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[IP 머니] ② 페포·포켓몬빵·신·칸쵸…식품업계, IP로 팬덤경제 정조준

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AI 핵심 요약

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  • 삼양식품이 3일 자체 캐릭터 페포를 앞세워 디지털 IP 확장에 나섰다
  • 식품업계는 자체 캐릭터와 외부 IP를 활용해 팬덤 경제를 공략했다
  • 자체 IP는 장기 자산화, 외부 IP는 빠른 판매 전환에 강점을 보였다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

삼양식품·삼립·농심·롯데웰푸드·빙그레 등
소비자 참여 유도하는 상호작용 강화
시즌 패키지, 인기 캐릭터 협업 포함

각 기업이 콘텐츠 마케팅에 쓰는 IP(지식재산권)를 키우고 있다. 백화점의 자체 캐릭터에서 AI 아이돌, 삼양식품 페포 등 디지털 IP로 전환하고 있다. 각 기업의 실태 등을 살펴본다.

[서울=뉴스핌] 김용석 기자 = 식품업계는 IP(지식재산권)를 두 갈래로 쓰고 있다. 직접 만들거나, 이미 팬덤을 가진 IP를 빌리는 방식이다. 삼양식품은 불닭볶음면의 캐릭터를 호치에서 자체 개발한 페포로 변경, 비식품 사업권까지 확보했다. 삼립은 포켓몬 30주년을 기념한 '포켓몬빵'을 올해 5월 출시해 50여 일 만에 누적 1000만 봉을 팔았다. 두 방식 모두 굿즈와 플랫폼으로 넓어지고 있다.

식품업계의 IP 경쟁은 단순히 귀여운 캐릭터를 내세우는 마케팅을 넘어, 팬덤 경제를 겨냥한 전략으로 자리 잡고 있다. 팬덤 경제는 소비자가 캐릭터나 브랜드에 애착을 느끼고, 이를 굿즈 구매·콘텐츠 소비·팝업 방문·SNS 공유 등으로 이어지게 만드는 구조다. 식품업계는 이 흐름을 활용해 제품 판매를 넘어 팬의 참여와 재구매, 브랜드 자산 축적으로 연결하려 하고 있다.

삼양식품의 페포와 불닭볶음면. [사진= 삼양식품]

유통사 캐릭터가 사업으로 성공하는 과정은 4단계다. 매장 장식과 사은품, SNS에 쓰는 마케팅 캐릭터의 인지 단계, 애니메이션·웹툰·숏폼으로 성격과 이야기가 쌓이고 팬이 생기는 콘텐츠 단계, 자사 매장과 팝업에서 굿즈를 직접 파는 상품 단계, 다른 기업이 대가를 내고 캐릭터를 쓰는 라이선싱 단계다.

삼양식품은 자체 IP로 변경했다. 누적 판매 100억 개를 넘긴 불닭 브랜드의 캐릭터를 호치에서 페포로 올해 5월 바꿨다. 호치는 삼양식품이 드림컴어스와 함께 만든 캐릭터로, 식품 사업권은 삼양식품이, 비식품 사업권은 드림컴어스가 갖고 있어 굿즈 사업을 하려면 라이선스 비용을 내야 했다. 삼양식품은 교체안을 논의하며 해외에서 불닭 유사품이 늘고 있다는 점과 비식품 사업까지 총괄할 수 있는 IP의 필요성을 이유로 들었다.

불닭 누적 판매 100억 개 돌파한 삼양식품은 페포를 전면에 내세우고 있다. 삼양식품의 2분기 매출은 7703억 원으로 39.3%, 영업이익은 1762억 원으로 46.7% 늘었고, 해외 매출은 6458억 원으로 전체의 약 83.8%를 차지했다.

