전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
Anda 중국

속보

더보기

中 증시 천군만마, 금리인하 유동성장세 재점화

기사입력 : 2015년05월11일 17:28

최종수정 : 2015년05월12일 16:56

경기 증시부양에 금리자유화 진전 1석3조

[편집자주] 이 기사는 5월 11일 17시 28분 뉴스핌의 프리미엄 뉴스 '안다(ANDA)'에서 표출한 기사입니다.

[베이징= 뉴스핌 홍우리 특파원] 중국 중앙은행이 예금과 대출 기준금리를 재차 인하하기로 결정하면서 이번 조치가 증시에 가져올 영향에 관심이 쏠리고 있다. 증시에 호재가 될 것이라는 관측이 지배적이지만 일각에서는 값 싼 자금의 맹목적 증시 유입이 오히려 증시의 건강한 발전을 저해한다는 부정적인 의견도 나오고 있다. 금리 인하 소식이 나오자마자 인민은행이 금리 추가 인하를 단행할 것이라는 가능성도 높게 점쳐지고 있다. 

10일 중국 중앙은행인 인민은행은 금융기관의 위안화 대출•예금 기준금리를 각각 0.25%p씩 인하하고 11일부터 적용한다고 밝혔다. 인민은행이 기준금리를 인하한 것은 지난 4월 이후 올 들어 2번째로, 이에 따라 1년 만기 대출 기준금리는 5.1%로, 1년 만기 예금 기준금리는 2.25%로 각각 낮아지게 되었다. 

인민은행 관계자는 “이번 금리 인하의 중점은 기준 금리의 인도적 역할을 지속적으로 발휘, 사회 융자비용을 더욱 낮추고 실물경제의 지속적이고 건강한 발전을 지원하기 위함”이라고 밝혔다.

◆ 증시엔 날개,  예금금리 자유화 성큼

인민은행은 금리 인하와 동시에 금융기관의 예금 금리 상한선을 종전 기준금리의 130%에서 150%로 확대했다.
 
이에 대해 시장은 중앙은행의 금리 인하는 이미 예견된 일이었다며 이번의 예금 금리 상한선 확대로 예금금리 자유화를 향해 또 한걸음 다가선 것이라고 평가했다.

화창증권(華創證券)은 보고서에서 “중앙은행이 황급하게 예금금리 상한선을 조정한 것을 볼 때 금리 자유화가 후반에 들어 속도를 낼 것으로 생각된다”며 “향후 금리 추가 인하가 있다면 예금금리 상한선 폐지(예금금리 자유화)가 선언될 가능성이 크고, 그렇게 되면 예금 기준금리는 유명무실하게 되는 것”이라고 설명했다. 전문가들은 예금금리 자유화 조치가 빠르면 올해안에, 늦어도 2016년에 시행될 것이라고 전망했다.

금리 자유화를 추진 중인 인민은행은 예금금리에 앞서 지난 2013년 대출금리 하한선을 폐지한 바 있다.

금리 인하가 증시에 미칠 영향에 대해서는 의견이 다소 엇갈린다. 조정을 받던 A주에 반등의 호재가 될 것이라는 전망이 우세한 반면 기업 실적이 악화되고 있는 상황에서 자금 비용만 싸지면 오히려 증시 버블을 키울 수 있다는 분석도 조심스럽게 나오고 있다.

먼저 화동(華東)사범대학교 기업 및 경제발전연구소 리즈린(李志林)은 상하이종합지수 4000포인트가 새로운 역사적 출발점이 될 것이라는 기존의 판단이 유효하다며 불마켓 종료를 알리는 신호가 아직 나타나지 않았다고 설명했다.

리즈린은 “지난주(4-8일) 5거래일 중 3일 연속 하락하면서 A주 시가총액이 8조8000억 위안 가량 증발, 관영매체인 신화사와 공산당 기관지인 인민일보의 증시 띄우기가 실패로 돌아가는 듯 했다”며 “그러나 8일 인민일보가 다시금 ‘관리층이 원하는 것은 느린 불마켓, 장기 불마켓 변화 없다(管理層治理旨在慢牛, 長牛未改變)’는 제목의 기사를 싣고, 이어 6000억 위안 규모의 사회보장기금이 증시에 유입될 것이라 소식이 투자자들로 하여금 4000포인트가 바닥이라는 자신감을 주었다”고 지적했다.

