[서울=뉴스핌] 김가희 기자 = 이안나 유안타증권 연구원은 29일 LG에너지솔루션의 미국 배터리 팩 제조사 FBPS(Freudenberg Battery Power System)와의 약 3조9000억원 규모 공급 계약 해지가 재무적·설비 측면에서 제한적인 영향에 그칠 것이라며 기존 성장 로드맵에는 변화가 없다고 밝혔다.​

LG에너지솔루션은 지난 26일 FBPS와 2024년 4월부터 2031년 12월까지 진행하기로 했던 27억9000만달러(약 3조9000억원) 규모의 배터리 모듈 공급 계약을 상호 합의로 해지했다고 공시했다. 해지 사유는 고객사인 FBPS의 배터리 사업 철수로, 해당 계약은 버스·트럭 등 상용차향 배터리 모듈 공급 성격이었다.​

이 연구원은 이번 프로젝트가 포드·GM·폭스바겐(VW) 등 기존 완성차 OEM을 담당하는 본체 자동차사업부가 아닌, 신시장 팀이 주도한 상용차 전문 팩커(Packer) 대상 비즈니스였다는 점을 짚었다. 특히 특정 고객사 전용 라인을 신규 구축하거나 맞춤형으로 개조한 사업이 아니라 기존 공용화 라인 가동률을 높이기 위한 과제였던 만큼, 계약 해지로 인해 생산라인이 멈추거나 유휴 설비가 발생할 가능성은 크지 않다고 분석했다.​

실적 영향도 제한적이라는 평가다. 이 연구원은 "수조원 단위의 공시 금액과 달리 실제 기업의 연간 수익성이나 향후 매출 계획에 미치는 영향은 제한적"이라며 "2024년 2분기 계약 체결 이후 현재까지 발생한 누적 매출은 약 1000억원 대로 전체 계약액 대비 약 3% 수준에 불과하다"고 설명했다.

또한 해당 프로젝트는 내부적으로도 진행 속도가 느린 과제로 분류돼 2026년 이후 주요 매출 계획에 크게 반영돼 있지 않았으며, 이에 따라 실적 가이던스를 하향 조정할 가능성도 낮다고 진단했다. 전용 R&D나 설비투자가 별도로 수반되지 않았던 만큼 자산 손상이나 위약금 등 추가 비용 리스크도 발생하지 않을 것으로 내다봤다.​

이 연구원은 핵심 성장 축인 46파이 원통형 배터리와 소형전지·에너지저장장치(ESS) 중심의 중장기 로드맵에는 변화가 없다는 점을 강조했다. 오창 공장에 이어 애리조나 공장의 46파이 배터리 매출은 2027년부터 본격화될 전망이며, 리비안·벤츠(2개 과제)·포드 등 주요 프로젝트는 변동성 없이 진행 중이라고 덧붙였다.​

포트폴리오 측면에서는 전기차(EV)보다는 소형전지와 ESS가 내년 성장 동력을 이끌 것으로 내다봤다. GM 등 주요 완성차 업체의 물량 감소는 불가피하지만, 비전기차 영역에서 상당 부분을 메워나갈 계획이라는 설명이다. 그는 또 "빠른 ESS 전환 및 수주 가능성, 2026년 기업 재편 흐름 등으로 2026년 상반기까지 긍정적 주가 흐름이 기대된다"고 전망했다.

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