페포는 삼양라운드스퀘어 자회사 삼양애니가 만든 캐릭터로, 호치가 고추를 먹고 낳은 알에서 태어난 병아리라는 설정의 세계관이다. 2024년 7월 개설한 유튜브 채널은 6월 기준 구독자 106만 명, 누적 조회수 2억 6000만 회를 넘었다. 올해 6월에는 '불닭'과 영문 'Buldak' 상표권도 등록하여 모방 제품 대응과 브랜드 자산화의 기반을 마련했다. 페포는 6월부터 불닭 소스를 시작으로 오리지널·까르보 불닭볶음면 국내 패키지에 적용했고, 공식 플랫폼 '페포월드닷컴'을 운영 중이다.

페포 유튜브는 해외 팬덤이 압도적이다. 페포 유튜브 구독자의 약 99%가 해외 이용자였고, 미국이 약 37%(34만여 명)로 가장 많았다. 한국인 구독자는 1만 명 안팎에 불과할 정도로 글로벌 효과가 상당하다.

자체 IP는 캐릭터를 한 번 파는 데 그치지 않고 팬과의 관계를 지속적으로 키우는 데 있다. 페포처럼 세계관과 콘텐츠가 쌓이면 소비자는 단순히 불닭볶음면을 사는 소비자가 아니라, 캐릭터의 성장과 이야기를 함께 지켜보는 팬이 된다. 이때 굿즈, 팝업, 유튜브, 전용 플랫폼은 팬이 브랜드와 더 오래 관계를 맺게 하는 접점이 된다.

◆ 플랫폼으로 넓어지는 자체 캐릭터

캐릭터를 활용한 칸쵸. [사진= 롯데웰푸드]

롯데웰푸드는 칸쵸 세계관을 활용하고 있다. 칸쵸는 '사랑의 레시피로 지구를 사랑으로 가득 채우자'는 브랜드 이념을 내세워 왔고, 이를 세계관으로 풀었다. 사랑이 사라진 지구를 구하려고 초코나라로 떠난 칸쵸 캐릭터 카니와 쵸니를 도와, 소비자가 '사랑의 물약'을 훔친 악당을 찾아낸다는 이야기다. 과자 속에는 20가지 표정의 카니·쵸니와 이들로 변장한 악당 10종이 섞여 있다. 악당은 '카나', '쵸나', '쵸닌'처럼 기존 캐릭터와 비슷한 생김새와 이름을 하고 있어, 소비자가 과자를 먹으며 진짜와 가짜를 가려내 인증하는 방식이다. 사랑의 물약이 그려진 분홍색 칸쵸는 악당 칸쵸보다 적게 생산해 희소성을 높였다. 올해 4월 시즌 2에 이어 이번에는 악당과 물약이라는 이야기 구조를 더한 후속 기획이다. 이와 함께 롯데웰푸드는 11월 11일 빼빼로데이를 앞두고 스트레이 키즈 2종, 산리오캐릭터즈 4종, 가나디 1종 등 협업 제품 7종을 포함한 시즌 패키지 10종을 선보였다.

농심은 신라면 출시 40주년을 맞아 올해 3월 신라면의 첫 브랜드 캐릭터 '신(SHIN)'을 공개했다. 신라면 봉지와 면발을 형상화하고 눈동자에 '辛' 자를 넣은 캐릭터다. 6월에는 서울 성수동에 약 397㎡ 규모의 국내 첫 '신라면 분식'을 열어 11월 말까지 안테나숍으로 운영 중이다. 너구리 캐릭터는 앞서 외국인 관광객을 겨냥한 '너구리의 라면가게'에 활용했다. 2024년 7월 서울 명동 호텔에 처음 열었고, 2025년 1월 동대문 현대아울렛, 같은 해 7월 한강버스 여의도·잠실 선착장으로 넓혔다.

농심은 지난해 넷플릭스 애니메이션 '케이팝 데몬헌터스'와 협업해 신라면·새우깡 패키지에 작품 속 캐릭터를 적용했다. 올해는 웰치스를 게임 '배틀그라운드'와 결합한 한정판을 공식 온라인몰에서만 팔아 자사몰 이용자 확보에 활용하고 있다.

