[D의 전쟁] 커져가는 'D' 공포...증권가 시각은

기사입력 : 2014년11월26일 17:36

최종수정 : 2014년11월27일 11:29

[뉴스핌=홍승훈 기자] 최근 디플레이션(이하 'D') 우려가 확산되는 가운데 여의도 증권가는 한국이 일본의 장기불황 전철을 따라갈 우려가 있다는 공감하면서도 그 속도에 대해선 의견이 엇갈렸다.

또한 지금껏 공론화를 꺼리던 'D' 이슈 자체가 사회 전반에 논의되기 시작했다는 점에 의미를 부여하는 시각도 있었다. 그러면서 금리인하에 이은 사회전반의 구조개혁 등 본질적인 접근을 주문하는 모습이다.

이번 'D' 우려는 국책연구기관인 한국개발연구원(KDI)이 공식보고서를 통해 경고하며 한국은행의 금리인하를 압박하고 나서면서 재점화됐다. 이재준 KDI 연구위원은 지난 25일 90년대 일본의 통화정책과 시사점을 통해 한국의 디플레이션 우려에 강한 메시지를 던지며 한국은행에 추가 금리인하를 강하게 요구하고 나섰다.

이에 대해 임노중 아이엠투자증권 이코노미스트는 26일 "정부 안팎의 디플레이션 시나리오는 충분히 가능한 시나리오"라고 공감했다. 현 상태가 이어진다면 일본처럼 장기불황에 시달릴 우려가 상당히 높다고 봤다.

그는 "현재 우리는 90년대 초입 장기저성장 초입국면이던 일본과 상당히 비슷한 상태로 내수부진에 따른 물가상승률 하락 국면"이라며 "반도체, IT, 차, 화학, 철강, 조선 등 대부분의 주요 제조업이 성숙단계를 찍고 하락국면에 들어선 상태여서 수출을 통한 대안은 없는데, 그렇다고 서비스업으로도 의미있는 고용창출이 현재로선 쉽지 않다"고 진단했다.

그러면서 "이번 디플레이션 우려는 구조적인 문제로 정부가 재정지출 늘리고 금리인하한다고 해결할 수 있는 게 아니다"고 강조했다.

최근 'D' 논란이 재점화된 것 자체에 의미를 부여하는 시각도 있었다. 홍성국 대우증권 리서치센터장은 "지금까진 디플레이션 우려를 피하고 장기 저성장 이슈를 꺼리는 경향이 있었는데 최근 이 같은 분위기가 바뀌고 있다. 디테일에 대해선 해법이 조금씩 다르지만 인식 자체가 비슷해지고 있다는 데 의미가 있다"고 풀이했다.

홍 센터장은 "디플레이션이냐 디스인플레이션이냐의 논쟁은 의미없다. 방법이 구조개혁이던 금리인하던 디플레이션에 대한 국민 공감대가 형성된다면 이를 해결하기 위한 다양한 정책이 나올 수 있고 대처가 가능해질 것"이라고 내다봤다.

그는 최근 '세계가 일본된다'는 경제서적을 통해 '전환형 복합불황'이란 신개념 용어를 만들어 화제가 되기도 했다. 여기서 '전환'은 성장시대의 종말, '복합불황'은 경제뿐만이 아닌 정치 사회 문화 등 모든 분야의 침체를 의미한다. 앞서 그는 2004년 펴낸 '디플레이션 속으로'를 통해선 세계경제가 저성장, 저금리 추세로 진입할 것이라고 국내선 처음으로 예고한 바 있다.

또 한은의 금리인하 가능성에 대해선 한 차례 인하를 예상했는데 현재 기준금리 2.0%에서 한 차례 인하할 경우 1%대로 진입한다는 점에서 인하가 한번이냐 두번이냐는 큰 의미가 없다고 덧붙였다.

일각에선 일본식의 장기불황을 한국이 그대로 밟지는 않을 것이란 주장도 나왔다. 일본이 내수 기반으로 성장한데 비해 한국은 수출 기반의 경제라는 점에서다.

곽현수 신한금융투자 애널리스트는 "일본은 내수 비중이 전체 GDP의 80%고 수출이 20% 수준이지만 우리는 수출비중이 50%를 넘는다"며 "때문에 우리의 성장률 둔화는 일본보다는 더디게 진행될 것이며 우리와 일본은 같은 선상에서 매칭시키는 것은 적절하지 않다"고 분석했다.

곽 애널리스트는 특히 "최근 물가상승율이 낮아지는 것은 수요부족보다는 공급문제 영향이 크다. 디플레이션 우려가 커지고 있다고 보기보다는 유가하락에 따른 물가하락 측면에서 소비측면에선 긍정적인 유인이 있다"고 내다봤다.

결국 지금 정부의 금리인하 등 통화정책과 서비스업 확대를 통한 내수진작 정책이 어느정도 실현될 수 있을지 여부가 관건이란 말도 덧붙였다.

한편 글로벌IB들은 한국의 추가 금리인하에 베팅을 하는 모습이다. 노무라는 최근 정부의 재정지출 확대와 유가하향 안정 등에도 불구하고 내년 경제성장을 뒷받침하기 위해 내년 4월까지 두 차례 금리를 인하할 가능성이 높다고 점쳤고, HSBC와 크레딧스위스는 한은이 내년 1분기 한차례 정도 금리를 인하할 것으로 봤다.

[뉴스핌 Newspim] 홍승훈 기자 (deerbear@newspim.com)

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

'비상장 전환' EA, 딜 스프레드 8달러…인수가 210달러

크리네틱스 파마 ② 말단비대증 치료제 '팔소니파이'

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

사진

손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52