리즈린은 또 “최근 중앙 정치국 회의에서 ‘경제하향 압력을 고도로 중시한다’고 밝히는 등 경제의 안정적 성장이 날로 어려운 과제가 되고 있는 상황에서 중요한 기능을 담당하고 있는 불마켓이 종료될 수는 없다”며 “4572포인트가 불마켓 전반전 종료 포인트가 될 수는 있겠으나 이 것이 올해 불마켓 종료 포인트를 의미하는 것이 아니라 충분한 조정을 거쳐 불마켓 하반기 장세가 이어질 것”이라고 분석했다.

민생은행(民生銀行) 수석 연구원 원빈(溫彬) 역시 금리 인하를 A주 상승의 호재로 분석했다. 그는“주기적 업계 경영 상황이 개선되어 주가 흡인력을 높일 것”이라며 “예금금리 인하 또한 예금 자금의 증시 유입을 자극할 것”이라고 밝혔다.

남방펀드(南方基金) 수석 애널리스트 양더룽(楊德龍)은 “금리 인하가 두 가지 면에서 A주에 호재가 될 것”이라며 첫째, 기업 융자 자본을 낮춰 부동산·자동차·인프라·일반 공업 등 ‘금리 민감형’ 업계에 유리할 것이고 둘째, 주식에 대한 투자자의 요구수익률을 낮추고 주가를 올릴 것이라고 지적했다.

양더룽은 그러면서 “최근 대형 종목을 중심으로 복잡한 혼조세가 나타났으나 이번 금리 인하가 대형 종목의 큰 폭 반등을 가져올 것”이라고 덧붙였다.

반면 중신증권(中信證券) 글로벌 수석 이코노미스트 펑원성(彭文生) 등은 금리 인하가 증시에 미칠 영향이 제한적일 것이라는 입장이다.

펑원성은 “증시 자산가격이 금리에 민감한 것은 사실이지만 증시 향방이 완전히 금리에 의해서만 결정되는 것이 아니라 기업의 수익능력·투자자의 리스크 선호도 등의 영향도 배제할 수 없다”고 지적했고, 란거투자(蘭巨投資) 애널리스트 허예(何葉) 역시 “이론적으로는 금리 인하가 증시에 호재지만 다른 한편으로 금리 인하는 실물경제 증가율 감소를 의미하는 것으로, 불경기 중에 기업 수익이 줄어들 수 있고 그렇게 되면 증시가 하락할 수 있다”며 금리 인하 영향이 긍정적일지 부정적일지는 지켜봐야 한다고 설명했다.

더불어 영대증권(英大證券) 수석 이코노미스트 리다샤오(李大霄)는 “앞서 이미 일부 소식의 영향이 A주에 반영되었고, A주 가치 조정 수요가 있는 상황에서 이번 금리 인하의 증시 자극 효과는 제한적일 것”이라고 밝혔고, 농업은행(農業銀行) 이코노미스트 샹쑹쭤(向松祚)는 “금리 인하의 증시 영향은 간접적인 것으로 증시 전망을 안정시킬 수는 있겠지만 신용대출자금의 증시 유입을 막지 못 한다면 금리 인하가 실물경제 성장에 도움이 되지 못할 뿐만 아니라 오히려 증시 버블 리스크를 키울 수 있다”고 경고했다.

최근 5거래일 상하이종합지수 흐름

◆ 금리 인하, A주 대표 수혜 업종은?

이번 금리 인하의 최대 수혜 업종으로는 부동산·은행·증권사·비철금속 4개 업종이 꼽혔다.

먼저 전문가들은 기준 금리 인하가 실질 금리 하락을 가져와 부동산 개발업체들의 비용조달이 수월해지고, 부동산 구매자들의 대출 부담이 줄어들어 주택 수요가 늘어남에 따라 부동산 업계의 실적이 개선될 것이란 분석이다. 

봉황재경(鳳凰財經)에 따르면, 국태군안증권(国泰君安)은 "부동산 종목은 정책 수혜를 모멘텀으로 상승세를 이어오고 있다"며 "부동산 정책 완화 기조가 지속됨에 따라 부동산 시장의 '양승가평'(量升價平, 거래량은 늘어나고 가격은 일정 수준에서 횡보하는 현상)국면이 지속될 것"이라고 진단했다.

신경보(新京報) 또한 앞서 4월의 금리 인하 이후 부동산 구매바람이 불고 부동산 기업들의 자금 압박이 다소 해소되었다며 이번 금리 인하가 부동산 종목에 대형 호재가 될 것이라고 보도했다.

