한화증권 김지수 애널리스트는 4일 삼성전자와 관련, "반도체 가격 안정으로 단기 주가 전망은 긍정적"이라면서도 "중장기 성장엔진의 부재와 수익성둔화 가능성에 대한 시장의 우려는 지속될 것"이라고 내다봤다.
- 반도체 가격 안정으로 단기 주가 전망은 긍정적
3월부터의 NAND Flash 가격 반등과 함께 DRAM 가격 급락이 3월 말 기점으로 진정세를 보일 것으로 예상되는 바, 단기적으로 삼성전자 주가는 반도체 가격 안정과 함께 하반기 실적 회복 기대감으로 상승 모멘텀을 보일 것으로 예상됨
- 중장기 성장엔진의 부재와 수익성둔화 가능성에 대한 시장의 우려는 지속
동사의 주가흐름이나 외국인 지분율의 추이를 보면 동사에 대한 장기적인 투자관점에서의 국내외 투자가들의 시각이 작년 말을 기점으로 점점 더 보수적으로 전환되어 가고 있는 것으로 해석되어짐. 동사가 주력하고 있는 모든 IT Sector에서의 경쟁심화에 의한 수익성 둔화 현상과 향후 전망의 불확실성이 동사주가의 상승 모멘텀의 부재로 나타나는 것으로 분석되어짐. 동사의 2007년 영업이익은 2004년 Peak 이후 3년 연속 감소할 것으로 예상되며, 2006년 6.9조원 대비 6.4% 감소한 약 6.5조원 예상됨
- EPS 예상치 하향, 그러나 투자의견 및 목표가격 유지
2007년과 2008년 EPS 예상치를 각각 2.7%와 3.2% 하향 조정함. 2007 기준 PBR 1.9배에 거래. 이는 지난 7년간 평균 PBR Band 하단에 위치. 투자의견 Buy 및 목표가격 698,000원 유지함(현주가 대비 upside 23.3%)
- 반도체 가격 안정으로 단기 주가 전망은 긍정적
3월부터의 NAND Flash 가격 반등과 함께 DRAM 가격 급락이 3월 말 기점으로 진정세를 보일 것으로 예상되는 바, 단기적으로 삼성전자 주가는 반도체 가격 안정과 함께 하반기 실적 회복 기대감으로 상승 모멘텀을 보일 것으로 예상됨
- 중장기 성장엔진의 부재와 수익성둔화 가능성에 대한 시장의 우려는 지속
동사의 주가흐름이나 외국인 지분율의 추이를 보면 동사에 대한 장기적인 투자관점에서의 국내외 투자가들의 시각이 작년 말을 기점으로 점점 더 보수적으로 전환되어 가고 있는 것으로 해석되어짐. 동사가 주력하고 있는 모든 IT Sector에서의 경쟁심화에 의한 수익성 둔화 현상과 향후 전망의 불확실성이 동사주가의 상승 모멘텀의 부재로 나타나는 것으로 분석되어짐. 동사의 2007년 영업이익은 2004년 Peak 이후 3년 연속 감소할 것으로 예상되며, 2006년 6.9조원 대비 6.4% 감소한 약 6.5조원 예상됨
- EPS 예상치 하향, 그러나 투자의견 및 목표가격 유지
2007년과 2008년 EPS 예상치를 각각 2.7%와 3.2% 하향 조정함. 2007 기준 PBR 1.9배에 거래. 이는 지난 7년간 평균 PBR Band 하단에 위치. 투자의견 Buy 및 목표가격 698,000원 유지함(현주가 대비 upside 23.3%)