이 기사는 3월 19일 오전 10시48분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.
이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성된 콘텐츠로 원문은 3월18일 블룸버그통신 기사입니다.
[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 트럼프 행정부의 모기지 금융 공기업 주식 공모 추진에 대한 시장의 회의론이 짙어지면서 패니매와 프레디맥 주가가 1년여 만에 최저치로 떨어졌다. 두 기업의 주가는 최근 6개월간 약 70% 폭락했다.
주가는 지난해 9월 중순부터 가파른 하락세를 걷기 시작했다. 2025년 중 두 기업의 기업공개가 성사될 수 있다는 낙관론이 정점을 찍은 직후였다. 결국 기업공개는 이뤄지지 않았다.
장기 기관투자자들이 주로 보유하는 우선주도 하락세를 피하지 못했다. 프레디맥 영구 우선주는 지난 한 달간 약 23% 하락해 트럼프 대통령 당선 직후 수준에 근접했다.
두 기업을 감독하는 연방주택금융청은 논평 요청에 즉각 응하지 않았다.
BTIG의 애널리스트 에릭 헤이건은 두 기업의 주가가 계획의 불투명성으로 인해 "전면적 붕괴" 국면에 처해 있다고 진단했다. 주가는 또한 10년 만기 미국 국채 금리와 역의 상관관계를 보이는 경향이 있다. 10년물 국채 금리는 연방준비제도 제롬 파월 의장이 기준금리 동결을 결정한 직후 발표를 내놓은 수요일에도 상승했다.
헤이건은 이메일을 통해 "주가는 금리와의 역상관관계가 실제로 더욱 강화됐다"며 "트럼프가 금리 상승의 충격을 상쇄하기 위해 두 기업에 대한 통제권을 더욱 강화할 수 있다는 해석이 주로 반영된 결과"라고 밝혔다.
패니매와 프레디맥은 글로벌 금융위기 이후 줄곧 정부 관리체제 아래 놓여 있다. 지난해 8월에는 백악관이 두 기업의 기업가치를 5000억달러 이상으로 평가하는 기업공개 계획을 검토 중이며 지분 5~15%를 매각해 약 300억달러를 조달하는 방안을 추진하고 있다는 보도가 나오면서 주가가 급등했다.
그러나 그 이후 구체적인 세부 사항은 거의 나오지 않았고 행정부의 관심은 이란과의 전쟁 등 다른 현안으로 옮겨간 것으로 보인다. 모기지 금리 상승이 주택 구입 부담을 심화시키는 상황에서 당국이 주식 공모에 선뜻 나서기 어려운 사정도 있다. 주식 공모가 두 기업에 대한 정부 보증의 범위에 의문을 제기해 모기지 금리를 추가로 끌어올릴 수 있다는 우려가 존재하기 때문이다.
에버코어 ISI의 애널리스트 매슈 악스는 이메일에서 "정부보증기업의 향후 방향에 대한 결정이 내려지지 않은 상황에서 단기 전망은 불투명하다"면서도 "현 행정부 임기 내에 정부보증기업이 다시 우선순위로 부상할 시간은 충분히 남아 있다"고 말했다.
지난주 웨드부시의 애널리스트 헨리 코피는 모기지 공기업들의 주식 공모가 적어도 오는 11월 미국 중간선거 이후까지는 시작되지 않을 것으로 전망했다. 그는 트럼프가 "분명히 다른 곳에 집중하고 있는" 만큼 패니매와 프레디맥에 관한 행정부의 발언이 나온다 해도 "주택 매수자를 위한 모기지 비용 절감"에 초점이 맞춰질 것으로 내다봤다. 코피는 아울러 두 기업 보통주에 대한 목표 주가도 하향 조정했다.
경제학자이자 투자자인 피터 시프는 화요일 소셜미디어 X에 올린 게시글에서 한층 강한 의구심을 표명했다. 그는 "진정한 민영화는 불가능하다"며 "이익은 사유화하면서 손실은 납세자에게 떠넘기는 어리석은 행동은 모기지 금리를 끌어올리고 집값을 끌어내릴 것"이라고 비판했다. 그의 결론은 단호했다. "트럼프는 끝까지 밀어붙이지 않을 것이다."
이번 주 초 옥센홀트 캐피털 매니지먼트는 "패니매 보통주 일부 포지션에서 차익을 실현했다"고 밝혔다. 다만 "두 기업과 그 주니어 우선주에 대해 여전히 강세 시각을 유지하고 있다"고 덧붙였다. 이 회사는 월요일 자사와 관계 투자기구들이 프레디맥 보통주의 최대 보유자 중 하나라고 밝혔다.
이번 주 보통주가 20% 넘게 급락한 직접적인 촉발 요인이 무엇인지는 명확하지 않다. 한 가지 가능성은 연방주택금융청이 발표한 전략 보고서에 구체적인 주식 매각 계획이 담기지 않았다는 점이다. 다만 에버코어 ISI의 악스 애널리스트는 해당 문서가 주요 정책 업데이트를 위한 자리가 아닌 만큼 투자자들이 과잉 반응했을 수 있다고 봤다.
지난주 트럼프 대통령은 주택 구입 부담을 완화하기 위한 행정명령에 서명했다. 이란 분쟁으로 유가가 오르고 시장이 흔들리는 가운데 생계비 부담을 줄이려는 차원이었다. 그러나 해당 행정명령에는 기업공개나 패니매·프레디맥 처리 관련 계획은 전혀 언급되지 않았다.
bernard0202@newspim.com