부동산 대표 종목으로는 ▲초상부동산(招商地產) ▲보리부동산(保利地產) ▲완커A(萬科A) ▲금지그룹(金地集團) 등이 언급되었다.

은행과 증권사등 금융기관들에 있어서도 기준금리 인하의 긍정적 영향이 클 것으로 예상된다. 시중자금 확대에 따른 거래량 증대가 수익률 개선으로 이어질 것이라는 판단에서다. 은행의 경우 금리 인하로 단기적으로는 예대마진이 줄어들겠지만 장기적으로는 경기 하향 압력이 줄어듦에 따라 리스크 해소 영향이 더 클 것”이라고 전문가들은 진단한다.

이에 따라 ▲공상은행(工商銀行) ▲건설은행(建設銀行) ▲교통은행(交通銀行) 등 A주 상장 16개 은행과 ▲중신증권 ▲해통증권(海通證券) ▲국신증권(國信證券) 등 증권사가 금융섹터 유망주로 부상했다.

더불어 구리·납·주석 등 철 이외 공업용 금속을 생산하는 비철금속 업종의 주가 상승도 기대해 볼만 하다. 통상 시중금리 인하가 비철금속 등 벌크스톡(Bulk Stock. 대량 상품)생산 기업의 수익률 개선으로 이어지기 때문이다.

실제로 지난 9월 유로존의 기준금인 인하 이후, A주의 비철금속 종목 주가가 일시적으로 상승한 바 있다.

봉황재경은 "기준 금리인하가 비철금속 업계의 채무와 재정 압력을 완화하는 동시에 부동산 업계 등의 수요를 자극해 원자재에 대한 수요가 안정될 것"으로 분석하며 ▲운남구리(雲南銅業) ▲강서구리(江西銅業) ▲하문텅스텐(廈門鎢業) 등을 수혜주로 꼽았다.

◆ 연내 추가 완화, 금리 보다 지준율 인하 가능성 大

인민은행이 금리를 인하한 당일부터 시장에서는 금리 추가 인하와 지급준비율(지준율) 인하 가능성이 높은 것으로 점쳐지고 있다.

먼저 민생증권(民生證券)연구원 집행원장 관칭유(管淸友)는 “외부적으로 위안화 가치가 높아 수출이 영향을 받고 있고, 내부적으로 경기하향 및 지방 채무 치환 압박 문제가 존재하는 상황에서 금리 인하를 통해 환율 부담을 해소하고 높은 자금조달 비용을 해소해야 한다”며 연내 추가 금리 인하가 있을 것이라고 내다봤다.

HSBC 차이나 수석 이코노미스트 취훙빈(屈宏斌)은 “1회성 금리 인하로는 실질금리 상승 억제 및 기업 융자비용 절감 문제를 해결할 수 없기 때문에 디플레이션을 막고 안정적 성장을 실현할 수 있는 더욱 완화된 조치가 있어야 나와야 한다”며 “조만간 지준율이 0.5% 인하될 것”이라고 전망했다.

경제 평론가 샤오레이(肖磊) 역시 “작년 소비자물가지수(CPI) 상승률이 2%였던 반면 올해 1-4월 CPI 평균 상승률은 1.3%에 못 미치고 올 한해 상승률도 1.5 수준이 될 것으로 보이나 심각한 디플레가 오지 않는 한 현재 금리가 2.25%인 점을 감안한다면 금리 인하 보다는 큰 폭의 지준율 인하 가능성이 더 크다”고 지적했다. 
 


[뉴스핌 Newspim] 홍우리 기자 (hongwoori@newspim.com)

