미증시 최대 스타주 될 것, 월가 10인전문가 진단
[뉴스핌=강소영 기자] 알리바바(종목명 BABA) 상장으로 세계 금융가가 시끌벅적하다. 상장 후 본격적인 투자가 가능한 개인 투자자들은 알리바바 투자 가치와 시기를 저울질하느라 분주하다.중국 시나닷컴은 18일 월가에서 활동 중인 10명의 전문가에게 알리바바의 투자전략에 대한 자문을 얻어 '투자 가이드라인'을 제시했다.
◇ 최대의 투자기회, 놓치지 말 것
마크 오토(Mark Otto ) 뉴욕증권거래소 트레이더는 알리바바 IPO로 전 세계 투자자가 최대의 투자기회를 맞게 됐다고 밝혔다. 그는 "알리바바가 홍콩이 아닌 뉴욕증권거래소를 선택한 것은 회사 경영권 사수를 위한 전략이었지만, 결과적으로 매우 탁월한 선택이었다"고 평가했다.
최근 미국 증시 투자자의 중국 시장에 대한 관심이 높아지고 있고, 이를 반영하듯 미국에 상장한 중국 상장사에 대한 투자 열기가 뜨겁기 때문이다. 여기에 최근 미국 증시의 활황세를 보이고 있다 . 마크 오토는 "이 같은 상황이 알리바바 IPO 성공과 주가상승 견인의 밑거름이 될 것으로 본다"고 밝혔다.
그는 "그러나 알리바바의 상장으로 이미 미국 증시에 상륙한 징둥상청, 바이두 혹은 홍콩의 텐센트 등 경쟁업체의 주가는 적지 않은 타격을 입을 수 있다"고 덧붙였다.
하워드 왕(Howard Wang) 전(前) 브릿지워터 어소시에이트(Bridgewater Associates) 애널리스트도 알리바바의 투자가치를 높이 평가했다. 컨베이이베스트먼트(Convoy Investments)를 창업해 활동 중인 그는 "알리바바의 상장시기 선택이 탁월했다. 장차 알리바바가 미국 증시의 스타주가 될 것"이라고 밝혔다.
중국의 시장규모와 미국 자본시장의 유동성이 날로 확대되고 있는 가운데, 낮은 금리 속에서 투자자들이 새로운 투자처 물색에 분주하다는 것이 그의 분석이다. 하워드 왕은 "알리바바가 이 시점에 미국 자본시장에 화려하게 입성하면서 투자자의 이목을 끄는 데 성공했다"며 앞으로 수많은 투자자가 알리바바로 몰릴 것으로 전망했다.
◇ 투자 가치 높지만, IPO 초기 투자는 신중히
일부 전문가는 알리바바의 투자가치를 높이 평가하면서도, 투자를 서두를 필요는 없다고 조언한다.
케이스 블리스(Keith Bliss) 큐톤(Cutton & Co.) 선임부사장 겸 뉴욕증권거래소 트레이더는 "알리바바 상장 당일 내가 투자에 나설지에 대해선 여전히 유보적이다. 상장 당일 주가가 급등하겠지만, 기관투자자의 매도 후 2~3주는 시장 분위기가 다소 냉랭해질 것이기 때문이다"라고 밝혔다.
그는 알리바바의 성장성이 세계 무대에서 판가름이 날 것으로 내다봤다. "알리바바가 중국에서 굉장한 성장을 거둔 것은 사실이다. 그러나, 알리바바의 성공에는 자국의 인터넷 산업을 보호하고 있는 중국 정부의 지원이 큰 작용을 했다"며 "알리바바가 미국 증시를 선택했고, 미국 시장을 겨냥해 전자상거래 플랫폼을 설립한 이상 전 세계 소비자를 대상으로 아마존, 이베이, 구글 및 애플과 경쟁을 벌여야 할 것"이라고 밝혔다.
◇ 단기차익보다는 장기투자가 적절...리스크도 간과해선 안 돼
투자기간에 대해선 대다수가 전문가가 장기투자를 권유했다. 월스트리트의 모 대형금융사 외환 트레이더인 잭 저우(Jack Zhou)는 자신도 알리바바에 장기 투자할 계획이라고 밝혔다.
그는 "중국 민영기업의 미래를 밝게 전망한다. 앞으로 8년 민영기업은 정책적 수혜와 소비시장 성장으로 급속한 성장을 거듭할 것이고, 선두 민영기업인 알리바바 역시 빠르게 서장할 것"이라고 밝혔다.
그는 특히 중국 정관계와 알리바바의 끈끈한 유대관계, 경영층의 강한 기업 장악능력에 주목했다. 잭 저우는 "장기적 투자 관점에서 시장 상황에 맞춰 알리바바 주식 매입량을 단계적으로 늘려나갈 계획"이라고 덧붙였다.
토마스 웡(Thomas Wong) 콘시글리에레 인터내셔널(Consigliere International Limited) 미국 주식 트레이더는 "개인 투자자가 IPO 당일 투자에 뛰어드는 것은 위험하다"며 "알리바바는 3년 이상 장기투자의 관점에서 접근하라"고 권유했다.