농심 캐릭터 '신'. [사진= 농심]

빙그레는 2020년 2월 광고로 공개한 자체 캐릭터 '빙그레우스'를 유튜브와 인스타그램 콘텐츠로 키운 뒤, 지난해 1월 15일부터 23일까지 더현대 서울에서 팝업 '빙그레 소원왕국'을 열었다. 굿즈를 24품목 52종으로 늘려 팔았고, 이 팝업은 '2025 대한민국 팝업스토어 어워즈' 대상을 받았다.

오뚜기는 2022년 8월 회사 심볼마크를 바탕으로 '옐로우즈'를 만들어 2024년 6월 말부터 9월 22일까지 CGV 용산아이파크몰에 '해피냠냠 라면가게'를 열었고, 2025년 7월에는 시즌 2로 이어갔다.

오리온은 4월 출판사 김영사의 제안으로 초코송이 캐릭터 '송이'와 고래밥 캐릭터 '라두'를 주인공으로 한 그림책 2권을 내기도 했다.

자체 캐릭터는 팬덤 경제의 기반이 되는 자산이다. 기업은 캐릭터의 성격과 세계관을 콘텐츠로 풀어내고, 팝업과 굿즈로 팬의 참여를 현금화하며, 다시 콘텐츠 제작으로 이어지는 선순환을 만들 수 있다.

◆ 빌려 쓰는 IP, 속도가 다르다

삼립이 5월 출시한 포켓몬 30주년 '포켓몬빵'은 포켓몬 오리지널 일러스트를 쓴 띠부씰 100종을 넣었고, 50여 일 만에 누적 1000만 봉이 팔려 삼립 신제품 빵 평균 판매량의 7배를 넘었다. 가장 많이 팔린 '이상해꽃의 덩굴채찍 솔티카라멜롤'이 전체 포켓몬빵 판매량의 22%를 차지했다. 30주년 띠부씰을 넣은 기존 포켓몬빵 제품의 평균 판매량도 1.5배로 늘었고, 띠부씰을 보관하는 '띠부씰북'은 예약 판매 시작 1분 만에 마감되기도 했다.

포켓몬빵은 삼립이 만든 IP가 아니라 빌려 쓰는 IP다. 1998년 출시돼 2006년 단종됐다가 2022년 2월 16년 만에 재출시됐다. 삼립은 "팬덤을 직접 키우기보다 이미 만들어진 팬덤을 쓰는 편이 효율적"이라고 재출시 배경을 설명했다.

삼립이 포켓몬 30주년을 기념해 출시한 '포켓몬빵'. [사진= 삼립]

삼립의 외부 IP 협업은 포켓몬에 그치지 않는다. 지난해에는 한국야구위원회(KBO)와 협업한 '크보빵'을 내놨다. 구단 대표 선수와 마스코트 띠부씰 215종을 넣은 이 제품은 출시 3일 만에 100만 봉이 팔려 삼립 신제품 중 역대 최단 기록을 세웠다. 띠부씰 방식은 겨울 제품으로도 이어지고 있다. 올해는 삼립호빵 신제품 20종을 내면서 다마고치와 협업한 '고기부추 호빵'과 '칠리도그 호빵', 호빵맨과 협업한 '밤단팥 호빵'과 '카레 호빵'에 띠부씰을 넣었다. 삼양식품의 불닭 브랜드를 활용한 '삼양 불닭 호빵'(야채·피자)과 '콘치즈불닭 호빵'도 함께 냈다.

외부 IP는 이미 형성된 팬덤의 구매력을 빠르게 제품 판매로 전환하는 데 강점이 있다. 포켓몬빵처럼 띠부씰을 넣으면 소비자는 빵을 먹기 위해서가 아니라 원하는 캐릭터 씰을 모으기 위해 반복 구매하게 된다. 이는 '수집 욕구'와 '교환·공유 욕구'를 자극하는 팬덤 경제의 대표적 방식이다. 다만 외부 IP는 라이선스 계약에 따라 활용 범위와 기간이 제한될 수 있어, 기업들은 단기 판매 효과와 장기 브랜드 자산화 사이에서 균형을 찾고 있다.

