따른 결과다.

외환 시장 참가자들은 므누신 장관의 약달러 발언에 무게를 두고 있다. 약달러 선호는 최근 '세이프가드'를 부활하면서 보호무역 전쟁의 빗장을 연 트럼프 행정부의 속내와 무관치 않을 것이라는 예상에서다. 전문가들은 므누신 장관의 발언을 달러 약세의 '청신호'로 해석, 앞으로 얼마나 떨어질지에 앵글을 집중하고 있다.

블룸버그 달러화지수 5년 추이 <자료=블룸버그통신>

◆ 므누신 발언, 달러 약세 '신호'

25일(현지시간) 파이낸셜타임스·월스트리트저널·블룸버그통신에 따르면 이날까지 2거래일 간 트럼프 행정부에서 나온 엇갈린 메시지로 외환 시장은 급격한 변동성을 겪었다. 24일 므누신 장관이 스위스 다보스 세계경제포럼에서 "약한 달러는 무역에 도움이 된다"고 발언하자 주요 6개국 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러화지수가 3년 만에 최저치로 급락, 유로/달러 환율을 3년 만에 최고치인 1.2415달러로 끌어올렸다.

다음날 트럼프 대통령이 CNBC와 인터뷰에서 "궁극적으로 강달러를 보길 원한다"며 강달러 선호 견해를 내놓자 달러화가 급반등하고, 국제 유가와 금속 가격을 비롯한 원자재 시장이 요동쳤다. 하지만 유로/달러 환율은 장중 1.25달러 선을 넘으며 또 3년 만에 최고치를 나타냈고, 달러/엔은 작년 9월 이후 처음으로 109엔 대를 깨고 내려갔다.

달러가 다시 반등하기는 했지만 전날 므누신의 약달러 발언 충격파가 상당했다는 평가다. 지난 1990년대 이후 로버트 루빈 이후로 역대 미 재무장관들은 강달러 선호 기조에서 벗어난 적이 없었던 때문이다. 미즈호의 사이린 하라즈리 통화 전략가는 "과거 재무장관들은 언제나 약한 달러가 아니라 강한 달러를 옹호하는 발언을 해왔다"고 로이터통신에 말했다.

달러화는 작년부터 꾸준히 하락세를 탔다. 트럼프의 대통령 당선 이후 대규모 재정정책 공약에 힘입어 재작년 말 14년 만에 최고치로 올라섰던 달러화는 재작년 말까지 4년 연속 강세를 보인 이후 내림세를 계속했다. 미국 연방준비제도(연준)의 점진적인 금리 인상, 트럼프 행정부의 정책이 발목을 잡은 탓이다. 작년 말 세제 개혁안 통과에 힘입어 반등하는 듯했으나 잠시뿐이었다.

◆ 약달러 정책 '천명'…간단한 무역 정책

외환 시장의 전략가들은 이번 므누신 발언을 사실상 미국 행정부가 달러화 약세 정책을 천명한 것이라고 본다. 최근 미국이 해외 세탁기와 태양광 제품에 대해 세이프가드를 발동하는 등 보호무역주의 행동을 보여준 가운데 달러 약세를 통해 자국 우선주의 정책을 펼 것이라는 예상에서다. 달러화 약세에 베팅하던 투자자들에게 청신호가 켜졌다는 분석이 나온다.

통화 평가 절하 유도 정책은 가장 간단한 무역 정책 전략 중 하나다. 의회의 승인이 별도로 필요치 않은 데다가 무역 불균형을 해소키 위해 무역 협상을 다시 진행하는 것보다 훨씬 간단하기 때문이다. 달러 하락은 수입품에 일종의 관세 역할을 하고, 수출품에는 보조금 같은 기능을 한다. 최근 보호무역 수사로 대내외적으로 비난을 사고 있는 트럼프 행정부가 선택할 수 있는 손쉬운 카드인 셈이다.

크레디트아그리콜의 바실리 세레브리아코브 외환 전략가는 "대통령과 재무장관이 어떤 달러를 원하는지 분명하지 않지만, 그들이 수출을 늘리려는 목표를 가지고 있다는 사실을 고려할 때, 그들이 정말로 강한 달러를 원하는 것처럼 들리지는 않는다"고 해석했다.

전문가들은 향후 달러화 약세가 가속할 수 있다고 예상했다. 이미 외환 시장에서는 유럽중앙은행(ECB)와 일본은행(BOJ)의 통화 정책 정상화 전망으로 약세 기대가 저변에 깔린 상황이다. 유럽과 일본의 금리가 올라가면 캐리 통화 투자처로서의 미국의 달러화는 매력을 잃을 수밖에 없다는 설명이다. 작년 달러화지수는 10% 가량 하락했다.

매뉴라이프애셋자산운용의 윌리엄 햄린 분석가는 므누신 장관의 발언으로 "달러가 하락했지만 최근 상황은 모두 분위기에 관한 것"이라면서도 "정확한 사실은 달러화 가치가 1년 전에 과대 평가됐다는 것"이라고 말했다. 이어 "달러 하락은 달러의 장기 추세와 일치한다"고 분석했다. 라피키캐피탈의 스티븐 잉글랜더 리서치 및 전략 책임자는 "훨씬 더 떨어질 수 있다. 이 단계에서는 약세를 멈출 방법이 없다"고 말했다.

나아가 전문가들은 가능성은 낮지만 무역 전쟁이 발발할 가능성도 예의주시하고 있다. WSJ에 따르면 무역 전쟁이 일어날 가능성이 커지면 장기적으로는 달러에 약세 요인이 된다. 도이체방크의 알란 러스킨 G10 외환 전략 글로벌 책임자는 "이제 모두 중국을 보고 있다"고 말했다.

해외 기관별 달러/원 환율 전망치 <정리=김성수 기자>

[뉴스핌 Newspim] 이홍규 기자 (bernard0202@newspim.com)