[AI MY 뉴스] 11일 중국증시 '연준 금리인하·IMF 성장률 상향, 6가지 투자방향'

기사입력 : 2025년12월11일 07:44

최종수정 : 2025년12월11일 07:44

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질문 : 12월 11일 중국증시 흐름에 대해 예측해줘. 주목할 투자방향에 대해 알려줘. "다" 기사체로 바꿔줘.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 12월 11일 중국증시는 미국 연준의 기준금리 인하와 IMF의 중국 성장률 상향 조정 등 대외 호재를 반영해 제한적인 상승 시도 속에 종목·섹터별 차별화 장세를 보일 가능성이 크다. 투자전략은 거시 수혜가 예상되는 내수·정책 수혜 업종과 중국 성장 스토리와 연결된 신경제·AI·인프라 관련주에 점진적으로 비중을 두는 방향이 유효하다.

▶ 대내외 호재성 이슈

우선 대외적 측면을 살펴보면, 미 연준이 기준금리를 0.25%포인트 인하하면서 뉴욕증시가 상승했고 S&P500은 사상 최고가에 근접했다. 이는 글로벌 위험자산에 우호적인 환경을 조성하며, 특히 중국을 포함한 신흥시장 주식에 자금 유입 기대를 키우는 요인이다. 동시에 연준이 초단기 국채 매입을 시작해 유동성 환경도 추가로 완화되는 방향이어서 위험선호 심리를 자극하고 있다.

중국 대내측 요인으로는 중국 성장률 전망을 상향 조정한 IMF의 판단과 함께, 중국 정부의 특별국채 차환 발행 등 재정정책 기조가 유지·확대되는 점이 긍정적으로 작용한다. 이는 경기 둔화와 디플레이션 우려가 여전히 남아 있음에도 불구하고, 정책 당국이 성장 방어에 적극 나서고 있다는 시그널로 해석되며, 시장의 하방을 일부 방어하는 역할을 할 수 있다.

▶ 주목할 투자방향

첫째, 정책 수혜가 직접적으로 연결되는 인프라·특별국채 수혜 섹터에 관심을 둘 만하다. 특별국채 차환 발행은 인프라 투자 재원과 지방정부 재정 여력을 보강하는 수단으로서 인프라 건설, 관련 자재, 장비, 교통·물류 인프라 기업들에 중기적으로 수주·실적 모멘텀을 제공할 수 있다. 디플레 우려가 존재하는 상황에서는 정부가 투자 쪽을 더 강하게 밀어줄 가능성이 높다는 점도 이들 업종에 우호적이다.

둘째, 내수 회복과 정책 지원이 교차하는 소비·서비스 업종이다. 디플레이션 우려가 완전히 해소되지 않은 만큼, 중국 정부는 소득·소비 진작과 관련된 각종 지원책을 이어갈 공산이 크다. 이는 필수소비보다는 서비스, 선택소비, 신유형 소비온라인 플랫폼, 여행·레저, 헬스케어 서비스 등 쪽에 더 큰 탄력성을 줄 수 있다. 단, 단기 급등 종목보다는 실적 가시성이 확보된 대표 소비주와 구조적 성장 스토리가 명확한 플랫폼 기업 위주 접근이 바람직하다.

셋째, 글로벌 자금의 관심이 지속되는 신경제·AI·디지털 관련 섹터다. 중국 내에서는 알리바바 AI 앱 '큐원'과 같은 AI 서비스가 사용자 확대를 이어가고 있어, 빅테크 및 클라우드·AI 인프라 기업들의 성장이 부각되고 있다. 연준의 금리 인하로 성장주의 밸류에이션 부담이 다소 완화되는 가운데, 중국의 인터넷·플랫폼·AI·클라우드 관련 대표주들은 글로벌 동종 업종 대비 저평가 매력이 부각될 여지가 있다. 다만 AI 관련주는 변동성이 크므로, 대형 플랫폼·클라우드 중심으로 비중을 조절하는 전략이 요구된다.

넷째, 홍콩 시장의 신규 상장 질적 제고 움직임과 연계된 고품질 성장주다. 홍콩 신규상장 시장의 '질적 제고' 움직임은 단기 이벤트성 급등 종목보다는 실적·지배구조·성장성이 검증된 기업 위주의 자금 쏠림을 유도할 수 있다. 이는 중국 본토 및 홍콩 양시장에 상장된 우량 성장주 인터넷, 소비, 헬스케어, 신에너지 등에 프리미엄을 부여하는 요인이다. 투자자는 중국 본토와 홍콩 시장을 통합적으로 보며, 실적 성장·재무건전성·정책 리스크를 함께 점검한 종목 선별이 필요하다.

다섯째, 원자재 및 금·에너지 관련주는 연준의 완화 기조와 지정학 리스크에 따른 수급 변화가 동시 작용하고 있다. 연준 금리 인하 이후 금 가격이 반등하고, 유조선 나포 이슈 등으로 유가가 상승하는 등 관련 자산의 변동성이 확대됐다. 중국 내 은 선물 거래가격 제한폭 조정도 이와 맞물려 귀금속·원자재 관련 종목들의 단기 트레이딩 수요를 키울 수 있다. 다만 중국 경기 구조조정 국면과 글로벌 수요 둔화를 감안하면, 원자재는 추세적 상승보다는 단기 변동성 활용 전략이 적절하다.

여섯째, 리스크 요인도 병행 인식할 필요가 있다. 중국의 디플레 우려와 부동산 부문 조정은 여전히 시장 밸류에이션 리레이팅을 제약하는 구조적 요인이다. 또 미 연준의 향후 금리 인하 속도 둔화 가능성이 재차 부각될 경우, 글로벌 유동성 환경이 다시 보수적으로 변할 수 있다. 이에 따라 12월 11일 중국증시는 상승 쪽 방향성을 시도하더라도, 지수보다는 업종·종목별 차별화가 두드러지는 국면이 전개될 가능성이 높다.

결론적으로 투자 전략 측면에서는 지수 추종보다는 정책·성장 모멘텀이 교차하는 섹터인프라·내수 소비·플랫폼·AI·신경제를 중심으로 분산 접근하고, 단기 급등·테마성 종목보다는 실적과 현금흐름이 뒷받침되는 대표주·우량주 위주로 포트폴리오를 구성하는 방안이 합리적이라고 판단된다.

※ 주목할 11일 데일리 이슈 : [중국증시 데일리 이슈(12.11)] 美 연준 금리인하, IMF 中성장률 상향, 특별국채 차환발행, 디플레 우려, 홍콩 신규상장 질적 제고, 은 선물 거래가격 제한폭 조정 클릭!

pxx17@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다. 미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다. 시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08

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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00