5일 현대증권에서 발표한 한국외환은행 투자보고서입니다. 참고하세요.한국외환은행, 현재주가 : 12,050원 (6/2) 적정주가:현주가 시가총액 : 7.8조원 -주가는 펀더멘탈보다 투자심리에 의해 좌우 국민은행이 대주주 지분을 인수한 이후 주가는 펀더멘탈보다 투자심리에 의해 좌우될 가능성이 높음. 금년 순이익은 9,923억원, 2007년에는 8,276억원으로 약간의 하락세를 보일 것으로 예상. 향후 주가 상승률이 제한적일 것으로 판단되어 ‘시장수익률(Marketperform)’ 의견을 제시. 외환은행은 장기적으로 국민은행과 합병, 또는 지주회사에의 편입 등의 방법을 통해 지배구조가 바뀔 예정. 따라서 향후 주가는 펀더멘탈보다는 루머나 투자 심리 등에 의해 좌우될 가능성이 높음. 향후 주가 상승여력이 크지 않을 것으로 판단되어 ‘시장수익률(Marketperform)’ 의견을 제시. 다만 국민은행 측의 인수 가격이 현 주가를 훨씬 상회하는 15,200원이기 때문에, 소액주주 지분에 대한 처리 문제가 어떻게 진행되느냐에 따라 단기에 주가가 크게 변동될 수 있는 여지가 큼. 금년 외환은행의 순이익은 9,923억원, 2007년에는 8,276억원으로 약간의 하락세를 보일 것으로 예상. 카드버블 이후 3년 동안 외환은행은 대주주의 지분 매각을 염두에 두고 외형 성장을 극도로 자제해 왔음. 그 결과 고정이하여신비율이 0.8%에 도달하는 등 자산건전성은 업계에서 최상위권. [현대증권 구경회 애널리스트][뉴스핌 newspim] yangck@newspim.com