식품 분야는 전용 생산라인과 유통기한 관리가 필요해 대형 제조사·유통사 중심으로 시장이 짜여 있고, 캐릭터 회사는 주로 협업 형태로 IP를 이어간다.

식품업계 관계자는 "매력적이거나 귀여운 캐릭터를 활용하여 젊은 세대들을 유입하는 데 IP가 유용하다"라며 "수익적으로는 아직 크지 않다. 하지만 장기적인 관점에서 마케팅과 수익을 바라보고 있다"고 밝혔다. 

결국 식품업계의 IP 경쟁은 캐릭터의 인기 경쟁이 아니라, 팬을 만들고 유지하며 그 관계를 다양한 소비로 전환하는 능력의 경쟁이다. 자체 IP는 세계관과 콘텐츠를 장기적으로 키워 브랜드 자산으로 만들 수 있고, 외부 IP는 검증된 팬덤을 통해 빠른 판매 효과를 낼 수 있다. 두 방식은 경쟁 관계이면서도, 굿즈·팝업·플랫폼·라이선싱으로 이어지는 팬덤 경제 생태계 안에서 상호 보완되고 있다.

fineview@newspim.com

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구글, 추론용 AI칩 성능 2배 공개 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 =구글이 고대역폭메모리(HBM) 대역폭과 연산 성능을 각각 2배로 높인 인공지능(AI) 가속기 시스템을 공개하면서 국내 반도체 기업의 새로운 공급 기회가 주목받고 있다. AI 시장이 모델 학습을 넘어 대규모 추론과 AI 에이전트 중심으로 확대되면서 메모리 성능이 AI 반도체의 핵심 경쟁력으로 부상하고 있기 때문이다. 특히 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)에 집중됐던 AI 가속기 시장이 구글 등 빅테크의 자체 반도체로 다변화하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 고객 기반도 확대될 가능성이 커지고 있다. 삼성전자는 구글 TPU 개발 협력사인 브로드컴과 HBM·파운드리·첨단 패키징 분야의 협력을 확대하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 TPU에 최적화한 맞춤형 HBM 공동 설계를 추진하는 등 차세대 AI 가속기 공급망에 참여하기 위한 경쟁을 벌이고 있다. 10일 반도체업계에 따르면 구글은 9일(현지시간) 기존 TPU 8i 칩 두 개를 하나의 패키지로 결합한 'TPU 8i Max'와 보안에 특화된 'TPU 8tx'를 공개했다. 구글의 AI 가속기 제품군은 올해 들어 4종으로 확대됐다. TPU는 구글이 자체 개발한 AI 전용 반도체다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)처럼 대규모 데이터를 동시에 계산하지만, AI 학습과 추론에 필요한 연산을 효율적으로 처리하도록 설계한 것이 특징이다. 구글의 AI 모델 '제미나이'를 비롯해 클라우드 고객사의 AI 서비스에 활용된다. 확대된 구글의 8세대 TPU 제품군: TPU 8t, TPU 8i, TPU 8tx, TPU 8i Max. [사진=구글] ◆ AI칩 2개 하나로…HBM 대역폭 2배 확대이번에 공개한 TPU 8i 맥스는 기존 TPU 8i 칩 2개를 하나의 패키지에 결합한 시스템이다. 구글은 이를 통해 연산 성능과 칩 내부 메모리(SRAM) 용량, HBM 대역폭을 각각 2배로 확대했다고 설명했다. HBM은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 대량의 데이터를 빠르게 전달하는 고성능 메모리다. AI 반도체의 연산 능력이 아무리 높아도 메모리에서 데이터를 공급하는 속도가 이를 따라가지 못하면 전체 성능이 떨어진다. 