[서울=뉴스핌] 이나영 기자= 네이버가 가상자산 거래소 업비트를 운영하는 '두나무'를 완전자회사로 편입하는 방안을 추진하는 것으로 알려지며 시장의 이목이 집중되고 있다.

30일 금융투자업계에 따르면 네이버 자회사 네이버파이낸셜은 두나무 지분 전량 확보를 위한 주식교환 방안을 논의 중이다. 거래가 성사될 경우 송치형 두나무 의장이 네이버의 단일 최대주주로 부상할 수 있다는 관측이 나온다.

포괄적 주식교환은 양사의 법인은 그대로 유지한 채 주식을 교환하는 방식이다. 네이버파이낸셜이 신주를 발행해 두나무 주주에게 지급하고, 그 대가로 두나무 주주들이 보유한 지분이 네이버파이낸셜로 넘어간다. 절차가 마무리된다면 두나무는 네이버파이낸셜의 완전 자회사로, 네이버의 손자회사로 편입된다.

[서울=뉴스핌] 최지환 기자 = 오경석 두나무 대표가 9일 오전 서울 강남구 그랜드 인터컨티낸탈 서울 파르나스에서 열린 업비트 D 컨퍼런스 2025에서 오프닝 스피치를 하고 있다. 2025.09.09 choipix16@newspim.com

이 같은 논의 소식에 장외시장에서 두나무 주가가 급등했다. 비상장 앱 '증권플러스'에 따르면, 이날 두나무 주가는 전일대비 3만6000원(10.43%) 오른 38만1000원에 거래됐다. 지난 25일 30만8000원에서 26일 34만5000원으로 오르며 반등한 뒤, 나흘 만에 약 23% 상승한 것이다. 이날 주가는 장중 40만5000원까지 올라 52주 최고가를 경신했으며, 추정 시가총액은 약 12조2660억원으로 불어났다. 

두나무 거래량도 평소와 비교해 큰 폭으로 증가했다. 평소 약3000주 수준에 머물던 거래량은 지난 25일 4만6328주로 급증했으며, 26일 1만2632주, 29일에는 1만3375주로 거래되며 활발한 매수세가 이어졌다.

네이버 주가도 강세를 이어갔다. 한국거래소에 따르면 네이버는 지난 25일과 26일 이틀 동안 13% 넘게 급등한 데 이어 29일에도 7% 가까이 오르며 27만4500원에 마감했다. 나흘간 누적 상승률은 약 20%에 달했다. 이날 네이버 시가총액은 43조560억원으로 늘어나며 코스피 시가총액 순위 10위권에 재진입했다.

주가 강세에 거래량도 크게 증가했다. 지난 24일 하루 거래량은 98만주, 거래대금은 223억원에 그쳤으나, 두나무 편입 소식이 전해진 25일에는 거래량이 831만주, 거래대금이 2조558억원으로 폭증했다. 이후에도 거래가 활발히 이어지면서 시가총액은 점차 확대됐다.

네이버와 두나무의 업비트 로고. [이미지= 각 사]

시장에서는 두나무가 네이버파이낸셜의 100% 자회사로 편입될 경우, 지분 교환 비율에 따라 송치형 회장이 네이버 본사 지분을 확보해 최대주주로 올라설 수 있다는 분석이 제기된다.

이지은 대신증권 연구원은 "두나무의 현재 비상장 기업가치는 약 12조원이며, 네이버파이낸셜은 시장에서 3조~5조원으로 평가된다"며 "지난해 두나무의 영업이익이 약 1조1900억원, 네이버파이낸셜이 1035억원 수준인 점을 고려하면 주식교환 이후 송치형 회장이 네이버파이낸셜의 최대주주가 될 가능성이 있다"고 전했다.

또한 일각에서는 이번 구조 변화가 이 의장이 네이버의 새로운 성장 동력을 송 회장에게 맡기는 전략적 판단이라는 해석도 내놓고 있다. 송 회장은 업비트를 국내 최대 가상자산 거래소로 성장시킨 경험이 있으며, 네이버가 필요로 하는 신성장 동력과 맞닿아 있다는 평가다.

김소혜 한화투자증권 연구원은 "오랜만에 네이버의 미래 방향성을 강하게 보여주는 그림"이라며 "두나무와 협력해 스테이블코인과 디지털자산을 중심으로 사업을 전개할 경우 네이버 기업가치가 재평가될 것"이라고 설명했다.

오동환 삼성증권 연구원은 "네이버파이낸셜이 두나무를 확보할 경우 양사가 준비 중인 스테이블코인 사업에서 시너지가 예상된다"며 "두나무의 블록체인 플랫폼 '기와체인'을 기반으로 스테이블코인을 발행해 네이버페이 결제망과 연동할 수 있고, 업비트를 통해 유통되면서 탈중앙화 금융의 기초 자산으로도 활용될 수 있다"고 분석했다.

한편, 현재 네이버파이낸셜은 연간 80조원 규모의 결제망을 운영하고 있으며, 두나무는 국내 가상자산 거래 점유율 1위를 유지하고 있다. 시장에서는 협력이 구체화될 경우 결제·거래·투자를 아우르는 금융 플랫폼으로 확장될 가능성이 크다는 전망이 나온다.

nylee54@newspim.com