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
李대통령 재판 중단 '헌법 조항 충돌'? [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령의 재판 중단을 놓고 논란이 일고 있다. 서울고등법원이 이 대통령의 공직선거법 파기환송심 재판을 연기하면서 현직 대통령의 불소추 특권을 규정한 '헌법 제84조'를 근거로 든 데 대해 야당이 '판결로 대통령이 자격을 상실하면 60일 이내에 후임자를 선거한다'는 헌법 제68조로 재반박하고 나선 것이다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 이재명 대통령이 4일 오전 국회 사랑재에서 우원식 국회의장 등 여야 대표들과 함께 오찬을 하기 전 환담하고 있다. 2025.06.04 photo@newspim.com 헌법의 애매한 조항에 대한 해석의 차이를 넘어 헌법 조항의 충돌 문제로 번진 것이다. 논란의 불을 붙인 것은 서울고법의 결정이다. 법원은 "재판부에서 기일 변경 및 추후 지정(추정)을 하기로 했다"며 "헌법 제84조에 따른 조치"라고 밝혔다. 추정은 사실상 임기 내 재판을 하지 않겠다는 의미로 받아들여졌다. 이에 따라 위증 교사와 대장동, 법인카드 유용, 대북송금 사건 등 대통령이 받고 있는 다른 네 개의 재판도 연기 가능성이 높다. 이에 야당이 반발했다. 한동훈 전 국민의힘 대표는 9일 '헌법 제68조'를 들어 서울고법의 결정을 반박했다. 헌법 제68조 2항은 "대통령이 궐위된 때 또는 대통령 당선자가 사망하거나 판결 기타의 사유로 그 자격을 상실한 때에는 60일 이내에 후임자를 선거한다"고 규정한다.   검사 출신인 한 전 대표는 자신의 페이스북에 헌법 68조를 예시하며 "헌법상 이재명 대통령 재판은 중단되지 않는다"며 "헌법적으로도 그렇고, 다수 국민 상식 면에서도 그렇다"고 '헌법 제68조'를 거론하며 조목조목 반박했다. 한 전 대표는 "대한민국 헌법 제68조는 '대통령도 판결로 자격을 상실할 수 있다'고 명시하고 있다"며 "민주당과 서울고법 형사7부 주장대로 대통령이 돼서 진행 중인 재판이 중단되는 것이라면 헌법 68조의 '판결로 대통령 자격을 상실한 때'라는 문구를 설명하기 어렵다"고 했다. 재판이 중단된다면 재판이 열리지 않는 만큼 대통령이 판결로 자격을 상실할 일은 없다. 그렇다면 굳이 헌법에 이 조항을 넣을 이유가 없다. 결국 재판이 열린다는 전제로 헌법에 이 조항을 넣은 걸로 해석할 수밖에 없다는 논지다. 관건은 헌법 제84조의 해석이다. '소추(訴追)'의 의미를 검사의 공소 제기(기소) 외에 기존의 재판까지 적용해야 하는지를 두고 법조계에서 논란이 이어지고 있다. 여당은 모든 재판이 중단되는 것으로 해석하고, 야당은 진행 중인 재판은 해당하지 않는다고 맞선다.  이런 주장까지 포함하면 헌법 84조와 68조가 충돌하는 것으로 해석될 여지가 있다. 물론 판결은 법원의 판결 외에 헌법재판소의 판결도 포함할 수 있다. 대통령의 중대 행위에 대한 탄핵이 이뤄질 경우 헌재의 결정 여하에 따라 자격을 상실할 수 있다. 헌재의 판결을 의미한다면 충돌로 볼 수 없다. 민주당은 논란을 원천 차단하기 위해 재판 중단법(형사소송법 개정안) 처리를 추진하고 있다. 이 대통령 측근인 정성호 민주당 의원은 "판사에 따라 다른 입장이 나올 수 있는 만큼 형사소송법을 처리해 더 이상의 논란을 없애는 게 바람직하다"고 말했다.   민주당은 이 법안을 12일 처리할 예정이었으나 일단 13일 선출되는 차기 원내대표에게 넘기기로 했다. 서울고법이 재판을 중단하고 나머지 재판도 중단 가능성이 높은 상황에서 굳이 방탄 논란을 자초할 이유가 없다는 판단으로 보인다. leejc@newspim.com 2025-06-10 13:43
사진