특히 여러 AI 에이전트가 동시에 복잡한 소프트웨어를 분석하거나 수 시간 분량의 영상을 처리하는 과정에서 메모리 대역폭이 핵심적인 성능 변수로 작용한다. 구글은 이러한 병목을 해결하기 위해 AI 반도체와 메모리 성능을 함께 높였다. 기존 서버 랙의 공간을 유지하면서 반도체 집적 규모를 2배로 확대해 데이터센터의 공간당·전력당 연산 능력도 개선했다. 앞서 공개한 TPU 8i는 이미 288기가바이트(GB)의 HBM을 탑재했다. AI 학습용 TPU 8t의 216GB보다 많은 용량이다. 이번 신제품은 여기에 메모리 대역폭까지 2배로 확대하면서 대규모 AI 추론 작업에 대응하도록 설계됐다. 다만 신제품의 실제 HBM 탑재 용량은 공개되지 않았다. 함께 공개한 TPU 8tx는 보안에 특화된 제품이다. 기존 TPU 8t와 동일한 반도체에 AMD 중앙처리장치(CPU)를 결합해 민감한 데이터를 처리하는 과정에서도 보호할 수 있도록 했다. 금융기관이나 정부 등 보안 요구가 높은 고객사를 겨냥했다. 삼성전자 평택사업장 전경 [사진=삼성전자] ◆ 삼성·SK, 구글 AI칩 확대에 공급 기회구글의 TPU 제품군 확대는 삼성전자와 SK하이닉스에도 새로운 사업 기회가 될 전망이다. AI 반도체 시장이 엔비디아 GPU 중심에서 구글 등 빅테크의 자체 개발 반도체로 다변화하면서 HBM 공급처도 확대될 가능성이 있기 때문이다. 삼성전자는 구글 TPU 개발에 참여하는 미국 브로드컴과 협력을 강화하고 있다. 양사는 지난 7월 HBM과 파운드리, 첨단 패키징 분야에서 전략적 협력을 확대하는 업무협약(MOU)을 체결했다. 2030년까지 예상하는 협력 규모는 2000억 달러 이상이다. 브로드컴은 구글과 차세대 TPU 개발·공급에 관한 장기 계약을 체결한 핵심 협력사다. 삼성전자는 브로드컴과의 협력을 통해 HBM 공급뿐 아니라 첨단 반도체 제조와 패키징 분야에서도 사업 확대를 추진하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 AI 메모리 협력을 강화하고 있다. 최태원 SK그룹 회장은 지난 2월 순다르 피차이 구글 최고경영자(CEO)를 만나 AI 메모리 장기 공급 방안을 논의했다. SK하이닉스는 TPU 설계 단계부터 HBM을 최적화하는 공동 설계 협력도 추진하고 있다. 구글이 TPU의 외부 공급을 확대하고 있다는 점도 주목된다. 현재 TPU 고객사는 AI 연구기관과 금융회사, 유통업체, 대학 등 약 100곳에 이른다. 구글은 자체 데이터센터뿐 아니라 고객사의 데이터센터에 TPU를 직접 설치하는 방식으로 사업을 넓히고 있다. 메모리 수요 확대는 HBM에만 국한되지 않을 전망이다. 구글은 이번에 HBM과 서버용 D램, 스토리지를 통합 관리하는 'TPU 싱크' 기술도 공개했다. AI 추론 과정에서 데이터를 효율적으로 배치해 메모리 병목을 줄이는 기술로, 서버 메모리 전반의 활용 방식에도 변화를 가져올 것으로 예상된다. 구글은 이번 신제품에 적용되는 HBM의 공급업체와 탑재 용량, 구체적인 양산 일정은 밝히지 않았다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 공급 확대 규모는 향후 고객사별 발주와 제품 양산 계획에 따라 결정될 전망이다. syu@newspim.com 2026-11-10 10:25
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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다.  9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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