위잉다(餘潁達) JP모건 자산관리부 신흥시장 분석가도 "개인적으로는 주가가 적절한 시점에서 장기투자에 나설 계획"이라고 밝혔다. 그는 알리바바의 위험성을 경고하기도 했다.
위잉다는 "투자 시에 투자대상의 잠재 리스크를 고려해야 한다"며 "알리바바가 매력적인 투자대상이지만, 복잡한 기업구조는 알리바바의 치명적인 약점이 될 수 있다"고 지적했다.
일례로 알리바바의 결제대행 사업부문인 알리페이(支付寶)가 우수한 실적을 내고, 일부 수익이 알리바바 그룹으로 돌아가고 있지만, 향후 이윤분배에 대한 법률적 보장이 취약하다고 위잉다는 지적했다.
뉴머릭 인베스터스(Numeric Investors) 계량분석가 출신 퉁야오(Tong Yao) 아이오와대학 금융학과 교수도 알리바바 기업구조의 문제점을 지적했다. 그는 "알리바바는 아마존,이베이,구글의 종합체적 성격을 지닌다. 영업측면에서는 전자상거래 업체인 아마존과 유사하지만, 경영방식은 플랫폼 제공자인 이베이와 비슷하다.
수익구조는 광고료에 의존하는 구글과 닮았다. 아마존,이베이,구글의 주가를 기초로 알리바바의 주가를 전망해보면 현재의 가격보다 훨씬 높아질 것으로 본다"고 밝혔다. 그러나 "알리바바 기업 지배구조 등 문제가 향후 주가 상승을 억제하는 장애요인이 될 수 있다"고 덧붙였다.
◇ 알리바바 외에도 투자 기회 많아...'수혜주' 발굴에 나서야
알리바바에만 집착하지 말고 알리바바 '수혜주'에서 투자기회를 모색하라는 조언도 눈길을 끌었다. 니브 다겐(Niv Dagen) 피크애셋매니지먼트(Peak Asset Management) 이사는 알리바바의 전자상거래 업무와 관련이 있는 종목의 주가가 동반 상승할 것으로 전망했다. 그는 물류, 모바일 결제 등을 대표적 수혜 업종으로 꼽고, 가오양커지(高陽科技)·99우셴(99無線)·중신타이푸(中信泰富) 등이 우수한 '알리바바 대체 투자종목'이 될 수 있다고 밝혔다.
구구구(谷古股)란 필명으로 시나닷컴의 증권전문 경제칼럼가로 활동 중인 미국 증시투자 전문가는 알리바바 경쟁사에 투자한 투자자들이 주가급락에 대비할 것을 권유하면서, 직접적인 경쟁 관계가 없는 중국 상장사를 발굴하라고 권유했다.
기존의 전자상거래·인터넷 관련주에 투자한 자금이 알리바바로 분산되겠지만, 사업내용이 겹치지 않는 중국 관련 종목은 오히려 투자에 유리한 기회를 맞을 수 있다고 분석했다.
◇ 아마존 VS 알리바바: 이상적 투자자는 아마존, 현실적 투자자는 알리바바
린톈(林天) 훌리한 로키(Houlihan Lokey) M&A 고문은 아마존과 알리바바를 두고 고민 중인 투자자에게 시원한 해답을 제시했다. 알리바바는 IPO를 앞두고 동종 업종 경쟁사인 아마존과 자주 비교되고 있다.
시장이 영업방식·기업분화·핵심사업 및 사업전략 등의 측면에서 알리바바와 아마존을 분석, 알리바바의 미래를 예측하고 있지만, 양사의 미래는 대표자의 개인적 성향에 달려있다는 것이 린톈의 견해다.
린톈은 "나는 양사의 미래가 기업 자체가 아닌 경영자의 성향과 밀접한 관련이 있다고 본다"며 제프 베조스(Jeff Bezos) 아마존 CEO와 마윈(馬雲) 알리바바 대표를 분석할 필요가 있다고 밝혔다.
그는 "두 사람은 서로 닮은 듯 다르다. 전자는 프린스턴대학 출신의 공학도이자 우주여행에 빠져 블루오리진을 설립한 이상주의자이다. 후자인 마윈은 컴퓨터공학을 전공한 엔지니어로 영어강사 출신의 자수성가 사업자다.
그는 축구와 영화에 빠져있으며, 구단과 영화사업에 뛰어든 현실주의적 사업가"라고 설명했다. 즉, 양사 대표가 근본적으로 다른 태생과 이상향을 갖고 있고, 이는 향후 기업 경영에 지대한 영향을 미치게 된다는 분석이다.
실제로 미래를 준비하는 양사 대표의 모습은 천양지차다.제프 베조스는 각국의 정관계 인사와 빈번히 접촉하고 새로운 사업에 대한 도전을 이어가고 있다.마윈은 물류관리, 기술강화, 기초설비 등에 사업역량을 강화하고 있다.
린톈은 "단기적으로는 (현실적인) 알리바바의 주가가 아마존을 추월할 것으로 본다. 그러나 장기적인 관점에서는 아마존이 가치투자 종목으로 더욱 적합할 것으로 판단한다."고 밝혔다.
[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)