기재부 1차관 이형일·2차관 임기근 [서울=뉴스핌] 이영태 선임기자 = 이재명 대통령은 10일 기획재정부 1차관에 이형일 통계청장, 2차관에 임기근 조달청장을 임명했다. 이 대통령은 또 외교부 1차관에 박윤주 주아세안대표부 공사, 2차관에 김진아 한국외대 교수를 각각 발탁했다. 강유정 대통령실 대변인 [사진=뉴스핌DB] 산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 임명됐고, 도널드 트럼프 미국 행정부와 관세 협상을 주도할 산업통상자원부 통상교섭본부장에는 문재인 정부 시절 한 차례 통상교섭본부장을 지낸 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원이 발탁됐다. 강유정 대통령실 대변인은 이날 오후 브리핑에서 "이재명 정부는 경제 회복과 불황 극복에 인적 자원을 집중하기 위해 차관 인사를 단행했다"며 "이번 인사는 경제 산업 분야의 전문가를 임명해서 경제 위기를 조속히 해결하는 데 중점을 뒀다"고 밝혔다. 강 대변인은 기재부 1차관에 임명된 이형일 통계청장에 대해 "주요 정책 라인 경험이 풍부한 거시경제 전문가로 1998년 IMF 외환위기 직후 금융정책국을 경험하는 등 위기에 강한 인물"이라며 "미국 IBRD(국제부흥개발은행) 선임 이코노미스트로 국제적인 감각을 갖췄고, 기재부 직원들이 꼽은 담고 싶은 상사에 세 차례나 선정될 정도로 내부 신망이 두텁다"고 소개했다. 이어 "복합적인 위기에 처한 한국 경제의 현실을 진단하고 해법을 찾을 적임자"라고 강조했다. 이형일 기재부 1차관(왼쪽), 임기근 기재부 2차관 기재부 2차관으로 임명된 임기근 조달청장에 대해선 "임 차관은 기획재정부의 핵심 보직을 두루 자타공인 예산 전문가"라며 "정책 조정과 성장 전략 분야의 전문성을 겸비했고, 국회 예결위 파견 경험을 바탕으로 국회와의 협력도 능숙하게 해낼 것"이라고 기대했다. 아울러 "적극 재정으로 위기 극복의 마중물이 되고 성장 전략의 토대를 닦을 예산 정책 전문가로서 앞으로의 활약이 기대된다"고 말했다. 외교부 1차관으로 임명된 박윤주 주아세안대표부 공사에 대해선 "외교부 북미국 심의관 등 오랜 워싱턴 경역을 바탕으로 북미 지역 현안 해결에 탁월한 전문성을 보였다"며 "박 차관은 미국 트럼프 2기 최우선 과제인 관세 협상 등에서 국익 중심의 실용 외교를 지켜낼 적임자로 손꼽힌다"고 인사 배경을 설명했다. 외교부 2차관에 임명된 김진아 한국외대 교수에 대해선 "김 차관은 한미 연합사 정책 자문위원을 역임하는 등 다양하고 입체적 경험이 돋보이는 분"이라며 "한국인으로서는 세 번째로 유엔 사무총장 직속 군축 자문위원을 지낸 유망한 학자 출신"이라고 소개했다. 이어 "다음 주에 열리는 G7(주요7개국) 정상회의를 포함해 다자 외교에서 대한민국의 국익을 지켜낼 인물로 큰 기대가 된다"고 부연했다. 강 대변인은 "산업통상자원부 1차관에는 문신학 산자부 대변인이 발탁됐다"며 "(문 차관은) 석유와 가스, 원자력을 두루 거친 에너지통으로 산자부 장관 직속의 에너지 전환 국민소통 TF 단장을 맡아서 에너지 전환 정책에 큰 기여를 했다는 평가를 받고 있다"고 설명했다. 그러면서 "RE100 규제 등 에너지가 산업에 미치는 영향이 큰 상황에서 국내 에너지 산업을 총괄하며 미래 전환을 이끌어낼 적임자"라고 강조했다. 통상교섭본부장에 임명된 여한구 미국 피터슨 국제경제연구소 선임연구원에 대해선 "여 본부장은 미 트럼프 1기 행정부 당시 통상정책국장으로 통상 정책을 총괄했고, 국제통상과 경제 협력 전반을 조망하는 정책 수립과 협상 능력이 탁월하다는 평을 받고 있다"고 언급했다. 아울러 "미중 갈등과 관세 협상 등 세계적으로 거세진 통상 무역 갈등 속에서 경제 외교의 중심을 잡을 핵심 인재로 기대를 모으고 있다"고 덧붙였다. 강 대변인은 "이재명 정부는 다음 주로 다가온 G7 국제 외교 무대에서 대한민국의 국익을 지킬 외교 전문가들로 신속하고 새롭게 진용을 꾸렸다"며 "내란으로 인해 망가진 행정부를 신속하게 원상 복구해서 글로벌 보호무역주의를 타개하는 효능감 있는 정부를 만들어 나갈 것을 약속한다"고 다짐했다. medialyt@newspim.com 2025-06-10 17:38
안다쇼핑
Top으로 이동