AI 핵심 요약
beta- 디비스 래버러토리가 9일 역대 최고 매출·순이익을 발표했다
- 맞춤형 합성 부문 성장으로 매출이 전년 대비 35.4% 증가했다
- 회사는 펩타이드 증설과 프로젝트 상용화로 두 자릿수 성장을 전망했다
!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.
제네릭·뉴르타슈티컬 부문도 각각 12%, 13.% 성장
영업이익률은 42.6% 달해
차기 회계연도 추정 수익의 약 64배에 거래...분석가 3분의 2 이상이 '매수' 유지
[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 제약 대기업 디비스 래버러토리(Divi's Laboratories, 종목코드 NSE: DIVISLAB)가 9일(10일은 휴장) 4.4% 상승하며 뭄바이거래소 센섹스100 지수에서 가장 좋은 성과를 낸 종목 중 하나에 이름을 올렸다.
회사가 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 2분기(7~9월)에 역대 최고 매출과 순이익을 기록했다고 발표한 것이 주가 상승으로 이어졌다.
시장 예상치를 상회한 이번 실적은 맞춤형 합성 부문의 견조한 성과가 이끌었으며, 제네릭(복제약)과 뉴트라슈티컬(건강기능식품 원료) 부문 또한 두 자릿수 성장세를 기록했다. 진행 중인 프로젝트들이 상업화 단계에 가까워짐에 따라 위탁개발생산(CDMO) 사업의 전망은 여전히 강력하다. 또한 판매량이 확대됨에 따라 회사는 영업 레버리지 효과를 누릴 것으로 예상된다.
디비스 주가는 올해 들어 73% 이상 상승했다. 현재 가격 기준으로 2027/28 회계연도 추정 수익의 약 64배에 거래되고 있다. 해당 종목을 분석하는 분석가 중 3분의 2 이상이 '매수(buy)' 의견을 유지하고 있다.
디비스의 매출은 전년 동기 대비 35.4% 증가했다. 이는 전년 동기 대비 54% 성장률을 기록하며 성장 궤도를 유지한 맞춤형 합성 부문이 견인했다. 제네릭 부문의 매출 성장률 또한 특정 제품군의 지속적인 가격 인하 압박에도 불구하고 견조한 판매량 증가에 힘입어 전년 동기 대비 12%로 개선되었다.
뉴트라슈티컬 부문은 전년 동기 대비 13% 성장했다. 이 부문의 성장 기회를 고려하여 회사는 생산 능력을 확장하고 있다.
맞춤형 합성 부문의 성장은 일부 프로젝트를 검증용 물량 공급이 주도했다. JP모간 리서치에 따르면, 다음 단계의 성장은 3개의 전용 프로그램 전반에서 검증 단계를 상용화로 전환하는 데서 나올 것으로 예상된다. 이 중 하나는 상업화 단계에 근접해 있으며, 나머지 두 개 프로그램은 고객사의 자격 검증 및 규제 당국의 승인 절차에 따라 향후 몇 분기에 걸쳐 상업화 단계로 진입할 전망이다.
디비스는 복수의 3,000리터급 고상 펩타이드 합성(SPPS) 반응기를 추가하여 수 톤 규모의 생산 능력을 확보함으로써 펩타이드 사업을 확장하고 있다. 이를 통해 세계 3대 통합 펩타이드 기업 중 하나가 될 것이라는 목표다.
JP모간은 2026/27 회계연도부터 2028/29 회계연도까지의 수익 전망치를 18~30% 상향 조정했다. 또한, 이 주식에 대해 '비중확대(overweight)' 의견을 유지하며, 목표 주가로 1만 2,500루피(약 17만 8,000원)를 제시했다.
수익성 측면에서 보면, 매출총이익률은 68%로, 현 회계연도 1분기(4~6월)와 대체로 일치했으나, 전년 동기 대비로는 700베이시스포인트(bps) 이상 상승했다. 영업 레버리지 효과, 개선된 사업 부문 구성, 그리고 환율 호재에 힘입어 영업이익률은 990bps 급증한 42.6%를 기록했다. 지난 3년간 이 회사의 영업이익률은 28~33% 범위에 머물러 있었다.
누바마 리서치는 디비스의 자본지출(설비투자) 사이클이 진행 중임에도 불구하고 이 회사의 성장에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 이러한 낙관론은 맞춤형 합성 부문의 강력한 견인력, 다가오는 분기들에 상업화를 앞둔 3개의 전용 자본지출 프로젝트, 펩타이드 CDMO 분야의 매력적인 기회, 새로운 3,000리터급 SPPS 라인 증설, 그리고 추가적인 성장 동력을 제공하는 제네릭 및 뉴트라슈티컬 부문의 높은 가시성에 기반한다.
누바마 리서치의 슈리칸트 아콜카르가 이끄는 분석가팀은 마진 전망 개선을 이유로 이 주식의 투자 등급을 상향 조정했다. 이들은 '매수' 의견을 유지하며, 목표 주가로 1만 2,000루피를 제시했다.
디비스는 포트폴리오 전반에 걸친 강력한 고객 참여와 개발 및 상업화의 다양한 단계에 있는 여러 프로그램을 바탕으로 2026/27 회계연도에 두 자릿수 성장을 예상하고 있다. 3대 주요 자본지출 프로그램과 안드라프라데시주 카키나다에 위치한 신설 생산 시설인 '제3공장(Unit III)'은 핵심 출발 물질 및 중간체의 자체 생산 확대를 통해 후방 통합을 강화하는 한편, 기존 시설의 여유 공간을 고부가가치 제품 및 커스텀 신세시스 프로젝트로 전환할 것으로 기대된다.
모티랄 오스왈 리서치는 향후 2년간의 수익 추정치를 19~21% 상향 조정했다. 이는 검증 및 상업화 단계로 진입하는 프로젝트들의 기여도 확대, 제네릭과 뉴트라슈티컬 부문의 전망 개선, 그리고 개선된 영업 레버리지 효과를 반영한 결과다. 다만 이 주식의 높은 밸류에이션을 감안하여, 해당 증권사는 '중립(neutral)' 의견을 유지하고 목표 주가로 1만 1,110루피를 제시했다.
hongwoori84@newspim.com
