[서울=뉴스핌] 고인원 기자=  미·중 갈등 완화 속에서도 희토류 공급망 재편 기대가 커지며, 미국 희토류 기업 엠피 머터리얼즈(NYSE:MP)에 대한 월가의 낙관론이 한층 강화되고 있다. 올해 주가가 254% 폭등한 가운데서도 추가 상승 여력이 충분하다는 분석이 나왔다.

미 투자은행 BMO 캐피털 마켓은 최근 엠피 머터리얼즈의 투자등급을 '시장수익률'에서 '시장수익률상회(아웃퍼폼)'로 상향했다. 목표주가는 기존 76달러에서 1달러 내린 75달러를 제시했지만, 현재 주가 대비 약 36% 추가 상승 가능성을 반영하는 수준이다.

◆ 미·중 완화에도 "희토류 공급망 취약성은 변함없다"

라즈 레이 BMO 캐피털애널리스트는 최근 희토류 관련 밸류에이션이 고점에서 다소 조정된 것은 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석의 회담 이후 중국 정부가 일부 수출 규제를 일시 중단한 영향이라고 진단했다.

그러나 그는 "희토류 관련 무역 갈등은 미국 공급망의 구조적 취약성을 오히려 선명하게 드러냈다"며 "중국의 일시적 유예가 미국의 '희토류 공급망 국내화(온쇼어링)' 정책 방향을 바꾸지는 못할 것"이라고 강조했다.

◆ 사우디 합작 정련소·미 국방부 참여…"성장 촉매는 오히려 늘었다"

엠피 머터리얼즈는 최근 미 국방부와 사우디아라비아 광산기업 마안(Maaden)과 함께 사우디 현지에 희토류 정련 시설을 건설하는 대규모 합작투자(JV)를 체결했다. 엠피 머터리얼즈와 미 국방부는 합작사 지분의 49%를 공동 보유하며, 미국 측 개발비용은 국방부가 부담한다.

BMO는 이를 "희토류 기술·정련 주도권을 미국이 확보하기 위한 전략적 프로젝트"라고 평가했다.

◆ 애플이 5억달러 규모 구매 계약…"수요는 이미 확보"

레이 애널리스트는 또 하나의 확실한 성장 동력으로 애플의 5억 달러 규모 희토류 자석 구매 약정을 꼽았다. 이는 엠피 머터리얼즈의 인디펜던스(Independence) 생산시설에서 생산될 영구자석을 장기 공급받는 계약으로, 공급 안정성 확보와 공정 확대를 동시에 지원한다.

그는 "회사의 과제는 이제 야심찬 성장 계획을 차질 없이 실행하는 데 있다"며 "인디펜던스 공장의 생산 확대가 성공적으로 이뤄질 경우 기업가치 멀티플이 다시 상승(재평가)될 여지가 있다"고 전망했다.

◆ "여전히 상방 열려 있다"…새로운 장기 공급계약 가능성도

BMO는 추가적인 상방 요인으로 애플 재활용 파트너십을 통한 추가 생산 확대, 기존 다우(Dow)와의 계약보다 높은 가격을 받을 수 있는 새로운 장기 공급계약 체결 가능성 등을 제시했다.

전문가들은 "희토류 전략자원 전쟁이 본격화되는 상황에서 엠피 머터리얼즈는 미국 공급망 재편의 핵심 축으로 부상하고 있다"며 "단기 조정에도 중장기 성장 스토리는 더욱 선명해지고 있다"고 평가했다.

koinwon@newspim.com